Lång-Kort Förhållande

Vad är det långa-korta förhållandet?

Lång-kort-kvoten representerar mängden av ett värdepapper som för närvarande är tillgängligt för blankning jämfört med det belopp som faktiskt säljs kort. Lång-kort-kvoten kan användas som en indikator för ett specifikt värdepapper, men kan också användas för att visa värdet av blankning som sker för en korg av värdepapper eller för marknaden som helhet.

Detta förhållande påverkas av efterfrågan på lånade värdepapper som krävs för shorting och av tillgången på värdepapper som kan lånas ut för blankning. Det kan användas som en indikator för marknadssentiment. En stor andel av deltagarna som shortar marknaden indikerar en baisseartad känsla och kan användas för att mäta kort intresse för ett värdepapper.

Förstå Long-Short Ratio

En blankning är en transaktion där säljaren faktiskt inte äger aktien som säljs utan lånar den från mäklaren-återförsäljaren genom vilken säljordern görs. Säljaren har då skyldighet att köpa tillbaka aktien någon gång i framtiden. Bristförsäljning är marginaltransaktioner och deras reservkrav för eget kapital är strängare än för köp.

Lång-kort-kvoten representerar mängden av ett värdepapper som är tillgängligt för blankning jämfört med det belopp som faktiskt lånats och sålts. Lång-kort-kvoten anses vara en barometer på investerarnas förväntningar, med en hög lång-kort-kvot som indikerar positiva investerares förväntningar. Till exempel indikerar en long-short ratio som har ökat de senaste månaderna att fler långa positioner hålls i förhållande till korta positioner. Detta kan bero på att investerare är osäkra på hur nya regler för blankning kommer att påverka marknaden, eller att volatiliteten gör blankning mer riskfyllda investeringar.

När kvoten når sin gräns kan en aktie bli svår att låna,. vilket innebär att det är mycket dyrt eller i vissa fall omöjligt att sälja kortare av det värdepapperet eftersom allt tillgängligt utbud för utlåning har förbrukats. Förordningen SHO,. som implementerades den 3 januari 2005, har ett "lokalisera"-villkor som kräver att mäklare har en rimlig tro på att aktiekapitalet som ska kortas kan lånas och levereras till blankningssäljaren.

Hedgefonder utgör vanligtvis en stor del av blankningsmarknaden. Detta är relaterat till deras långa/korta strategier. Om hedgefonder minskar sina blankningspositioner, vilket skedde under finanskrisen 2007-2008,. kommer den långa korta kvoten att öka. Tillsynsmyndigheter anser blankning som en faktor som ledde till finanskrisen och har ökat kontrollen av branschen.

Särskilda överväganden

Förhållandet kan påverkas inte bara av efterfrågan från investerare som är intresserade av att låna värdepapper för blankning, utan också av tillgången på värdepapper som är tillgängliga för blankning. Pensionsfonder har till exempel vanligtvis värdepapper på lång sikt. Om de inte är villiga att låna ut så spelar hög efterfrågan från hedgefonder ingen roll.

Höjdpunkter

– Ju fler shorts det finns i förhållande till tillgängligt utbud av utlånade värdepapper, desto större baisseartiment kan det tyda på.

• Lång-kort-förhållandet jämför mängden av ett värdepapper som är tillgängligt för att potentiellt säljas kort med det belopp som faktiskt har shortats.

– blankning innebär att man säljer lånade värdepapper som inte är direktägda, i hopp om att köpa tillbaka dem senare till ett lägre pris.