Seguridad de la agencia
¿Qué es una agencia de seguridad?
Un valor de agencia es una obligación de deuda de bajo riesgo emitida por una empresa patrocinada por el gobierno de EE. UU. (GSE) u otra entidad relacionada con el gobierno federal. Los valores de agencia, a veces llamados "agencias", son emitidos por GSE, que incluyen la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (FNMA), el Banco Federal de Préstamos para la Vivienda, la Corporación Federal de Préstamos Hipotecarios para la Vivienda (FHLMC) y la Asociación de Marketing de Préstamos para Estudiantes (SLMA).
Comprender los valores de las agencias
Las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) se crearon para reducir los costos asociados con los préstamos para ciertos sectores de la economía. Por ejemplo, se introdujo la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (conocida como Fannie Mae) para mejorar el flujo de crédito en la economía de la vivienda. La Asociación Federal de Hipotecas Agrícolas (Farmer Mac), una GSE agrícola, garantiza el reembolso oportuno del principal y los intereses a los inversionistas en bonos agrícolas. Cuando una GSE emite un préstamo en forma de bono, el valor se denomina valor de agencia.
Consideraciones Especiales
El interés de la mayoría de los valores de agencia, pero no todos, está exento de impuestos locales y estatales. Los bonos de las agencias Farmer Mac, Freddie Mac y Fannie Mae están totalmente sujetos a impuestos. Los bonos de agencias, cuando se compran con descuento, pueden someter a los inversionistas a impuestos sobre las ganancias de capital cuando se venden o rescatan.
Las ganancias o pérdidas de capital cuando se venden bonos de agencias se gravan con las mismas tasas que las acciones. Los bonos de la agencia Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks y Federal Farm Credit Banks están exentos de impuestos locales y estatales. Además, los valores de las agencias están exentos de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y se emiten con regularidad.
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Tipos de Valores de Agencia
Los valores de agencia son emitidos por una GSE u otra agencia del gobierno federal.
Bonos de la Agencia del Gobierno Federal
agencias del gobierno federal son emitidos por la Administración Federal de Vivienda (FHA), la Administración de Pequeñas Empresas (SBA), la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA) y la Asociación Hipotecaria Nacional Gubernamental (GNMA). Los GNMA se emiten comúnmente como valores de transferencia de hipotecas. Al igual que los valores del Tesoro, los valores de las agencias del gobierno federal están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., con la excepción de los valores de TVA.
Un inversionista espera recibir pagos regulares de intereses por mantener este bono de agencia. Al vencimiento, el valor nominal total del bono de la agencia se remite al tenedor del bono. Debido a que los bonos de agencias federales son menos líquidos que los bonos del Tesoro,. ofrecen una tasa de interés ligeramente más alta que los bonos del Tesoro. Además, los bonos de agencias del gobierno federal pueden ser exigibles,. lo que significa que los inversionistas están expuestos al riesgo de que el emisor canjee los bonos antes de su fecha de vencimiento programada.
Bonos GSE
Un bono de empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es un bono de agencia emitido por agencias como la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae), la Hipoteca Federal de Préstamos Hipotecarios (Freddie Mac), la Corporación Federal de Financiamiento de Bancos de Crédito Agrícola y el Banco Federal de Préstamos Hipotecarios. Los bonos de las agencias GSE no están respaldados por la misma garantía que las agencias del gobierno federal y, por lo tanto, tienen riesgo crediticio y riesgo de incumplimiento. Por esta razón, el rendimiento de estos bonos suele ser mayor que el rendimiento de los bonos del Tesoro.
La mayoría de los valores de agencias pagan un cupón fijo semestral y se venden en una variedad de incrementos, aunque el nivel mínimo de inversión generalmente es de $10,000 para el primer incremento y $5,000 en incrementos posteriores. Los valores de GNMA pueden venir en incrementos de $25,000.
Algunos bonos de agencias tienen tasas de cupón fijas, mientras que otros tienen tasas flotantes adheridas a los bonos. Los bonos de agencia de tasa flotante tienen sus tasas de interés ajustadas periódicamente al movimiento de una tasa de referencia, como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR).
Con el fin de satisfacer las necesidades de financiamiento a corto plazo, algunas agencias pueden emitir notas de descuento sin cupón, o “disco”, con un descuento a la par. Los discos tienen vencimientos que van desde un día hasta un año y, si se venden antes del vencimiento, pueden resultar en una pérdida para el inversionista en bonos de la agencia.
Reflejos
Valores de agencia es el término utilizado para describir dos tipos diferentes de bonos: los emitidos por una empresa patrocinada por el gobierno de EE. UU. (GSE) u otra agencia del gobierno federal de EE. UU.
Los valores de agencia emitidos por agencias gubernamentales que no sean GSE están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU., al igual que los bonos del Tesoro.
Las GSE se crearon para reducir los costos asociados con los préstamos para ciertos sectores de la economía, como las hipotecas.
