Соотношение длинных и коротких

Что такое соотношение длинных и коротких позиций?

Соотношение длинных и коротких позиций представляет собой сумму ценной бумаги, которая в настоящее время доступна для короткой продажи, по сравнению с суммой, которая фактически продается без покрытия. Соотношение длинных и коротких позиций можно использовать в качестве индикатора для конкретной ценной бумаги, но его также можно использовать для отображения стоимости коротких продаж, имевших место для корзины ценных бумаг или для рынка в целом.

На это соотношение влияет спрос на заемные ценные бумаги , необходимые для короткой продажи, и предложение ценных бумаг, доступных для ссуды для короткой продажи. Его можно использовать как индикатор рыночных настроений. Большой процент участников, занимающих короткие позиции на рынке, указывает на медвежьи настроения и может использоваться для оценки короткого интереса к ценным бумагам.

Понимание соотношения длинных и коротких

Короткая продажа — это сделка, при которой продавец фактически не владеет продаваемыми акциями, а занимает их у брокера-дилера, через которого размещен ордер на продажу. Затем продавец обязан выкупить акции в какой-то момент в будущем. Короткие продажи являются маржинальными сделками, и их требования к резервному капиталу более строгие, чем для покупок.

Соотношение длинных и коротких позиций представляет собой сумму ценной бумаги, доступной для короткой продажи, по сравнению с суммой, фактически взятой взаймы и проданной. Соотношение длинных и коротких позиций считается барометром ожиданий инвесторов, при этом высокое соотношение длинных и коротких позиций указывает на положительные ожидания инвесторов. Например, соотношение длинных и коротких позиций, которое увеличилось за последние месяцы, указывает на то, что удерживается больше длинных позиций по сравнению с короткими позициями. Это может быть связано с тем, что инвесторы не уверены, как новые правила коротких продаж повлияют на рынок, или что волатильность делает короткие продажи более рискованными инвестициями.

Когда отношение достигает своего предела, акцию может стать трудно взять взаймы,. а это означает, что будет очень дорого или, в некоторых случаях, невозможно продать эту ценную бумагу без покрытия, поскольку все доступное предложение для кредитования было израсходовано. Постановление SHO,. введенное в действие 3 января 2005 г., содержит условие «найти», которое требует от брокеров разумной уверенности в том, что акции, предназначенные для продажи на понижение, могут быть заимствованы и доставлены продавцу.

Хедж -фонды обычно составляют большую часть рынка коротких продаж. Это связано с их длинными/короткими стратегиями. Если хедж-фонды сократят свои короткие позиции на продажу, как это произошло во время финансового кризиса 2007–2008 годов,. соотношение длинных и коротких позиций увеличится. Регуляторы считают короткие продажи фактором, который привел к финансовому кризису, и усилили контроль за отраслью.

Особые соображения

На коэффициент может влиять не только спрос инвесторов, заинтересованных в заимствовании ценных бумаг для короткой продажи, но и предложение ценных бумаг, имеющихся в наличии для короткой продажи. Пенсионные фонды, например, обычно держат ценные бумаги на длительный срок. Если они не захотят кредитовать, то высокий спрос со стороны хедж-фондов не будет иметь значения.

Особенности

• Чем больше коротких позиций по отношению к доступному предложению заемных ценных бумаг, тем сильнее медвежьи настроения это может указывать.

• Соотношение длинных и коротких позиций сравнивает сумму ценной бумаги, которая потенциально может быть продана без покрытия, с суммой, которая фактически была продана без покрытия.

• Короткие продажи включают продажу заемных ценных бумаг, которые не принадлежат напрямую, в надежде выкупить их позже по более низкой цене.