نسبة طويلة إلى قصيرة

ما هي النسبة الطويلة والقصيرة؟

تمثل النسبة الطويلة - القصيرة مقدار الورقة المالية المتاحة حاليًا للبيع على المكشوف مقارنة بالمبلغ الذي يتم بيعه فعليًا على المكشوف. يمكن استخدام النسبة الطويلة والقصيرة كمؤشر لأوراق مالية محددة ، ولكن يمكن استخدامها أيضًا لإظهار قيمة المبيعات على المكشوف التي تحدث لسلة من الأوراق المالية أو للسوق ككل.

تتأثر هذه النسبة بالطلب على الأوراق المالية المقترضة المطلوبة للبيع على المكشوف ، وبتوفير الأوراق المالية المتاحة للإقراض للبيع على المكشوف. يمكن استخدامه كمؤشر لمعنويات السوق. تشير نسبة كبيرة من المشاركين في البيع على المكشوف إلى ميول هبوطية ويمكن استخدامها لقياس الفائدة القصيرة في الأوراق المالية.

فهم النسبة الطويلة والقصيرة

البيع على المكشوف هو معاملة لا يمتلك فيها البائع فعليًا الأسهم التي يتم بيعها ولكنه يقترضها من وسيط تاجر يتم من خلاله وضع أمر البيع. ثم يلتزم البائع بإعادة شراء السهم في وقت ما في المستقبل. البيع على المكشوف هو معاملات هامشية ، ومتطلبات احتياطي حقوق الملكية الخاصة بهم أكثر صرامة من المشتريات.

تمثل النسبة الطويلة والقصيرة مقدار الأوراق المالية المتاحة للبيع على المكشوف مقابل المبلغ الذي تم اقتراضه وبيعه بالفعل. تعتبر نسبة البيع والشراء مقياساً لتوقعات المستثمرين ، حيث تشير النسبة العالية إلى قصيرة المدى إلى توقعات المستثمرين الإيجابية. على سبيل المثال ، تشير النسبة الطويلة والقصيرة التي زادت في الأشهر الأخيرة إلى أنه يتم الاحتفاظ بالمزيد من المراكز الطويلة مقارنة بالمراكز القصيرة. قد يكون هذا بسبب أن المستثمرين غير متأكدين من كيفية تأثير لوائح البيع على المكشوف الجديدة على السوق ، أو أن التقلبات تجعل المبيعات القصيرة استثمارات أكثر خطورة.

عندما تصل النسبة إلى الحد الأقصى ، قد يصبح من الصعب اقتراض السهم ، مما يعني أنه مكلف للغاية أو في بعض الحالات من المستحيل بيع المزيد من هذه الورقة المالية على المكشوف نظرًا لاستنفاد كل المعروض المتاح للإقراض. اللائحة SHO ، التي تم تنفيذها في 3 يناير 2005 ، لديها شرط "تحديد الموقع" الذي يتطلب من الوسطاء أن يكون لديهم اعتقاد معقول بأن الأسهم التي سيتم بيعها على المكشوف يمكن اقتراضها وتسليمها إلى البائع على المكشوف.

صناديق التحوط عادةً جزءًا كبيرًا من سوق البيع على المكشوف. هذا مرتبط باستراتيجياتهم الطويلة / القصيرة. إذا خفضت صناديق التحوط مراكز البيع على المكشوف ، كما حدث خلال الأزمة المالية 2007-2008 ، فإن النسبة الطويلة والقصيرة ستزداد. يعتبر المنظمون البيع على المكشوف عاملاً أدى إلى الأزمة المالية ، وزاد من الرقابة على الصناعة.

إعتبارات خاصة

يمكن أن تتأثر النسبة ليس فقط بطلب المستثمرين المهتمين باقتراض الأوراق المالية للبيع على المكشوف ، ولكن أيضًا بتوريد الأوراق المالية المتاحة للبيع على المكشوف. صناديق التقاعد ، على سبيل المثال ، عادة ما تحتفظ بالأوراق المالية على المدى الطويل. إذا كانوا غير مستعدين للإقراض ، فلن يكون للطلب المرتفع من صناديق التحوط أهمية.

يسلط الضوء

• كلما زاد عدد صفقات البيع فيما يتعلق بالعرض المتاح للأوراق المالية المقترضة ، زاد الشعور الهبوطي الذي قد يشير إليه.

• تقارن النسبة طويلة المدى بين مقدار الورقة المالية المتاحة للبيع على المكشوف مع المبلغ الذي تم بيعه على المكشوف بالفعل.

• البيع على المكشوف هو بيع الأوراق المالية المقترضة غير المملوكة مباشرة ، على أمل إعادة شرائها لاحقًا بسعر أقل.