Uzun-Kısa Oranı
Uzun-Kısa Oranı Nedir?
Uzun-kısa oran, gerçekte açığa satılan miktara kıyasla, şu anda açığa satış için mevcut olan bir menkul kıymetin miktarını temsil eder. Uzun-kısa oran, belirli bir menkul kıymet için bir gösterge olarak kullanılabilir, ancak bir menkul kıymetler sepeti veya bir bütün olarak piyasa için meydana gelen açığa satışların değerini göstermek için de kullanılabilir.
gerekli olan ödünç alınan menkul kıymetlere olan talepten ve açığa satış için ödünç verilmeye hazır menkul kıymet arzından etkilenir . Piyasa duyarlılığı göstergesi olarak kullanılabilir. Piyasayı kısaltan katılımcıların büyük bir yüzdesi düşüş eğilimini gösterir ve bir menkul kıymete olan kısa ilgiyi ölçmek için kullanılabilir .
Uzun-Kısa Oranı Anlama
Açığa satış, satıcının satılan hisse senedine gerçekten sahip olmadığı, ancak satış emrinin verildiği aracı-bayiden ödünç aldığı bir işlemdir. Daha sonra satıcı, gelecekte bir noktada hisse senedini geri satın alma yükümlülüğüne sahiptir. Açığa satışlar, marj işlemleridir ve özsermaye rezerv gereksinimleri, alımlardan daha katıdır.
Uzun-kısa oran, gerçekte ödünç alınan ve satılan miktara karşı açığa satış için mevcut olan bir güvenlik miktarını temsil eder. Uzun-kısa oran, yatırımcı beklentilerinin bir barometresi olarak kabul edilir ve yüksek uzun-kısa oran, olumlu yatırımcı beklentilerini gösterir. Örneğin, son aylarda artan uzun-kısa oranı, kısa pozisyonlara göre daha fazla uzun pozisyon tutulduğunu gösterir. Bunun nedeni, yatırımcıların yeni açığa satış düzenlemelerinin piyasayı nasıl etkileyeceğinden emin olmaması veya oynaklığın açığa satışları daha riskli yatırımlar yapması olabilir.
Oran limitine ulaştığında, bir hisse senedini ödünç almak zorlaşabilir,. bu da çok pahalı olduğu veya bazı durumlarda ödünç verme için mevcut tüm arz tükendiği için bu menkul kıymeti daha fazla açığa satmak imkansız olduğu anlamına gelir. 3 Ocak 2005'te uygulamaya konan SHO Yönetmeliği , aracıların açığa alınacak öz sermayenin ödünç alınabileceği ve açığa satış yapana teslim edilebileceğine dair makul bir inanca sahip olmalarını gerektiren bir "bulma" koşuluna sahiptir.
Hedge fonlar genellikle açığa satış piyasasının büyük bir bölümünü oluşturur. Bu onların uzun/kısa stratejileriyle ilgilidir. Eğer hedge fonlar, 2007-2008 mali krizinde olduğu gibi, açığa satış pozisyonlarını düşürürse,. uzun-short oranı artacaktır. Düzenleyiciler, açığa satışı finansal krize yol açan bir faktör olarak görüyor ve sektör üzerindeki incelemeyi artırıyor.
Özel Hususlar
Oran, sadece açığa satış için menkul kıymet ödünç almak isteyen yatırımcıların talebinden değil, aynı zamanda açığa satışa hazır menkul kıymet arzından da etkilenebilir. Örneğin emeklilik fonları, genellikle menkul kıymetleri uzun vadeli tutarlar. Borç vermek istemiyorlarsa, hedge fonlarından gelen yüksek talep önemli olmayacaktır.
Öne Çıkanlar
Ödünç verilen menkul kıymetlerin mevcut arzıyla ilgili olarak ne kadar fazla açık varsa, bunun gösterebileceği düşüş hissi o kadar büyük olur.
Uzun-kısa oran, potansiyel olarak açığa satılabilecek bir menkul kıymetin miktarını, gerçekte açığa çıkmış olan miktarla karşılaştırır.
Açığa satışlar, doğrudan sahip olunmayan ödünç alınan menkul kıymetlerin daha sonra daha düşük bir fiyattan geri alınması umuduyla satılmasını içerir.
