ochrona agencji
Co to jest ochrona agencji?
Papier wartościowy to zobowiązanie dłużne niskiego ryzyka, które jest emitowane przez przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd Stanów Zjednoczonych (GSE) lub inny podmiot powiązany federalnie. Papiery wartościowe agencji, czasami nazywane „agencjami”, są emitowane przez GSE, do których należą Federalne Narodowe Stowarzyszenie Kredytów Hipotecznych (FNMA), Federalny Bank Kredytów Hipotecznych, Federalna Korporacja Kredytów Hipotecznych (FHLMC) oraz Stowarzyszenie Marketingu Kredytów Studenckich (SLMA).
Zrozumienie papierów wartościowych agencji
Przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd (GSE) zostały utworzone w celu zmniejszenia kosztów związanych z pożyczkami dla niektórych sektorów gospodarki. Na przykład Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne (znane jako Fannie Mae) zostało wprowadzone w celu poprawy przepływu kredytów w gospodarce mieszkaniowej. Federalne Stowarzyszenie Kredytów Hipotecznych Rolników (Farmer Mac), rolnicze GSE, gwarantuje terminową spłatę kapitału i odsetek inwestorom w obligacje rolne. Kiedy GSE udziela pożyczki w formie obligacji, zabezpieczenie określa się jako zabezpieczenie agencyjne.
Uwagi specjalne
Odsetki od większości, ale nie wszystkich papierów wartościowych agencji są zwolnione z podatków lokalnych i stanowych. Obligacje agencyjne Farmer Mac, Freddie Mac i Fannie Mae są w pełni opodatkowane. Obligacje agencyjne, kupowane z dyskontem, mogą nałożyć na inwestorów podatek od zysków kapitałowych, gdy zostaną sprzedane lub umorzone.
Zyski lub straty kapitałowe przy sprzedaży obligacji agencyjnych są opodatkowane według takich samych stawek jak akcje. Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks i obligacje agencyjne Federal Farm Credit Banks są zwolnione z podatków lokalnych i stanowych. Ponadto papiery wartościowe agencyjne są zwolnione z rejestracji w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i są emitowane regularnie.
TTT
Rodzaje papierów wartościowych agencji
Papiery wartościowe agencji są emitowane przez GSE lub inną agencję rządu federalnego.
Obligacje Agencji Rządu Federalnego
agencji rządu federalnego są emitowane przez Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) i Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA są powszechnie emitowane jako papiery wartościowe przenoszące kredyty hipoteczne. Podobnie jak papiery skarbowe, papiery wartościowe agencji rządu federalnego są zabezpieczone pełną wiarą i kredytem rządu Stanów Zjednoczonych, z wyjątkiem papierów wartościowych TVA.
Inwestor oczekuje regularnych płatności odsetek od posiadania tej obligacji agencyjnej. W terminie wykupu obligatariuszowi przekazywana jest pełna wartość nominalna obligacji agencyjnej. Ponieważ obligacje agencji federalnych są mniej płynne niż obligacje skarbowe , oferują nieco wyższe oprocentowanie niż obligacje skarbowe. Ponadto obligacje agencji rządu federalnego mogą podlegać wykupowi,. co oznacza, że inwestorzy są narażeni na ryzyko, że emitent może wykupić obligacje przed ich planowanym terminem zapadalności.
GSE Bond
Obligacja przedsiębiorstwa sponsorowanego przez rząd (GSE) to obligacja agencyjna emitowana przez takie agencje, jak Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne (Fannie Mae), Federalne Kredyty Hipoteczne (Freddie Mac), Federalne Banki Kredytowe (Federal Farm Credit Banks Funding Corporation) i Federalny Bank Kredytów Hipotecznych (Federal Home Loan Bank). Obligacje agencyjne GSE nie są objęte taką samą gwarancją jak agencje rządu federalnego, a zatem wiążą się z ryzykiem kredytowym i ryzykiem niewykonania zobowiązania. Z tego powodu rentowność tych obligacji jest zazwyczaj wyższa niż rentowność obligacji skarbowych.
Większość papierów wartościowych agencyjnych płaci półroczny stały kupon i jest sprzedawana w różnych przyrostach, chociaż minimalny poziom inwestycji wynosi zazwyczaj 10 000 USD za pierwszy przyrost, a następnie 5 000 USD. Papiery wartościowe GNMA mogą się składać z 25 000 $.
Niektóre obligacje agencyjne mają stałe oprocentowanie kuponów, podczas gdy inne mają oprocentowanie zmienne. Oprocentowanie obligacji agencyjnych o zmiennym oprocentowaniu jest okresowo dostosowywane do zmiany stopy referencyjnej, takiej jak London Interbank Offered Rate (LIBOR).
W celu zaspokojenia krótkoterminowych potrzeb finansowych, niektóre agencje mogą wydawać no-kuponowe noty rabatowe lub „dyskotek” ze zniżką do wartości nominalnej. Dyskoteki mają terminy zapadalności od jednego dnia do roku, a jeśli zostaną sprzedane przed terminem zapadalności, mogą skutkować stratą dla inwestora obligacji agencyjnych.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Papiery wartościowe agencji to termin używany do opisania dwóch różnych rodzajów obligacji: emitowanych przez przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd USA (GSE) lub inną agencję rządu federalnego USA.
Papiery wartościowe agencji emitowane przez agencje rządowe inne niż GSE są oparte na pełnej wierze i kredytowaniu rządu USA, podobnie jak obligacje skarbowe.
GSE zostały stworzone w celu obniżenia kosztów związanych z zaciąganiem kredytów dla niektórych sektorów gospodarki, takich jak kredyty hipoteczne.
