Langt-stutt hlutfall

Hvað er Long-Short hlutfallið?

Long-short hlutfallið táknar upphæð verðbréfs sem nú er tiltæk til skortsölu samanborið við þá upphæð sem er í raun seld skort. Langstutt hlutfallið er hægt að nota sem vísbendingu fyrir tiltekið verðbréf, en einnig til að sýna verðmæti skortsölu sem á sér stað fyrir körfu verðbréfa eða fyrir markaðinn í heild.

Þetta hlutfall hefur áhrif á eftirspurn eftir lánuðum verðbréfum sem þarf til skortsölu og af framboði verðbréfa sem hægt er að lána út til skortsölu. Það er hægt að nota sem markaðsviðhorfsvísir. Stórt hlutfall þátttakenda sem stundar skort á markaðnum gefur til kynna bearish viðhorf og hægt er að nota það til að meta stuttan áhuga á verðbréfi.

Að skilja Long-Short Ratio

Skortsala er viðskipti þar sem seljandinn á í raun ekki hlutinn sem verið er að selja heldur fær hann að láni frá miðlara- sala sem sölupöntunin er sett í gegnum. Seljandi ber síðan skylda til að kaupa hlutabréfin til baka einhvern tíma í framtíðinni. Skortsala eru framlegðarviðskipti og bindiskylda þeirra er strangari en við kaup.

Long-short hlutfallið táknar upphæð verðbréfs sem er tiltæk fyrir skortsölu á móti upphæðinni sem raunverulega er lánuð og seld. Langstutt hlutfallið er talið mælikvarði á væntingar fjárfesta, þar sem hátt hlutfall til langs skamms gefur til kynna jákvæðar væntingar fjárfesta. Sem dæmi má nefna að long-short hlutfall sem hefur hækkað á undanförnum mánuðum bendir til þess að fleiri langar stöður séu hafðar miðað við stuttar stöður. Þetta gæti verið vegna þess að fjárfestar eru óvissir um hvernig nýjar reglur um skortsölu munu hafa áhrif á markaðinn, eða að sveiflur gera skortsölu áhættusamari fjárfestingar.

Þegar hlutfallið nær hámarki getur hlutabréf orðið erfitt að lána,. sem þýðir að það er mjög dýrt eða í sumum tilfellum ómögulegt að selja meira af því bréfi þar sem allt tiltækt framboð til útlána hefur verið uppurið. Reglugerð SHO,. sem var innleidd 3. janúar 2005, hefur "staðsetja" skilyrði sem krefst þess að miðlarar hafi sanngjarna trú á því að hægt sé að taka hlutaféð sem á að stytta að láni og afhenda skortseljandanum.

Vogunarsjóðir eru venjulega stór hluti af skortsölumarkaði. Þetta tengist löngum/stuttum aðferðum þeirra. Ef vogunarsjóðir draga úr skortsölustöðu sinni, eins og gerðist í fjármálakreppunni 2007-2008,. mun lang-short hlutfallið hækka. Eftirlitsaðilar telja skortsölu vera þáttinn sem leiddi til fjármálakreppunnar og hafa aukið eftirlit með greininni.

Sérstök atriði

Hlutfallið getur ekki aðeins orðið fyrir áhrifum af eftirspurn fjárfesta sem hafa áhuga á að taka verðbréf að láni til skortsölu, heldur einnig af framboði verðbréfa sem eru í boði fyrir skortsölu. Lífeyrissjóðir eiga til dæmis venjulega verðbréf til langs tíma. Ef þeir eru ekki tilbúnir að lána mun mikil eftirspurn frá vogunarsjóðum ekki skipta máli.

Hápunktar

Því fleiri skammbyssur sem eru í tengslum við tiltækt framboð lánaðra verðbréfa, þeim mun meiri bearish tilfinning getur það bent til.
Long-short hlutfallið ber saman fjárhæð verðbréfs sem er tiltækt til að selja mögulega stutt við þá upphæð sem raunverulega hefur verið skort.
Skortsala felst í því að selja lánuð verðbréf sem ekki eru í beinni eigu, í von um að kaupa þau aftur síðar á lægra verði.