Stosunek długo-krótki
Jaki jest stosunek długich do krótkich?
Stosunek pozycji długiej do krótkiej reprezentuje kwotę papieru wartościowego, która jest obecnie dostępna do krótkiej sprzedaży, w porównaniu z kwotą, która jest faktycznie sprzedawana krótko. Wskaźnik long-short może być używany jako wskaźnik dla konkretnego papieru wartościowego, ale może być również wykorzystany do wykazania wartości krótkiej sprzedaży, która ma miejsce dla koszyka papierów wartościowych lub dla całego rynku.
Na wskaźnik ten ma wpływ popyt na pożyczone papiery wartościowe wymagane do skrócenia oraz podaż papierów wartościowych dostępnych do wypożyczenia do krótkiej sprzedaży. Może być używany jako wskaźnik nastrojów rynkowych. Duży odsetek uczestników skracających rynek wskazuje na sentyment niedźwiedzi i może być wykorzystany do oceny krótkiego zainteresowania papierem wartościowym.
Zrozumienie stosunku długich do krótkich
Krótka sprzedaż to transakcja, w której sprzedający nie jest w rzeczywistości właścicielem sprzedawanych akcji, ale pożycza je od brokera-dealera, za pośrednictwem którego składane jest zlecenie sprzedaży. Sprzedający ma wówczas obowiązek odkupić akcje w pewnym momencie w przyszłości. Krótka sprzedaż to transakcje oparte na marży,. a wymogi dotyczące rezerw kapitałowych są bardziej rygorystyczne niż w przypadku zakupów.
Wskaźnik long-short reprezentuje kwotę papieru wartościowego dostępną do krótkiej sprzedaży w stosunku do kwoty faktycznie pożyczonej i sprzedanej. Wskaźnik long-short jest uważany za barometr oczekiwań inwestorów, a wysoki wskaźnik long-short wskazuje na pozytywne oczekiwania inwestorów. Na przykład stosunek długich i krótkich pozycji, który wzrósł w ostatnich miesiącach, wskazuje, że utrzymywanych jest więcej długich pozycji w porównaniu z krótkimi pozycjami. Może to być spowodowane tym, że inwestorzy nie są pewni, w jaki sposób nowe regulacje dotyczące krótkiej sprzedaży wpłyną na rynek lub że zmienność sprawia, że krótka sprzedaż jest bardziej ryzykowna.
Gdy wskaźnik osiągnie swój limit, akcje mogą stać się trudne do pożyczenia,. co oznacza, że bardzo droga lub w niektórych przypadkach niemożliwa jest sprzedaż krótkiej części tego zabezpieczenia, ponieważ cała dostępna podaż na pożyczki została wyczerpana. Rozporządzenie SHO,. które zostało wdrożone 3 stycznia 2005 r., zawiera warunek „zlokalizuj”, który wymaga od brokerów uzasadnionego przekonania, że kapitał, który ma zostać skrócony, może zostać pożyczony i dostarczony krótkiemu sprzedawcy.
hedgingowe zazwyczaj stanowią dużą część rynku krótkiej sprzedaży. Wiąże się to z ich długimi/krótkimi strategiami. Jeśli fundusze hedgingowe zmniejszą swoje pozycje krótkiej sprzedaży, jak miało to miejsce podczas kryzysu finansowego 2007-2008,. wskaźnik pozycji długich i krótkich wzrośnie. Organy regulacyjne uważają krótką sprzedaż za czynnik, który doprowadził do kryzysu finansowego i zwiększyły kontrolę branży.
Uwagi specjalne
Na wskaźnik ten może wpływać nie tylko popyt inwestorów zainteresowanych pożyczaniem papierów wartościowych na krótką sprzedaż, ale także podaż papierów dostępnych do krótkiej sprzedaży. Na przykład fundusze emerytalne zazwyczaj przechowują papiery wartościowe długoterminowe. Jeśli nie będą chcieli pożyczać, wysoki popyt ze strony funduszy hedgingowych nie będzie miał znaczenia.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Im więcej jest krótkich pozycji w stosunku do dostępnej podaży pożyczonych papierów, tym większy może to oznaczać sentyment niedźwiedzi.
Stosunek pozycji długiej do krótkiej porównuje ilość papieru wartościowego, która jest dostępna do potencjalnej sprzedaży krótkiej z kwotą, która faktycznie została skrócona.
Krótka sprzedaż polega na sprzedaży pożyczonych papierów wartościowych, które nie są bezpośrednio własnością, w nadziei na ich późniejsze odkupienie po niższej cenie.
