Scambio in avanti
Che cos'è uno scambio a termine?
Uno swap a termine, chiamato anche swap con partenza differita o posticipata, è un accordo tra due parti per scambiare flussi di cassa o attività a una data fissa futura e che inizia anche a una data futura (specificata nel contratto di swap).
swap su tassi di interesse sono il tipo più comune di swap che utilizza uno swap a termine, sebbene possa coinvolgere anche altri strumenti finanziari.
Capire gli scambi a termine
Uno swap è un contratto derivato attraverso il quale due parti scambiano i flussi di cassa o le passività di due diversi strumenti finanziari. Uno swap a termine ritarda la data di inizio degli obblighi concordati in un contratto di swap stipulato in un momento precedente.
I forward swap possono, in teoria, includere più swap. In altre parole, le due parti possono concordare di iniziare a scambiare flussi di cassa in una data futura predeterminata e quindi concordare un'altra serie di scambi di flussi di cassa che inizino in un'altra data oltre la prima data di scambio concordata in precedenza. Ad esempio, se un investitore desidera effettuare una copertura per una durata di cinque anni a partire da un anno a partire da oggi, questo investitore può stipulare uno swap sia di un anno che di sei anni.
Nel contesto di uno swap su tassi di interesse, lo scambio di pagamenti di interessi inizierà a una data futura concordata dalle controparti di tale swap. In questo swap, la data di entrata in vigore è un giorno futuro, ma maggiore dei normali uno o due giorni lavorativi tipici di uno swap. Ad esempio, lo swap può avere effetto tre mesi dopo la data di negoziazione.
Gli swap sono utili per gli investitori che cercano di coprire i propri prestiti in base all'aspettativa che i tassi di interesse (o tassi di cambio) cambieranno in futuro. L'inizio posticipato del contratto di swap a termine elimina la necessità di pagare l'operazione in data odierna (da cui il termine "inizio differito").
Il calcolo del tasso swap è simile a quello di uno standard swap (detto anche vanilla swap ).
Esempio di scambio in avanti
La società A ha preso un prestito di 100 milioni di dollari a tasso d'interesse fisso ; La società B ha preso un prestito di 100 milioni di dollari a tasso d'interesse variabile. La società A prevede che i tassi di interesse tra sei mesi diminuiranno e quindi desidera convertire il suo tasso fisso in uno variabile per ridurre i pagamenti del prestito.
D'altra parte, la società B ritiene che i tassi di interesse aumenteranno sei mesi in futuro e desidera ridurre le proprie passività convertendosi in un prestito a tasso fisso. La chiave dello swap, a parte il cambiamento di opinione delle società sui tassi di interesse, è che entrambe vogliono attendere lo scambio effettivo dei flussi di cassa (in questo caso sei mesi) mentre si bloccano in questo momento il tasso che determinerà quell'importo del flusso di cassa.
Mette in risalto
I forward swap consentono alle istituzioni finanziarie di coprire il rischio, impegnarsi in arbitrati e scambiare flussi di cassa o passività .
I forward swap si verificano più comunemente con gli interest rate swap, in cui i pagamenti degli interessi sono impostati per essere scambiati a partire da una data futura.
I forward swap, o swap differiti, prevedono un inizio ritardato di un contratto di swap.
