Lang-Kort forhold

Hvad er det lange-korte forhold?

Long-short-forholdet repræsenterer mængden af et værdipapir, der i øjeblikket er tilgængeligt til short-salg sammenlignet med det beløb, der faktisk er solgt short. Long-short ratio kan bruges som en indikator for et specifikt værdipapir, men kan også bruges til at vise værdien af short-salg, der finder sted for en kurv af værdipapirer eller for markedet som helhed.

Dette forhold påvirkes af efterspørgslen efter lånte værdipapirer,. der kræves til shorting,. og af udbuddet af værdipapirer, der kan udlånes til short-salg. Det kan bruges som en markedsstemningsindikator. En stor procentdel af deltagerne, der shorter markedet, indikerer bearish sentiment og kan bruges til at måle kort interesse i et værdipapir.

Forstå Long-Short Ratio

Et short salg er en transaktion, hvor sælgeren faktisk ikke ejer den aktie, der sælges, men låner den fra den mægler-dealer, hvorigennem salgsordren er afgivet. Sælger har så forpligtelse til at købe aktien tilbage på et tidspunkt i fremtiden. Short salg er margintransaktioner,. og deres egenkapitalreservekrav er strengere end for køb.

Long-short-forholdet repræsenterer mængden af et værdipapir, der er tilgængeligt for short selling, kontra det beløb, der faktisk er lånt og solgt. Den lang-korte ratio betragtes som et barometer for investorernes forventninger, hvor en høj lang-kort ratio indikerer positive investorforventninger. For eksempel indikerer en long-short ratio, der er steget de seneste måneder, at der holdes flere lange positioner i forhold til korte positioner. Dette kan skyldes, at investorer er usikre på, hvordan nye shortsalg-regler vil påvirke markedet, eller at volatiliteten gør short-salg mere risikable investeringer.

Efterhånden som forholdet når sin grænse, kan en aktie blive svær at låne,. hvilket betyder, at det er meget dyrt eller i nogle tilfælde umuligt at sælge kort mere af den værdi, da al tilgængelig forsyning til udlån er brugt op. Forordning SHO,. som blev implementeret Jan. 3, 2005, har en "locate"-betingelse, der kræver, at mæglere har en rimelig tro på, at den egenkapital, der skal shortes, kan lånes og leveres til shortsælgeren.

Hedgefonde udgør typisk en stor del af short sale-markedet. Dette er relateret til deres lange/korte strategier. Hvis hedgefonde reducerer deres short-salg positioner, som det skete under finanskrisen 2007-2008,. vil long-short ratio stige. Regulatorer betragter short selling som en faktor, der førte til finanskrisen, og har øget kontrollen med branchen.

Særlige overvejelser

Forholdet kan ikke kun påvirkes af efterspørgslen fra investorer, der er interesseret i at låne værdipapirer til short-salg, men også af udbuddet af værdipapirer til rådighed for short-salg. Pensionskasser besidder for eksempel typisk værdipapirer på længere sigt. Hvis de ikke er villige til at låne ud, vil høj efterspørgsel fra hedgefonde ikke betyde noget.

##Højdepunkter

• Jo flere shorts, der er i forhold til tilgængeligt udbud af udlånte værdipapirer, jo større bearish stemning kan det tyde på.

• Long-short ratio sammenligner mængden af et værdipapir, der er tilgængeligt for potentielt at blive solgt short, med det beløb, der faktisk er blevet shortet.

• Short-salg involverer salg af lånte værdipapirer, der ikke er direkte ejet, i håb om at købe dem tilbage senere til en lavere pris.