Long-Short-Verhältnis
Was ist das Long-Short-Verhältnis?
Das Long-Short-Verhältnis stellt den Betrag eines Wertpapiers dar, der derzeit für Leerverkäufe verfügbar ist, im Vergleich zu dem Betrag, der tatsächlich leer verkauft wird. Das Long-Short-Verhältnis kann als Indikator für ein bestimmtes Wertpapier verwendet werden, kann aber auch verwendet werden, um den Wert von Leerverkäufen anzuzeigen, die für einen Wertpapierkorb oder für den Markt als Ganzes stattfinden.
Dieses Verhältnis wird durch die Nachfrage nach geliehenen Wertpapieren , die für den Leerverkauf benötigt werden, und durch das Angebot an Wertpapieren, die für den Leerverkauf ausgeliehen werden können, beeinflusst. Es kann als Marktstimmungsindikator verwendet werden. Ein großer Prozentsatz von Teilnehmern, die den Markt leerverkaufen, weist auf eine rückläufige Stimmung hin und kann verwendet werden, um das Short-Interesse an einem Wertpapier zu messen.
Das Long-Short-Verhältnis verstehen
Ein Leerverkauf ist eine Transaktion, bei der der Verkäufer die zu verkaufenden Aktien nicht wirklich besitzt, sondern sie von dem Broker-Dealer leiht, über den der Verkaufsauftrag erteilt wird. Der Verkäufer ist dann verpflichtet, die Aktie irgendwann in der Zukunft zurückzukaufen. Leerverkäufe sind Margin -Transaktionen, und ihre Anforderungen an die Eigenkapitalreserve sind strenger als für Käufe.
Das Long-Short-Verhältnis stellt den für Leerverkäufe verfügbaren Betrag eines Wertpapiers gegenüber dem tatsächlich geliehenen und verkauften Betrag dar. Das Long-Short-Verhältnis gilt als Barometer der Anlegererwartungen, wobei ein hohes Long-Short-Verhältnis positive Anlegererwartungen anzeigt. Beispielsweise weist ein in den letzten Monaten gestiegenes Long-Short-Verhältnis darauf hin, dass im Vergleich zu Short-Positionen mehr Long-Positionen gehalten werden. Dies könnte daran liegen, dass Anleger unsicher sind, wie sich neue Vorschriften für Leerverkäufe auf den Markt auswirken werden, oder dass die Volatilität Leerverkäufe zu riskanteren Anlagen macht.
Wenn das Verhältnis seine Grenze erreicht, kann es schwierig werden, eine Aktie zu leihen,. was bedeutet, dass es sehr teuer oder in einigen Fällen unmöglich ist, weitere Wertpapiere leerzuverkaufen, da das gesamte verfügbare Angebot zum Verleihen aufgebraucht ist. Die Verordnung SHO,. die am 3. Januar 2005 eingeführt wurde, enthält eine „Lokalisierung“-Bedingung, die von Maklern verlangt, dass sie vernünftigerweise davon ausgehen müssen, dass das zu verkaufende Eigenkapital geliehen und an den Leerverkäufer geliefert werden kann.
Hedgefonds machen in der Regel einen großen Teil des Leerverkaufsmarktes aus. Dies hängt mit ihren Long/Short-Strategien zusammen. Wenn Hedgefonds ihre Leerverkaufspositionen reduzieren, wie es während der Finanzkrise 2007-2008 geschehen ist, wird das Long-Short-Verhältnis steigen. Die Aufsichtsbehörden betrachten Leerverkäufe als einen Faktor, der zur Finanzkrise geführt hat, und haben die Branche genauer unter die Lupe genommen.
Besondere Ăśberlegungen
Das Verhältnis kann nicht nur durch die Nachfrage von Anlegern beeinflusst werden, die daran interessiert sind, Wertpapiere für den Leerverkauf zu leihen, sondern auch durch das Angebot an für den Leerverkauf verfügbaren Wertpapieren. Pensionskassen beispielsweise halten Wertpapiere in der Regel langfristig. Wenn sie nicht bereit sind, Kredite zu vergeben, spielt die hohe Nachfrage von Hedgefonds keine Rolle.
Höhepunkte
Je mehr Short-Positionen es im Verhältnis zum verfügbaren Angebot an verliehenen Wertpapieren gibt, desto größer kann die rückläufige Stimmung sein, die dies anzeigen kann.
Das Long-Short-Verhältnis vergleicht den Betrag eines Wertpapiers, der für einen möglichen Leerverkauf verfügbar ist, mit dem Betrag, der tatsächlich leerverkauft wurde.
Leerverkäufe beinhalten den Verkauf von geliehenen Wertpapieren, die nicht in direktem Besitz sind, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.
