Экологические, социальные и управленческие (ESG) критерии

Что такое экологические, социальные и управленческие (ESG) критерии?

Экологические, социальные и управленческие критерии (ESG) представляют собой набор стандартов поведения компании, используемых социально сознательными инвесторами для проверки потенциальных инвестиций. Экологические критерии учитывают, как компания защищает окружающую среду, включая, например, корпоративную политику в отношении изменения климата. Социальные критерии исследуют, как компания управляет отношениями с сотрудниками, поставщиками, клиентами и сообществами, в которых она работает. Управление касается руководства компании, оплаты труда руководителей, аудита,. внутреннего контроля и прав акционеров.

Как работают экологические, социальные и управленческие критерии (ESG)

В последние годы инвесторы проявляют интерес к тому, чтобы вкладывать свои деньги туда, где их ценность.

В результате брокерские фирмы и компании взаимных фондов начали предлагать биржевые фонды (ETF) и другие финансовые продукты, соответствующие критериям ESG. Робо-консультанты, в том числе Betterment и Wealthfront, продвигали эти предложения на тему ESG среди молодых инвесторов.

Критерии ESG также все больше влияют на инвестиционный выбор крупных институциональных инвесторов, таких как государственные пенсионные фонды. Согласно последнему отчету US SIF Foundation, в конце 2019 года инвесторы владели активами на сумму 17,1 трлн долларов, выбранными в соответствии с критериями ESG, по сравнению с 12 трлн долларов всего двумя годами ранее.

Инвестиции в ESG иногда называют устойчивыми инвестициями, ответственными инвестициями, инвестициями воздействия или социально ответственными инвестициями (SRI). Чтобы оценить компанию на основе критериев ESG, инвесторы рассматривают широкий спектр моделей поведения и политик.

Типы экологических, социальных и управленческих (ESG) критериев

ESG-инвесторы стремятся к тому, чтобы компании, которые они финансируют, были ответственными защитниками окружающей среды, добропорядочными корпоративными гражданами и возглавлялись подотчетными менеджерами.

Относящийся к окружающей среде

Экологические критерии могут включать корпоративную климатическую политику, использование энергии, отходы, загрязнение, сохранение природных ресурсов и обращение с животными. Критерии также могут помочь оценить любые экологические риски, с которыми может столкнуться компания, и то, как компания управляет этими рисками.

Соображения могут включать прямые и косвенные выбросы парниковых газов, обращение с токсичными отходами и соблюдение экологических норм.

Согласно докладу Межправительственной группы экспертов ООН по изменению климата, в потеплении планеты однозначно виновато влияние человека, а некоторые формы климатических нарушений заблокированы на века. «Этот отчет должен стать похоронным звоном по углю и ископаемому топливу, прежде чем они уничтожат нашу планету», — заявил Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерриш.

Социальное

Социальные критерии рассматривают отношения компании с заинтересованными сторонами.

Обязывает ли он поставщиков соблюдать собственные стандарты ESG? Жертвует ли компания процент от своей прибыли местному сообществу или поощряет сотрудников выполнять там волонтерскую работу?

Отражают ли условия на рабочем месте высокое внимание к здоровью и безопасности сотрудников? Или компания неэтично использует своих клиентов?

Управление

Стандарты управления ESG гарантируют, что компания использует точные и прозрачные методы бухгалтерского учета, стремится к честности и разнообразию при выборе руководства и подотчетна акционерам.

Инвесторам ESG могут потребоваться гарантии того, что компании избегают конфликта интересов при выборе членов совета директоров и руководителей высшего звена, не используют взносы на политические цели для получения преференциального режима и не участвуют в незаконных действиях.

Особые соображения

Инвестиционные фирмы, следующие критериям ESG, часто устанавливают собственные приоритеты. Например, базирующаяся в Бостоне компания Trillium Asset Management, под управлением которой по состоянию на декабрь 2021 года находилось 5,6 млрд долларов США, использует различные факторы ESG, чтобы помочь определить компании, способные обеспечить высокие долгосрочные результаты.

Критерии устанавливаются аналитиками, которые определяют соответствующие проблемы, стоящие перед конкретными секторами, отраслями и компаниями. Критерии ESG Trillium исключают инвестиции в следующее:

• Компании, работающие в зонах повышенного риска или имеющие отношение к добыче угля или твердых пород, атомной или угольной энергетике, частным тюрьмам, сельскохозяйственным биотехнологиям, табаку, битуминозным пескам или оружию и огнестрельному оружию.

• Компании, участвующие в серьезных или недавних спорах о правах человека, благополучии животных, экологических проблемах, вопросах управления или безопасности продукции.

Напротив, Trillium ищет инвестиции, отвечающие следующим критериям ESG:

Окружающая среда

• Публикует отчет об углероде или устойчивом развитии

• Ограничивает вредные загрязнители и химические вещества

• стремится снизить выбросы парниковых газов

• Использует возобновляемые источники энергии

Социальное

• Управляет этической цепочкой поставок

• Поддерживает права ЛГБТК и поощряет разнообразие

• Имеет политику защиты от сексуальных домогательств

• Платит справедливую заработную плату

Управление

• Принимает разнообразие в совете директоров

• Обеспечивает корпоративную прозрачность

• Кто-то, кроме генерального директора, является председателем правления

Плюсы и минусы экологических, социальных и управленческих (ESG) критериев

В прошлые годы считалось, что социально ответственный инвестор в некоторой степени жертвует личным интересом, избегая некоторых инвестиций, основанных на нефинансовых критериях. В конце концов, табачная промышленность и оборона — две отрасли, которых избегают многие инвесторы ESG, — исторически приносили рыночную доходность намного выше средней.

Совсем недавно некоторые утверждали, что, помимо своей социальной ценности, критерии ESG могут помочь инвесторам избежать крахов, которые происходят, когда компании, действующие рискованно или неэтично, в конечном итоге несут ответственность за свои последствия. Примеры включают разлив нефти BP (BP) в Мексиканском заливе в 2010 году и скандал с выбросами Volkswagen, который потряс цены акций компаний и стоил им миллиарды долларов.

По мере того, как бизнес-практика, основанная на ESG, набирает обороты, инвестиционные фирмы все чаще отслеживают свою эффективность. Финансовые компании, такие как JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) и Goldman Sachs (GS), опубликовали годовые отчеты, в которых подробно анализируются их подходы к ESG и конечные результаты.

Конечная ценность критериев ESG будет зависеть от того, поощряют ли они компании к реальным изменениям для общего блага или просто ставят галочки и публикуют отчеты. Это, в свою очередь, будет зависеть от того, соответствуют ли потоки инвестиций критериям ESG, которые являются реалистичными, измеримыми и действенными.

Особенности

• Критерии ESG также могут помочь инвесторам избежать инвестиционных потерь, когда компании, занимающиеся рискованными или неэтичными действиями, привлекаются к ответственности.

• Многие взаимные фонды, брокерские фирмы и роботы-консультанты теперь предлагают инвестиционные продукты, соответствующие критериям ESG.

• Экологические, социальные и управленческие критерии (ESG) используются для проверки инвестиций на основе корпоративной политики и для поощрения компаний к ответственным действиям.

• Быстрый рост инвестиционных фондов ESG в последние годы привел к заявлениям о том, что компании были неискренними или вводили в заблуждение, рекламируя свои достижения в области ESG.