Форвардный своп

Что такое форвардный своп?

Форвардный своп, также называемый свопом с отложенным или отложенным началом, представляет собой соглашение между двумя сторонами об обмене денежными потоками или активами на фиксированную дату в будущем, которое также начинается с некоторой будущей даты (указанной в соглашении о свопе).

Процентные свопы являются наиболее распространенным типом свопов, в которых используется форвардный своп, хотя он может включать и другие финансовые инструменты.

Понимание форвардных свопов

Своп — это производный контракт, посредством которого две стороны обмениваются денежными потоками или обязательствами от двух разных финансовых инструментов. Форвардный своп откладывает дату начала действия обязательств, согласованных в соглашении о свопе, заключенном в какой-то предшествующий момент времени.

Форвардные свопы теоретически могут включать несколько свопов. Другими словами, две стороны могут договориться начать обмен денежными потоками в заранее определенную дату в будущем, а затем договориться о другом наборе обменов денежными потоками, который начнется в другую дату после первой, ранее согласованной даты свопа. Например, если инвестор хочет осуществлять хеджирование в течение пяти лет, начиная с одного года с сегодняшнего дня, этот инвестор может заключить своп как на один год, так и на шесть лет.

В контексте процентного свопа обмен процентными платежами начнется в будущую дату, согласованную сторонами этого свопа. В этом свопе дата вступления в силу наступает через день в будущем, но больше, чем обычные один или два рабочих дня, которые типичны для свопа. Например, своп может вступить в силу через три месяца после даты сделки.

Свопы полезны для инвесторов, стремящихся хеджировать свои займы в ожидании того, что процентные ставки (или обменные курсы) изменятся в будущем. Отложенный старт форвардного своп-контракта устраняет необходимость оплаты сделки сегодня (отсюда и термин «отложенный старт»).

Расчет ставки свопа аналогичен расчету стандартного свопа (также называемого ванильным свопом ).

Пример прямого свопа

Компания А взяла кредит на 100 миллионов долларов с фиксированной процентной ставкой ; Компания B взяла кредит в размере 100 миллионов долларов с плавающей процентной ставкой. Компания А ожидает, что процентные ставки через шесть месяцев снизятся, и поэтому хочет преобразовать свою фиксированную ставку в плавающую, чтобы уменьшить платежи по кредиту.

С другой стороны, компания Б полагает, что процентные ставки увеличатся через шесть месяцев, и хочет сократить свои обязательства, перейдя в кредит с фиксированной процентной ставкой. Ключ к обмену, помимо изменения взглядов компаний на процентные ставки, заключается в том, что они обе хотят дождаться фактического обмена денежными потоками (в данном случае шесть месяцев), фиксируя прямо сейчас ставку, которая будет определять эта сумма денежного потока.

Особенности

• Форвардные свопы позволяют финансовым учреждениям хеджировать риски, участвовать в арбитраже и обмениваться денежными потоками или обязательствами.

• Форвардные свопы чаще всего встречаются с процентными свопами, когда процентные платежи устанавливаются для обмена, начиная с будущей даты.

• Форвардные свопы, или отложенные свопы, предусматривают отложенное начало соглашения о свопе.