Sconto di mercato
Che cos'è uno sconto di mercato?
Uno sconto di mercato è la differenza tra il prezzo di rimborso dichiarato di un'attività e il suo prezzo più basso sul mercato secondario. Per un titolo a reddito fisso, esisterebbe uno sconto di mercato se viene scambiato al di sotto del valore nominale. Gli sconti di mercato si verificano quando il valore dell'attività sul mercato secondario diminuisce dopo che è stata emessa, di solito a causa di un aumento dei tassi di interesse, ma uno sconto può manifestarsi anche come risultato di una riduzione del rating del credito, aumento del rischio percepito o o un'azione legale che ha un impatto su tale risorsa.
Nel caso di titoli con sconto di emissione originale (OID) come le obbligazioni zero coupon,. lo sconto di mercato è la differenza iniziale tra il prezzo di acquisto e il prezzo di emissione più l'OID maturato.
Capire gli sconti di mercato
Sebbene qualsiasi attività o titolo possa essere scambiato a uno sconto di mercato, il termine si applica più spesso ai titoli a reddito fisso e in particolare alle obbligazioni. Un'obbligazione venduta alla pari (detta anche valore nominale ) ha un tasso cedolare uguale al tasso di interesse prevalente nell'economia. Un investitore che acquista questa obbligazione ha un ritorno sull'investimento determinato dai pagamenti periodici delle cedole. Lo sconto obbligazionario è la differenza per cui il prezzo di mercato di un'obbligazione è inferiore al suo valore nominale.
Un'obbligazione premium è quella per la quale il prezzo di mercato dell'obbligazione è superiore al valore nominale. Se il tasso di interesse dichiarato dell'obbligazione è maggiore di quelli attesi dall'attuale mercato obbligazionario, questa obbligazione sarà un'opzione interessante per gli investitori.
Un'obbligazione emessa a sconto ha il suo prezzo di mercato al di sotto del valore nominale, creando il potenziale per l' apprezzamento del capitale alla scadenza poiché il valore nominale più elevato viene pagato alla scadenza dell'obbligazione.
Tasse e sconti
Uno sconto di mercato su un'obbligazione non è soggetto a tassazione annuale negli Stati Uniti, ma è tassabile come reddito da interessi ordinari nell'anno in cui l'obbligazione viene venduta o riscattata. L'investitore obbligazionario può anche scegliere di includere annualmente lo sconto di mercato ammortizzato nel reddito ai fini fiscali, sebbene ciò significherebbe pagare le tasse su di esso ora piuttosto che in futuro. Si noti che lo sconto di mercato è tassabile anche se il reddito da interessi regolare derivante dall'obbligazione in questione è esentasse come lo è per i titoli municipali.
Ad esempio, supponiamo che un investitore statunitense paghi $ 900 per un'obbligazione originariamente emessa con un valore nominale di $ 1.000. La differenza di $ 100 tra il valore nominale e il prezzo di acquisto è lo sconto di mercato. Questa differenza dovrà essere indicata come reddito da interessi ordinari nella dichiarazione dei redditi dell'investitore al momento della cessione o annualmente su base ammortizzata, a seconda della scelta effettuata dall'investitore.
Considerazioni speciali
Esistono alcune eccezioni alle regole elettorali, come per i buoni di risparmio statunitensi e per le obbligazioni a breve termine con scadenza entro un anno o meno dalla data di emissione. Inoltre, per le obbligazioni esentasse acquistate prima del 1 maggio 1993, un guadagno derivante da uno sconto di mercato è considerato un guadagno in conto capitale anziché un reddito da interessi .
Un'altra esenzione alla scelta del modo in cui lo sconto di mercato dovrebbe essere trattato ai fini fiscali riguarda i " de minimis " o piccoli sconti di mercato. Secondo la regola de minimis, lo sconto di mercato è considerato effettivamente zero se l'importo dello sconto all'acquisto è inferiore allo 0,25% del valore nominale dell'obbligazione,. moltiplicato per il numero di anni interi dal momento dell'acquisto alla data di scadenza. Se lo sconto di mercato è inferiore all'importo de minimis, lo sconto di mercato dovrebbe essere trattato come una plusvalenza, anziché come reddito ordinario,. quando l'obbligazione viene venduta o rimborsata .
Ad esempio, se acquisti un'obbligazione del valore nominale di $ 1.000 con scadenza in 10 anni per $ 985, lo sconto di mercato è di $ 1.000 - $ 985 = $ 15. Poiché questo sconto è inferiore alla soglia de minimis di $ 25 (0,25% di $ 1.000 x 10 = $ 25), lo sconto di mercato è considerato zero. Di conseguenza, lo sconto di $ 15 verrà considerato come una plusvalenza quando vendi o riscatti l'obbligazione.
Mette in risalto
Applicati più spesso alle obbligazioni negoziate al di sotto del valore nominale, possono verificarsi sconti di mercato a causa di variazioni dei tassi di interesse o di altri fattori che influenzano la sua percezione del rischio.
Uno sconto di mercato si riferisce a un'attività che viene scambiata al di sotto del suo valore dichiarato sul mercato secondario.
Gli sconti sulle obbligazioni non sono tassabili di per sé, ma saranno dovuti come interessi imponibili alla scadenza dell'obbligazione (a meno che lo sconto non sia considerato de minimus).
