Текущая стоимость (PV)

Бизнес Корпоративные финансы и бухгалтерский учет Финансовая отчетность

Что такое текущая стоимость (PV)?

Приведенная стоимость (PV) — это текущая стоимость будущей суммы денег или потока денежных потоков при заданной норме прибыли. Будущие денежные потоки дисконтируются по ставке дисконтирования, и чем выше ставка дисконтирования,. тем ниже текущая стоимость будущих денежных потоков. Определение подходящей ставки дисконтирования является ключом к правильной оценке будущих денежных потоков, будь то прибыль или долговые обязательства.

Понимание приведенной стоимости (PV)

Текущая стоимость — это концепция, которая утверждает, что сумма денег сегодня стоит больше, чем та же сумма в будущем. Другими словами, деньги, полученные в будущем, не стоят столько же, сколько равная сумма, полученная сегодня.

Получение 1000 долларов сегодня стоит больше, чем 1000 долларов через пять лет. Почему? Инвестор может вложить 1000 долларов сегодня и, предположительно, получить норму прибыли в течение следующих пяти лет. Приведенная стоимость учитывает любую процентную ставку, которую могут принести инвестиции.

Например, если инвестор получает 1000 долларов сегодня и может получать норму прибыли 5% в год, 1000 долларов сегодня, безусловно, стоят больше, чем получение 1000 долларов через пять лет. Если бы инвестор ждал пять лет, чтобы получить 1000 долларов, это привело бы к альтернативным издержкам, или инвестор потерял бы норму прибыли в течение пяти лет.

Инфляция и покупательная способность

Инфляция – это процесс, при котором цены на товары и услуги со временем растут. Если вы получаете деньги сегодня, вы можете покупать товары по сегодняшним ценам. Предположительно, инфляция приведет к росту цен на товары в будущем, что снизит покупательную способность ваших денег.

Можно ожидать, что деньги, не потраченные сегодня, в будущем обесценятся на некоторый подразумеваемый годовой уровень, которым может быть инфляция или норма прибыли, если деньги были инвестированы. Формула текущей стоимости дисконтирует будущую стоимость до сегодняшних долларов, учитывая подразумеваемую годовую ставку либо от инфляции, либо от нормы прибыли, которую можно было бы получить, если бы была инвестирована сумма.

Ставка дисконтирования для нахождения приведенной стоимости

Ставка дисконтирования — это норма доходности инвестиций, которая применяется к расчету приведенной стоимости. Другими словами, ставка дисконтирования будет упущенной нормой прибыли, если инвестор решит принять сумму в будущем, а не ту же сумму сегодня. Ставка дисконтирования, выбранная для расчета приведенной стоимости, очень субъективна, потому что это ожидаемая норма прибыли, которую вы получили бы, если бы инвестировали сегодняшние доллары в течение определенного периода времени.

Во многих случаях безрисковая ставка доходности определяется и используется в качестве ставки дисконтирования, которую часто называют пороговой ставкой. Ставка представляет собой норму прибыли, которую инвестиции или проект должны были бы принести, чтобы иметь смысл заниматься. Ставка по казначейским облигациям США часто используется в качестве безрисковой ставки, поскольку казначейские облигации обеспечены правительством США. Так, например, если двухлетние казначейские облигации выплачивают 2% годовых или доходность,. инвестиции должны приносить как минимум более 2%, чтобы оправдать риск.

Ставка дисконтирования представляет собой сумму временной стоимости и соответствующей процентной ставки, которая математически увеличивает будущую стоимость в номинальном или абсолютном выражении. И наоборот, ставка дисконтирования используется для расчета будущей стоимости с точки зрения текущей стоимости, что позволяет кредитору рассчитывать справедливую сумму любых будущих доходов или обязательств по отношению к текущей стоимости капитала. Слово «скидка» относится к будущей стоимости, дисконтированной к текущей стоимости.

Расчет дисконтированной или приведенной стоимости чрезвычайно важен во многих финансовых расчетах. Например, чистая приведенная стоимость,. доходность облигаций и пенсионные обязательства зависят от дисконтированной или приведенной стоимости. Изучение того, как использовать финансовый калькулятор для расчета приведенной стоимости, может помочь вам решить, следует ли вам принимать такие предложения, как скидка наличными, 0% финансирование при покупке автомобиля или выплата баллов по ипотеке.

Формула и расчет PV

$\begin &\text{текущее значение} = \dfrac{\text}{(1+r)^n}\ &\textbf{где:}\ &\text = \text{Будущая стоимость}\ &r = \text{Норма прибыли} \ &n = \text{Количество точек}\ \end$

Введите будущую сумму, которую вы ожидаете получить, в числитель формулы.
Определите процентную ставку, которую вы ожидаете получить в промежутке между настоящим и будущим, и подставьте десятичную ставку вместо «r» в знаменателе.
Введите период времени в качестве показателя степени «n» в знаменателе. Итак, если вы хотите рассчитать текущую стоимость суммы, которую вы ожидаете получить через три года, вы должны подставить число три вместо «n» в знаменателе.
Существует ряд онлайн-калькуляторов, в том числе этот калькулятор приведенной стоимости.

Будущая стоимость и текущая стоимость

Сравнение текущей стоимости с будущей стоимостью (БС) лучше всего иллюстрирует принцип временной стоимости денег и необходимость взимания или выплаты дополнительных процентных ставок, основанных на риске. Проще говоря, деньги сегодня стоят больше, чем те же деньги завтра из-за течения времени. Будущая стоимость может относиться к будущим притокам денежных средств от инвестирования сегодняшних денег или к будущим платежам, необходимым для погашения денег, взятых взаймы сегодня.

