Desconto de mercado
O que é um desconto de mercado?
Um desconto de mercado é a diferença entre o preço de resgate declarado de um ativo e seu preço mais baixo no mercado secundário. Para um título de renda fixa, um desconto de mercado existiria se ele fosse negociado abaixo do valor nominal. Os descontos de mercado surgem quando o valor do ativo no mercado secundário diminui após sua emissão, geralmente devido a um aumento nas taxas de juros – mas um desconto também pode se manifestar como resultado de uma redução na classificação de crédito, aumento no risco percebido ou ou ação legal que afete esse ativo.
No caso de títulos com desconto de emissão original (OID), como títulos de cupom zero,. o desconto de mercado é a diferença inicial entre o preço de compra e o preço de emissão mais OID acumulado.
Entendendo os descontos de mercado
Embora qualquer ativo ou título possa ser negociado com desconto de mercado, o termo geralmente se aplica a títulos de renda fixa e especialmente a títulos. Um título vendido ao par (também chamado de valor de face ) tem sua taxa de cupom igual à taxa de juros vigente na economia. Um investidor que compra esse título tem um retorno sobre o investimento que é determinado pelos pagamentos periódicos de cupom. O desconto de títulos é a diferença pela qual o preço de mercado de um título é inferior ao seu valor de face.
Um título premium é aquele para o qual o preço de mercado do título é superior ao valor de face. Se a taxa de juros declarada do título for maior do que a esperada pelo mercado de títulos atual, esse título será uma opção atraente para os investidores.
Um título emitido com desconto tem seu preço de mercado abaixo do valor de face, criando potencial de valorização do capital no vencimento, uma vez que o maior valor de face é pago no vencimento do título.
Impostos e Descontos
Um desconto de mercado em um título não está sujeito a tributação anual nos EUA, mas é tributável como receita de juros ordinária no ano em que o título é vendido ou resgatado. O investidor em títulos também pode optar por incluir o desconto de mercado amortizado anualmente no lucro para fins fiscais, embora isso signifique pagar imposto sobre ele agora e não no futuro. Note-se que o desconto de mercado é tributável mesmo que os rendimentos de juros regulares do título em questão sejam isentos de impostos, como é para títulos municipais.
Por exemplo, suponha que um investidor americano pague US$ 900 por um título originalmente emitido com valor nominal de US$ 1.000. A diferença de $ 100 entre o valor nominal e o preço de compra é o desconto de mercado. Essa diferença deverá ser reportada como receita de juros ordinária na declaração de imposto do investidor no momento da alienação ou anualmente em uma base amortizada, dependendo da escolha feita pelo investidor.
Considerações Especiais
Existem algumas exceções às regras eleitorais, como títulos de capitalização dos EUA e obrigações de curto prazo que vencem em um ano ou menos a partir da data de emissão. Além disso, para títulos isentos de impostos adquiridos antes de 1º de maio de 1993, um ganho resultante de um desconto de mercado é tratado como ganho de capital e não como receita de juros .
Outra isenção para a escolha de como o desconto de mercado deve ser tratado para efeitos fiscais diz respeito aos “ de minimis ” ou pequenos descontos de mercado. De acordo com a regra de minimis, o desconto de mercado é tratado como efetivamente zero se o valor do desconto na compra for inferior a 0,25% do valor de face do título,. multiplicado pelo número de anos completos desde o momento da compra até a data de vencimento. Se o desconto de mercado for menor que o valor de minimis, o desconto de mercado teria que ser tratado como um ganho de capital – em vez de receita ordinária – quando o título for vendido ou resgatado .
Por exemplo, se você comprar um título de valor nominal de $ 1.000 com vencimento em 10 anos por $ 985, o desconto de mercado será de $ 1.000 - $ 985 = $ 15. Como esse desconto é menor que o limite mínimo de $ 25 (0,25% de $ 1.000 x 10 = $ 25), o desconto de mercado é considerado zero. Como resultado, o desconto de $ 15 será tratado como um ganho de capital quando você vender ou resgatar o título.
##Destaques
Na maioria das vezes aplicado a títulos negociados abaixo do valor nominal, os descontos de mercado podem surgir devido a mudanças nas taxas de juros ou outros fatores que influenciam sua percepção de risco.
Um desconto de mercado refere-se a um ativo que está sendo negociado abaixo de seu valor declarado no mercado secundário.
Os descontos em obrigações não são tributáveis em si, mas serão devidos como juros tributáveis quando a obrigação vencer (a menos que o desconto seja considerado de minimus).
