pertukaran ke hadapan
Apakah Itu Tukaran Hadapan?
Swap hadapan, juga dipanggil pertukaran tertunda atau tertunda-mula, ialah perjanjian antara dua pihak untuk menukar aliran tunai atau aset pada tarikh tetap pada masa hadapan, dan yang juga bermula pada beberapa tarikh masa hadapan (dinyatakan dalam perjanjian swap).
Swap kadar faedah ialah jenis swap paling biasa yang menggunakan pertukaran hadapan, walaupun ia boleh melibatkan instrumen kewangan lain juga.
Memahami Swap Hadapan
Swap ialah kontrak derivatif di mana dua pihak menukar aliran tunai atau liabiliti daripada dua instrumen kewangan yang berbeza. Swap hadapan menangguhkan tarikh mula obligasi yang dipersetujui dalam perjanjian swap yang dibuat pada suatu masa sebelumnya.
Swap hadapan boleh, secara teorinya, termasuk berbilang swap. Dalam erti kata lain, kedua-dua pihak boleh bersetuju untuk memulakan pertukaran aliran tunai pada tarikh masa hadapan yang telah ditetapkan dan kemudian bersetuju dengan set pertukaran aliran tunai yang lain untuk bermula pada tarikh lain selepas tarikh pertukaran yang pertama, yang dipersetujui sebelum ini. Sebagai contoh, jika pelabur ingin melindung nilai untuk tempoh lima tahun bermula satu tahun dari hari ini, pelabur ini boleh memasuki kedua-dua pertukaran satu tahun dan enam tahun.
Dalam konteks pertukaran kadar faedah, pertukaran pembayaran faedah akan bermula pada tarikh masa hadapan yang dipersetujui oleh rakan niaga untuk pertukaran ini. Dalam pertukaran ini, tarikh berkuat kuasa adalah beberapa hari pada masa hadapan, tetapi lebih besar daripada biasa satu atau dua hari perniagaan yang merupakan tipikal pertukaran. Sebagai contoh, pertukaran mungkin berkuat kuasa tiga bulan selepas tarikh dagangan.
Swap berguna untuk pelabur yang ingin melindung nilai pinjaman mereka dengan jangkaan bahawa kadar faedah (atau kadar pertukaran) akan berubah pada masa hadapan. Permulaan kontrak swap hadapan yang tertunda menghilangkan keperluan untuk membayar urus niaga hari ini (oleh itu istilah "permulaan tertunda").
Pengiraan kadar swap adalah serupa dengan swap standard (juga dipanggil swap vanila ).
Contoh Tukar Hadapan
Syarikat A telah mengambil pinjaman sebanyak $100 juta pada kadar faedah tetap ; Syarikat B telah mengambil pinjaman sebanyak $100 juta pada kadar faedah terapung. Syarikat A menjangkakan bahawa kadar faedah enam bulan dari sekarang akan menurun dan oleh itu mahu menukar kadar tetapnya kepada kadar terapung untuk mengurangkan bayaran pinjaman.
Sebaliknya, Syarikat B percaya bahawa kadar faedah akan meningkat enam bulan pada masa hadapan dan mahu mengurangkan liabilitinya dengan menukar kepada pinjaman kadar tetap. Kunci kepada pertukaran itu, selain daripada perubahan dalam pandangan syarikat mengenai kadar faedah, ialah mereka berdua mahu menunggu pertukaran aliran tunai sebenar (enam bulan dalam kes ini) sambil mengunci sekarang kadar yang akan menentukan jumlah aliran tunai itu.
##Sorotan
Swap hadapan membolehkan institusi kewangan melindung nilai risiko, terlibat dalam arbitraj dan menukar aliran tunai atau liabiliti.
Swap hadapan berlaku paling kerap dengan swap kadar faedah, di mana pembayaran faedah ditetapkan untuk ditukar bermula pada tarikh akan datang.
Swap hadapan, atau swap tertunda, menampilkan permulaan tertunda kepada perjanjian swap.
