Rapporto lungo-corto
Qual è il rapporto lungo-corto?
Il rapporto long-short rappresenta l'importo di un titolo attualmente disponibile per la vendita allo scoperto rispetto all'importo effettivamente venduto allo scoperto. Il rapporto long-short può essere utilizzato come indicatore per un determinato titolo, ma può anche essere utilizzato per mostrare il valore delle vendite allo scoperto che si verificano per un paniere di titoli o per il mercato nel suo insieme.
Questo rapporto è influenzato dalla domanda di titoli presi in prestito necessari per la vendita allo scoperto e dall'offerta di titoli disponibili per essere dati in prestito per la vendita allo scoperto. Può essere utilizzato come indicatore del sentimento del mercato. Un'ampia percentuale di partecipanti allo scoperto sul mercato indica un sentimento ribassista e può essere utilizzata per valutare l' interesse allo scoperto in un titolo.
Capire il rapporto lungo-corto
Una vendita allo scoperto è una transazione in cui il venditore non possiede effettivamente il titolo che viene venduto, ma lo prende in prestito dal broker-dealer attraverso il quale viene effettuato l'ordine di vendita. Il venditore ha quindi l'obbligo di riacquistare le azioni in futuro. Le vendite allo scoperto sono transazioni con margine e i loro requisiti di riserva di capitale sono più severi rispetto agli acquisti.
Il rapporto long-short rappresenta l'importo di un titolo disponibile per la vendita allo scoperto rispetto all'importo effettivamente preso in prestito e venduto. Il rapporto long-short è considerato un barometro delle aspettative degli investitori, con un rapporto long-short elevato che indica aspettative positive degli investitori. Ad esempio, un rapporto long-short che è aumentato negli ultimi mesi indica che vengono detenute più posizioni lunghe rispetto a posizioni corte. Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che gli investitori non sono sicuri di come le nuove normative sulle vendite allo scoperto influenzeranno il mercato o che la volatilità sta rendendo le vendite allo scoperto investimenti più rischiosi.
Quando il rapporto raggiunge il suo limite, un'azione può diventare difficile da prendere in prestito,. il che significa che è molto costoso o in alcuni casi impossibile vendere allo scoperto più quel titolo poiché tutta l'offerta disponibile per il prestito è stata esaurita. Il regolamento SHO,. che è stato implementato il 3 gennaio 2005, ha una condizione "individuare" che richiede ai broker di avere una ragionevole convinzione che l'equità da mettere allo scoperto possa essere presa in prestito e consegnata al venditore allo scoperto.
Gli hedge fund in genere costituiscono una grande parte del mercato delle vendite allo scoperto. Questo è legato alle loro strategie long/short. Se gli hedge fund riducono le loro posizioni di vendita allo scoperto, come è successo durante la crisi finanziaria del 2007-2008,. il rapporto long-short aumenterà. Le autorità di regolamentazione considerano le vendite allo scoperto un fattore che ha portato alla crisi finanziaria e hanno aumentato il controllo sul settore.
Considerazioni speciali
Il rapporto può essere influenzato non solo dalla domanda degli investitori interessati a prendere in prestito titoli per la vendita allo scoperto, ma anche dall'offerta di titoli disponibili per la vendita allo scoperto. I fondi pensione, ad esempio, in genere detengono titoli a lungo termine. Se non sono disposti a prestare, l'elevata domanda degli hedge fund non avrà importanza.
Mette in risalto
Più short ci sono in relazione all'offerta disponibile di titoli prestati, maggiore è il sentimento ribassista che può indicare.
Il rapporto long-short confronta l'importo di un titolo disponibile per essere potenzialmente venduto allo scoperto con l'importo che è stato effettivamente shortato.
Le vendite allo scoperto comportano la vendita di titoli presi in prestito che non sono di proprietà diretta, nella speranza di riacquistarli in seguito a un prezzo inferiore.