Будущая стоимость (БС) — это стоимость текущего актива на определенную дату в будущем, основанная на предполагаемых темпах роста. Уравнение FV предполагает постоянную скорость роста и единственный авансовый платеж, который остается нетронутым на протяжении всего срока инвестирования. Расчет FV позволяет инвесторам с разной степенью точности прогнозировать сумму прибыли, которую можно получить от различных инвестиций.

Текущая стоимость (PV) — это текущая стоимость будущей суммы денег или потока денежных потоков при заданной норме прибыли. Текущая стоимость принимает будущую стоимость и применяет ставку дисконтирования или процентную ставку, которую можно было бы получить, если бы вложили средства. Будущая стоимость говорит вам, сколько стоят инвестиции в будущем, а текущая стоимость говорит вам, сколько вам нужно в сегодняшних долларах, чтобы заработать определенную сумму в будущем.

Критика приведенной стоимости

Как указывалось ранее, расчет приведенной стоимости включает в себя допущение о том, что доходность может быть получена на средства в течение определенного периода времени. В приведенном выше обсуждении мы рассмотрели одну инвестицию в течение одного года. Однако, если компания решает продолжить серию проектов с разной нормой прибыли для каждого года и каждого проекта, текущая стоимость становится менее определенной, если эти ожидаемые нормы прибыли нереалистичны. Важно учитывать, что при любом инвестиционном решении процентная ставка не гарантируется, а инфляция может снизить норму прибыли на инвестиции.

Пример приведенной стоимости

Допустим, у вас есть выбор: получать 2000 долларов сегодня и получать 3% годовых или 2200 долларов через год. Какой вариант лучше?

Используя формулу приведенной стоимости, расчет составляет 2200 долларов США / (1 + 0,03) ^ 1 ^ = 2135,92 долларов США.
PV = 2 135,92 доллара США, или минимальная сумма, которую вам необходимо заплатить сегодня, чтобы через год иметь 2 200 долларов США. Другими словами, если бы вам заплатили 2000 долларов сегодня и исходя из процентной ставки 3%, этой суммы не хватило бы, чтобы через год вы могли получить 2200 долларов.
В качестве альтернативы вы можете рассчитать будущую стоимость 2000 долларов сегодня через год: 2000 x 1,03 = 2060 долларов.

Приведенная стоимость служит основой для оценки справедливости любых будущих финансовых выгод или обязательств. Например, будущая скидка наличными, дисконтированная до текущей стоимости, может стоить или не стоит потенциально более высокой покупной цены. Тот же финансовый расчет применяется к 0% финансированию при покупке автомобиля.

Выплата некоторого процента по более низкой цене этикетки может оказаться для покупателя более выгодной, чем выплата нулевой ставки по более высокой цене этикетки. Платить баллы по ипотеке сейчас в обмен на более низкие платежи по ипотеке в будущем имеет смысл только в том случае, если текущая стоимость будущих сбережений по ипотеке больше, чем баллы по ипотеке, выплаченные сегодня.

Особенности

Приведенная стоимость указывает на то, что сумма денег сегодня стоит больше, чем такая же сумма в будущем.
Неизрасходованные деньги сегодня могут обесцениться в будущем на подразумеваемую годовую ставку из-за инфляции или нормы прибыли, если деньги были инвестированы.
Другими словами, текущая стоимость показывает, что деньги, полученные в будущем, не стоят столько же, сколько равная сумма, полученная сегодня.
Расчет приведенной стоимости включает в себя предположение о том, что доходность может быть получена на средства в течение периода.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как рассчитать текущую стоимость?

Приведенная стоимость рассчитывается путем дисконтирования будущих денежных потоков, ожидаемых от инвестиций, до сегодняшнего дня. Для этого инвестору нужны три ключевых элемента данных: ожидаемые денежные потоки, количество лет, в течение которых денежные потоки будут выплачены, и их ставка дисконтирования. Ставка дисконтирования является очень важным фактором, влияющим на текущую стоимость, при этом более высокие ставки дисконтирования ведут к более низкой текущей стоимости, и наоборот. Используя эти переменные, инвесторы могут рассчитать текущую стоимость по формуле: $\begin &\text{текущее значение} = \dfrac{\text}{(1+r)^n}\ \ &\textbf{где:}\ &\text = \text{Будущая стоимость}\ &r = \text{Норма доходности}\ &n = \text{Количество периодов }\ \end$

Каковы некоторые примеры приведенной стоимости?

Для иллюстрации рассмотрим сценарий, в котором вы рассчитываете получить единовременную выплату в размере 5000 долларов через пять лет. Если ставка дисконтирования составляет 8,25%, вы хотите знать, сколько будет стоить этот платеж сегодня, поэтому вы вычисляете PV = 5000 долл. США/(1,0825)5 = 3363,80.

Почему важна текущая стоимость?

Текущая стоимость важна, потому что она позволяет инвесторам судить о том, адекватна ли цена, которую они платят за инвестиции. Например, в нашем предыдущем примере при ставке дисконтирования 12% приведенная стоимость инвестиции уменьшилась бы всего до 1802,39 доллара. В этом сценарии мы бы очень не хотели платить больше этой суммы за инвестиции, поскольку наш расчет текущей стоимости показывает, что мы могли бы найти лучшие возможности в другом месте. Подобные расчеты текущей стоимости играют решающую роль в таких областях, как инвестиционный анализ, управление рисками и финансовое планирование.