zamiana w przód
Co to jest swap forward?
Swap terminowy, zwany również swapem odroczonym lub opóźnionym startem, jest umową między dwiema stronami dotyczącą wymiany przepływów pieniężnych lub aktywów w ustalonym terminie w przyszłości, która również rozpoczyna się w określonym terminie w przyszłości (określonym w umowie swap).
Swapy na stopy procentowe są najczęstszym rodzajem swapów, w których wykorzystuje się swapy terminowe, chociaż mogą obejmować również inne instrumenty finansowe.
Zrozumienie swapów forward
Swap to kontrakt pochodny, poprzez który dwie strony wymieniają przepływy pieniężne lub zobowiązania z dwóch różnych instrumentów finansowych. Forward swap opóźnia datę rozpoczęcia zobowiązań uzgodnionych w umowie swapowej zawartej w pewnym wcześniejszym momencie.
Swapy terminowe mogą teoretycznie obejmować wiele swapów. Innymi słowy, obie strony mogą zgodzić się na rozpoczęcie wymiany przepływów pieniężnych we wcześniej ustalonym terminie w przyszłości, a następnie zgodzić się na rozpoczęcie kolejnego zestawu wymian przepływów pieniężnych w innym terminie niż pierwsza, wcześniej uzgodniona data swapu. Na przykład, jeśli inwestor chce zabezpieczyć się na okres pięciu lat rozpoczynający się za rok od dzisiaj, może on zawrzeć zarówno roczny, jak i sześcioletni swap.
W kontekście swapu stopy procentowej, wymiana płatności odsetkowych rozpocznie się w przyszłym terminie uzgodnionym przez kontrahentów tego swapu. W przypadku tego swapu data wejścia w życie przypada w przyszłości, ale jest dłuższa niż zwykle jeden lub dwa dni robocze, które są typowe dla swapu. Na przykład swap może wejść w życie trzy miesiące po dacie transakcji.
Swapy są przydatne dla inwestorów, którzy chcą zabezpieczyć swoje pożyczki w oczekiwaniu, że stopy procentowe (lub kursy wymiany) ulegną zmianie w przyszłości. Opóźniony start kontraktu forward swap eliminuje potrzebę zapłaty za transakcję już dziś (stąd określenie „odroczony start”).
Obliczanie stawki swap jest podobne do obliczania standardowego swapu (zwanego również swapem waniliowym ).
Przykład zamiany w przód
Firma A zaciągnęła pożyczkę na 100 milionów dolarów ze stałą stopą procentową ; Firma B zaciągnęła pożyczkę na 100 milionów dolarów o zmiennym oprocentowaniu. Spółka A spodziewa się, że stopy procentowe za sześć miesięcy od teraz spadną i dlatego chce zmienić swoją stałą stopę na zmienną, aby zmniejszyć raty kredytowe.
Z drugiej strony Spółka B uważa, że stopy procentowe wzrosną za sześć miesięcy w przyszłości i chce zmniejszyć swoje zobowiązania poprzez konwersję na kredyt o stałym oprocentowaniu. Kluczem do swapu, poza zmianą poglądów firm na stopy procentowe, jest to, że obie chcą poczekać na rzeczywistą wymianę przepływów pieniężnych (w tym przypadku sześć miesięcy), jednocześnie blokując teraz kurs, który określi tę kwotę przepływu środków pieniężnych.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Swapy terminowe umożliwiają instytucjom finansowym zabezpieczanie się przed ryzykiem, angażowanie się w arbitraż oraz wymianę przepływów pieniężnych lub zobowiązań.
Swapy terminowe występują najczęściej w przypadku swapów na stopy procentowe, w których płatności odsetkowe mają być wymieniane począwszy od przyszłej daty.
Swapy terminowe lub swapy odroczone wiążą się z opóźnionym rozpoczęciem umowy swapowej.
