Forward-Swap

Was ist ein Forward Swap?

Ein Terminswap, auch Deferred- oder Delayed-Start-Swap genannt, ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien über den Austausch von Zahlungsströmen oder Vermögenswerten zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft, die ebenfalls zu einem späteren Zeitpunkt beginnt (in der Swap-Vereinbarung festgelegt).

Zinsswaps sind die häufigste Art von Swaps, die einen Terminswap verwenden, obwohl sie auch andere Finanzinstrumente umfassen können.

Forward Swaps verstehen

Ein Swap ist ein Derivatkontrakt,. durch den zwei Parteien die Zahlungsströme oder Verbindlichkeiten aus zwei verschiedenen Finanzinstrumenten austauschen. Ein Terminswap verzögert das Anfangsdatum der Verpflichtungen, die in einer zu einem früheren Zeitpunkt abgeschlossenen Swap-Vereinbarung vereinbart wurden.

Forward Swaps können theoretisch mehrere Swaps umfassen. Mit anderen Worten, die beiden Parteien können sich darauf einigen, mit dem Austausch von Cashflows zu einem vorher festgelegten Datum in der Zukunft zu beginnen und sich dann auf eine weitere Reihe von Cashflow-Austauschen einigen, die zu einem anderen Datum als dem ersten, zuvor vereinbarten Swap-Datum beginnen. Wenn ein Anleger sich beispielsweise für eine Dauer von fünf Jahren ab heute absichern möchte,. kann dieser Anleger sowohl einen einjährigen als auch einen sechsjährigen Swap abschließen.

Im Zusammenhang mit einem Zinsswap beginnt der Austausch von Zinszahlungen zu einem zukünftigen Datum, das von den Kontrahenten dieses Swaps vereinbart wird. Bei diesem Swap liegt das Datum des Inkrafttretens an einem Tag in der Zukunft, aber länger als die üblichen ein oder zwei Geschäftstage, die für einen Swap typisch sind. Beispielsweise kann der Swap drei Monate nach dem Handelsdatum wirksam werden.

Swaps sind nützlich für Anleger, die ihre Kreditaufnahme gegen die Erwartung absichern möchten, dass sich die Zinssätze (oder Wechselkurse) in der Zukunft ändern werden. Durch den verzögerten Beginn des Forward-Swap-Kontrakts entfällt die Notwendigkeit, die Transaktion heute zu bezahlen (daher der Begriff „verzögerter Beginn“).

Die Berechnung des Swapsatzes ähnelt der eines Standard-Swaps (auch Vanilla-Swap genannt ).

Forward-Swap-Beispiel

Unternehmen A hat einen Kredit über 100 Mio. $ zu einem festen Zinssatz aufgenommen ; Unternehmen B hat einen Kredit über 100 Millionen US-Dollar zu einem variablen Zinssatz aufgenommen. Unternehmen A geht davon aus, dass die Zinssätze in sechs Monaten sinken werden, und möchte daher seinen festen Zinssatz in einen variablen Zinssatz umwandeln, um die Kreditzahlungen zu reduzieren.

Andererseits geht Unternehmen B davon aus, dass die Zinsen in den nächsten sechs Monaten steigen werden, und möchte seine Verbindlichkeiten durch die Umwandlung in ein Festzinsdarlehen reduzieren. Abgesehen von der Änderung der Ansichten der Unternehmen zu den Zinssätzen besteht der Schlüssel zum Swap darin, dass beide auf den tatsächlichen Austausch von Cashflows (in diesem Fall sechs Monate) warten und gleichzeitig den bestimmenden Zinssatz festlegen wollen dieser Cashflow-Betrag.

Höhepunkte

• Forward Swaps ermöglichen es Finanzinstituten, Risiken abzusichern, Arbitrage zu betreiben und Zahlungsströme oder Verbindlichkeiten auszutauschen.

• Terminswaps treten am häufigsten bei Zinsswaps auf, bei denen Zinszahlungen ab einem zukünftigen Datum ausgetauscht werden sollen.

• Forward-Swaps oder aufgeschobene Swaps weisen einen verzögerten Beginn einer Swap-Vereinbarung auf.