市場割引

##市場割引とは何ですか？

市場割引は、資産の表示された償還価格と流通市場でのより低い価格との差です。債券の場合、額面価格を下回って取引される場合、市場割引が存在します。市場割引は、通常は金利の上昇により、発行後に流通市場での資産の価値が低下した場合に発生しますが、信用格付けの低下、認識されたリスクの増加、または規制の結果としても割引が発生する場合があります。またはその資産に影響を与える法的措置。

ゼロクーポン債などのオリジナル発行割引（OID）証券の場合、市場割引は、購入価格と発行価格に発生したOIDを加えた初期差です。

##市場割引を理解する

どの資産や証券も市場割引で取引できますが、この用語はほとんどの場合、債券、特に債券に適用されます。額面価格とも呼ばれる額面で販売された債券のクーポンレートは、経済の実勢金利と同じです。この債券を購入する投資家は、定期的なクーポン支払いによって決定される投資収益率を持っています。債券割引は、債券の市場価格が額面よりも低くなる差です。

プレミアム債券は、債券の市場価格が額面よりも高い債券です。債券の表示金利が現在の債券市場で予想される金利よりも高い場合、この債券は投資家にとって魅力的なオプションになります。

割引価格で発行された債券の市場価格は額面価格を下回っており、債券が満期になると額面価格が高くなるため、満期時に資本が上昇する可能性があります。

##税金と割引

米国では、債券の市場割引は毎年課税されませんが、債券が売却または償還された年の経常利息として課税されます。債券投資家は、税務上の目的で毎年償却市場割引を所得に含めることを選択することもできますが、これは将来ではなく現在に税金を支払うことを意味します。地方債のように、当該債券からの通常の利息収入が免税であっても、市場割引は課税対象となることに注意してください。

たとえば、米国の投資家が、元々 1,000ドルの額面で発行された債券に900ドルを支払うと仮定します。額面価格と購入価格の100ドルの差は、市場割引です。この差額は、投資家の選択に応じて、処分時または毎年償却ベースで、投資家の確定申告の経常利息収入として報告する必要があります。

##特別な考慮事項

米国の貯蓄債券や発行日から1年以内に満期となる短期債務など、選挙規則には特定の例外があります。また、1993年5月1日より前に購入された免税債については、市場割引から生じる利益は、利息収入ではなくキャピタルゲインとして扱われます。

税務上の市場割引の扱い方の選択に対するもう1つの免税は、「デミニミス」または小規模市場割引に関連しています。デミニミスルールでは、購入時の割引額が債券の額面の0.25％に、購入時から満期日までの通年数を掛けた値未満の場合、市場割引は実質的にゼロとして扱われます。市場割引がデミニミス額よりも小さい場合、市場割引は、債券が売却または償還されるときに、経常利益ではなくキャピタルゲインとして扱われる必要があります。

たとえば、10年で満期となる1,000ドルの額面債を985ドルで購入した場合、市場割引は1,000ドル-985ドル=15ドルになります。この割引は最小しきい値の$25（$ 1,000 x 10の0.25％= $ 25）未満であるため、市場割引はゼロと見なされます。その結果、15ドルの割引は、債券を売却または償還する際のキャピタルゲインとして扱われます。

##ハイライト

-ほとんどの場合、額面価格を下回って取引される債券に適用されます。市場割引は、金利の変化またはリスク認識に影響を与えるその他の要因によって発生する可能性があります。

-市場割引とは、流通市場での表示価格を下回って取引されている資産を指します。

-債券の割引は、それ自体は課税対象ではありませんが、債券が満期になると課税対象の利息として支払われます（割引が最小限と見なされない限り） 。