Nisbah Panjang-Pendek

Apakah Nisbah Panjang-Pendek?

Nisbah panjang-pendek mewakili jumlah sekuriti yang pada masa ini tersedia untuk jualan pendek berbanding dengan jumlah yang sebenarnya dijual pendek. Nisbah panjang-pendek boleh digunakan sebagai penunjuk untuk keselamatan tertentu, tetapi juga boleh digunakan untuk menunjukkan nilai jualan pendek yang berlaku untuk sekumpulan sekuriti atau untuk pasaran secara keseluruhan.

Nisbah ini dipengaruhi oleh permintaan untuk sekuriti yang dipinjam yang diperlukan untuk shorting,. dan oleh penawaran sekuriti yang tersedia untuk dipinjamkan untuk jualan pendek. Ia boleh digunakan sebagai penunjuk sentimen pasaran. Peratusan besar peserta yang memendekkan pasaran menunjukkan sentimen menurun dan boleh digunakan untuk mengukur minat pendek dalam sekuriti.

Memahami Nisbah Panjang-Pendek

Jualan pendek ialah urus niaga di mana penjual sebenarnya tidak memiliki stok yang dijual tetapi meminjamnya daripada peniaga broker yang melaluinya pesanan jualan dibuat. Penjual kemudiannya mempunyai kewajipan untuk membeli semula stok pada satu ketika pada masa hadapan. Jualan pendek ialah urus niaga margin,. dan keperluan rizab ekuiti mereka lebih ketat daripada pembelian.

Nisbah panjang-pendek mewakili jumlah sekuriti yang tersedia untuk jualan pendek berbanding jumlah yang sebenarnya dipinjam dan dijual. Nisbah panjang-pendek dianggap sebagai barometer jangkaan pelabur, dengan nisbah panjang-pendek yang tinggi menunjukkan jangkaan pelabur yang positif. Sebagai contoh, nisbah panjang-pendek yang telah meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini menunjukkan bahawa lebih banyak jawatan panjang dipegang berbanding kedudukan pendek. Ini mungkin kerana pelabur tidak pasti bagaimana peraturan jualan pendek baharu akan mempengaruhi pasaran, atau turun naik menjadikan jualan pendek pelaburan lebih berisiko.

Apabila nisbah mencapai hadnya, stok mungkin menjadi sukar untuk dipinjam,. bermakna ia adalah sangat mahal atau dalam beberapa kes mustahil untuk menjual lebih pendek daripada sekuriti itu kerana semua bekalan yang tersedia untuk pinjaman telah digunakan. Peraturan SHO,. yang dilaksanakan pada 3 Januari 2005, mempunyai syarat "locate" yang memerlukan broker mempunyai kepercayaan yang munasabah bahawa ekuiti yang akan dipendekkan boleh dipinjam dan dihantar kepada penjual pendek.

lindung nilai biasanya membentuk sebahagian besar pasaran jualan pendek. Ini berkaitan dengan strategi panjang/pendek mereka. Jika dana lindung nilai mengurangkan kedudukan jualan pendek mereka, seperti yang berlaku semasa krisis kewangan 2007-2008,. nisbah panjang-pendek akan meningkat. Pengawal selia menganggap jualan pendek sebagai faktor yang membawa kepada krisis kewangan, dan telah meningkatkan pengawasan terhadap industri.

Pertimbangan Khas

Nisbah boleh dipengaruhi bukan sahaja oleh permintaan pelabur yang berminat untuk meminjam sekuriti untuk jualan pendek, tetapi juga oleh bekalan sekuriti tersedia untuk jualan pendek. Dana pencen, sebagai contoh, biasanya memegang sekuriti jangka panjang. Jika mereka tidak mahu memberi pinjaman, maka permintaan yang tinggi daripada dana lindung nilai tidak akan menjadi masalah.

Sorotan

Lebih banyak kekurangan yang ada berhubung dengan bekalan sekuriti pinjaman yang tersedia, lebih besar sentimen penurunan harga yang mungkin ditunjukkan.
Nisbah panjang-pendek membandingkan jumlah sekuriti yang tersedia untuk berpotensi dijual pendek dengan jumlah yang sebenarnya telah dipendekkan.
Jualan pendek melibatkan penjualan sekuriti yang dipinjam yang tidak dimiliki secara langsung, dengan harapan dapat membelinya semula kemudian pada harga yang lebih rendah.