Critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG)
Que sont les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ?
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont un ensemble de normes de comportement d'une entreprise utilisées par les investisseurs socialement responsables pour filtrer les investissements potentiels. Les critères environnementaux tiennent compte de la manière dont une entreprise protège l'environnement, y compris les politiques d'entreprise relatives au changement climatique, par exemple. Les critères sociaux examinent la façon dont elle gère les relations avec les employés, les fournisseurs, les clients et les communautés où elle opère. La gouvernance traite de la direction d'une entreprise, de la rémunération des dirigeants, des audits,. des contrôles internes et des droits des actionnaires.
Comment fonctionnent les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Les investisseurs ont, ces dernières années, manifesté leur intérêt à placer leur argent là où se trouvent leurs valeurs.
En conséquence, les sociétés de courtage et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à proposer des fonds négociés en bourse (ETF) et d'autres produits financiers qui respectent les critères ESG. Des robots-conseillers, dont Betterment et Wealthfront, ont fait la promotion de ces offres sur le thème ESG auprès des jeunes investisseurs.
Les critères ESG éclairent également de plus en plus les choix d'investissement des grands investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension publics. Selon le dernier rapport de la US SIF Foundation, les investisseurs détenaient 17,1 billions de dollars d'actifs choisis selon des critères ESG à la fin de 2019, contre 12 billions de dollars deux ans plus tôt.
L'investissement ESG est parfois appelé investissement durable,. investissement responsable, investissement d'impact ou investissement socialement responsable (ISR). Pour évaluer une entreprise sur la base de critères ESG, les investisseurs examinent un large éventail de comportements et de politiques.
Types de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Les investisseurs ESG cherchent à s'assurer que les entreprises qu'ils financent sont des intendants responsables de l'environnement, de bons citoyens corporatifs et sont dirigées par des gestionnaires responsables.
Environnement
Les critères environnementaux peuvent inclure les politiques climatiques de l'entreprise, la consommation d'énergie, les déchets, la pollution, la conservation des ressources naturelles et le traitement des animaux. Les critères peuvent également aider à évaluer les risques environnementaux auxquels une entreprise pourrait être confrontée et la manière dont l'entreprise gère ces risques.
Les considérations peuvent inclure les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre, la gestion des déchets toxiques et la conformité aux réglementations environnementales.
L'influence humaine est sans équivoque responsable du réchauffement de la planète et certaines formes de dérèglement climatique sont maintenant enfermées depuis des siècles, selon un rapport du Groupe d'experts intergouvernemental sur l'évolution du climat des Nations Unies. "Ce rapport doit sonner le glas du charbon et des combustibles fossiles avant qu'ils ne détruisent notre planète", a déclaré le secrétaire général des Nations unies, António Guterres.
Social
Les critères sociaux portent sur les relations de l'entreprise avec les parties prenantes.
Oblige-t-il ses fournisseurs à respecter ses propres normes ESG ? L'entreprise reverse-t-elle un pourcentage de ses bénéfices à la communauté locale ou encourage-t-elle les employés à y faire du bénévolat ?
Les conditions de travail reflètent-elles une grande considération pour la santé et la sécurité des employés ? Ou l'entreprise profite-t-elle de manière contraire à l'éthique de ses clients ?
Gouvernance
Les normes de gouvernance ESG garantissent qu'une entreprise utilise des méthodes comptables précises et transparentes, recherche l'intégrité et la diversité dans la sélection de ses dirigeants et rend des comptes aux actionnaires.
Les investisseurs ESG peuvent exiger l'assurance que les entreprises évitent les conflits d'intérêts dans le choix des membres du conseil d'administration et des cadres supérieurs, n'utilisent pas les contributions politiques pour obtenir un traitement préférentiel ou ne se livrent pas à des comportements illégaux.
Considérations particulières
Les entreprises d'investissement qui respectent les critères ESG établissent souvent leurs propres priorités. Par exemple, Trillium Asset Management, basé à Boston, avec 5,6 milliards de dollars sous gestion en décembre 2021, utilise une variété de facteurs ESG pour aider à identifier les entreprises positionnées pour une solide performance à long terme.
Les critères sont établis par des analystes qui identifient les problèmes pertinents auxquels sont confrontés des secteurs, des industries et des entreprises spécifiques. Les critères ESG de Trillium excluent les investissements dans les éléments suivants :
Les entreprises qui opèrent dans des zones à haut risque ou qui sont exposées à l'extraction du charbon ou de la roche dure, à l'énergie nucléaire ou au charbon, aux prisons privées, à la biotechnologie agricole, au tabac, aux sables bitumineux ou aux armes et armes à feu.
Entreprises impliquées dans des controverses majeures ou récentes sur les droits de l'homme, le bien-être des animaux, les préoccupations environnementales, les problèmes de gouvernance ou la sécurité des produits.
En revanche, Trillium recherche des investissements répondant aux critères ESG suivants :
Environnement
Publie un bilan carbone ou développement durable
Limite les polluants et produits chimiques nocifs
Vise à réduire les émissions de gaz à effet de serre
Utilise des sources d'énergie renouvelables
Social
Exploite une chaîne d'approvisionnement éthique
Soutient les droits LGBTQ et encourage la diversité
Dispose de politiques de protection contre les inconduites sexuelles
Verse des salaires équitables
Gouvernance
Adopte la diversité au sein du conseil d'administration
Adopte la transparence de l'entreprise
Quelqu'un d'autre que le PDG est président du conseil d'administration
Avantages et inconvénients des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Dans les années passées, l'investisseur socialement responsable était supposé sacrifier dans une certaine mesure son intérêt personnel en évitant certains investissements basés sur des critères non financiers. Après tout, le tabac et la défense, deux industries évitées par de nombreux investisseurs ESG, ont historiquement produit des rendements bien supérieurs à la moyenne du marché.
Plus récemment, certains ont fait valoir qu'en plus de leur valeur sociale, les critères ESG peuvent aider les investisseurs à éviter les explosions qui se produisent lorsque les entreprises opérant de manière risquée ou contraire à l'éthique sont finalement tenues responsables de leurs conséquences. Les exemples incluent la marée noire de BP (BP) dans le golfe du Mexique en 2010 et le scandale des émissions de Volkswagen, qui ont secoué les cours des actions des entreprises et leur ont coûté des milliards de dollars.
Alors que les pratiques commerciales axées sur l'ESG gagnent en popularité, les entreprises d'investissement suivent de plus en plus leurs performances. Des sociétés de services financiers telles que JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) et Goldman Sachs (GS) ont publié des rapports annuels qui examinent en profondeur leurs approches ESG et les résultats nets.
La valeur ultime des critères ESG dépendra du fait qu'ils encouragent les entreprises à conduire un réel changement pour le bien commun, ou simplement à cocher des cases et à publier des rapports. Cela, à son tour, dépendra de la question de savoir si les flux d'investissement suivent des critères ESG réalistes, mesurables et exploitables.
Points forts
Les critères ESG peuvent également aider les investisseurs à éviter les pertes d'investissement lorsque les entreprises engagées dans des pratiques risquées ou contraires à l'éthique sont tenues pour responsables.
De nombreux fonds communs de placement, sociétés de courtage et robo-conseillers proposent désormais des produits d'investissement qui utilisent des critères ESG.
Des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont utilisés pour filtrer les investissements en fonction des politiques de l'entreprise et pour encourager les entreprises à agir de manière responsable.
La croissance rapide des fonds d'investissement ESG au cours des dernières années a conduit à affirmer que les entreprises n'étaient pas sincères ou trompeuses en vantant leurs réalisations ESG.
