Investor's wiki

Рыночная скидка

Рыночная скидка

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ рыночная скидка?

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ заявлСнной Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Для Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ сущСствуСт рыночная скидка, Ссли ΠΎΠ½Π° торгуСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости. Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ дисконты Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ сниТаСтся послС Π΅Π³ΠΎ выпуска, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Π½ΠΎ дисконт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сниТСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, увСличСния ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ риска ΠΈΠ»ΠΈ рСгулятивных Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΈΠ»ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ дСйствия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° этот Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ².

Π’ случаС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с дисконтом ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ выпускС (OID), Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π½ΡƒΠ»Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ,. Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт прСдставляСт собой ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ выпуска плюс Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ OID.

ПониманиС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… скидок

Π₯отя любой Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² ΠΈΠ»ΠΈ цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ дисконтом, этот Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго примСняСтся ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΈ особСнно ΠΊ облигациям. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ, продаваСмая ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Ρƒ (Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ называСмая номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ), ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ставку, Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС Π² экономикС. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ эту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ инвСстиций, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ опрСдСляСтся пСриодичСскими ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ. Дисконт ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π°, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ рыночная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π΅Π΅ номинальной стоимости.

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ облигация – это облигация, рыночная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ номинальной стоимости. Если заявлСнная процСнтная ставка ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ оТидаСтся Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, эта облигация Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ для инвСсторов.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ, выпущСнная с дисконтом, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости, Ρ‡Ρ‚ΠΎ создаСт ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для прироста ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии срока погашСния, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии срока погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ выплачиваСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокая номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Налоги и скидки

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ налогооблоТСнию Π² БША, Π½ΠΎ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° облигация продаСтся ΠΈΠ»ΠΈ выкупаСтся. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ дисконта Π² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ налогооблоТСния, хотя это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° с Π½Π΅Π³ΠΎ сСйчас, Π° Π½Π΅ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ налогооблоТСнию, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли рСгулярный ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ рассматриваСмой ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² случаС с ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ.

НапримСр, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстор ΠΈΠ· БША ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ 900 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π² 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ прСдставляСт собой Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ скидку. Π­Ρ‚Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстора Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π½Π° Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ основС, Π² зависимости ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π°, сдСланного инвСстором.

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, для ΡΠ±Π΅Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ БША ΠΈ краткосрочных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² со сроком погашСния Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ с Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ выпуска. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, для Π½Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎ 1 мая 1993 Π³., ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ дисконта, рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°,. Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ .

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдуСт Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ скидку для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ налогооблоТСния, относится ΠΊ Β« de minimis Β» ΠΈΠ»ΠΈ нСбольшим Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ скидкам. Π’ соотвСтствии с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎΠΌ de minimis рыночная скидка фактичСски считаСтся Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ, Ссли сумма скидки ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ составляСт ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 0,25% ΠΎΡ‚ номинальной стоимости ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ,. ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° количСство ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Ρ… Π»Π΅Ρ‚ с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния. Если рыночная скидка мСньшС минимальной суммы, рыночная скидка Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π° Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄,. ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° облигация продаСтся ΠΈΠ»ΠΈ выкупаСтся .

НапримСр, Ссли Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² со сроком погашСния Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 10 Π»Π΅Ρ‚ Π·Π° 985 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт составит 1000 - 985 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² = 15 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эта скидка мСньшС минимального ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³Π° Π² 25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (0,25% ΠΎΡ‚ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² x 10 = 25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²), рыночная скидка считаСтся Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π½ΡƒΠ»ΡŽ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ скидка Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 15 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ погашСнии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • НаиболСС часто примСняСмыС ΠΊ облигациям, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ дисконты ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° восприятиС риска.

  • Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ дисконт относится ΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ торгуСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ заявлСнной стоимости Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

  • Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ облигациям сами ΠΏΠΎ сСбС Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Π½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² качСствС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈ погашСнии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Ссли Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ скидка Π½Π΅ считаСтся de minimus).