Markedsrabat
Hvad er en markedsrabat?
En markedsrabat er forskellen mellem et aktivs angivne indløsningspris og dets lavere pris på det sekundære marked. For et værdipapir med fast indkomst ville der eksistere en markedsrabat, hvis det handles under pålydende værdi. Markedsrabatter opstår, når aktivets værdi på det sekundære marked falder, efter at det er blevet udstedt, normalt på grund af en stigning i renten – men en rabat kan også vise sig som et resultat af en reduktion i kreditvurdering, stigning i opfattet risiko eller regulering eller juridiske skridt, der påvirker det pågældende aktiv.
I tilfælde af original udstedelsesrabat (OID) værdipapirer såsom nulkuponobligationer,. er markedsrabatten den oprindelige forskel mellem købsprisen og udstedelseskursen plus påløbet OID.
ForstĂĄ markedsrabatter
Mens ethvert aktiv eller værdipapir kan handles med markedsrabat, gælder udtrykket oftest for fastforrentede værdipapirer og især obligationer. En obligation solgt til pari (også kaldet pålydende værdi ) har en kuponrente svarende til den gældende rente i økonomien. En investor, der køber denne obligation, har et investeringsafkast, der bestemmes af de periodiske kuponbetalinger. Obligationsrabatten er den forskel, hvormed en obligations markedspris er lavere end dens pålydende værdi.
En præmieobligation er en, hvor markedsprisen på obligationen er højere end den pålydende værdi. Hvis obligationens angivne rente er højere end forventet af det nuværende obligationsmarked, vil denne obligation være en attraktiv mulighed for investorer.
En obligation udstedt til underkurs har sin markedspris under pålydende værdi, hvilket skaber potentiale for kapitalstigning ved udløb, da den højere pålydende værdi betales, når obligationen udløber.
Skatter og rabatter
En markedsrabat på en obligation beskattes ikke årligt i USA, men den er skattepligtig som almindelig renteindtægt i det år, hvor obligationen sælges eller indløses. Obligationsinvestoren kan også vælge at inkludere amortiseret markedsrabat årligt i indkomsten i skattemæssig henseende, selvom det ville betyde at betale skat af det nu frem for i fremtiden. Bemærk, at markedsrabatten er skattepligtig, selvom almindelig renteindtægt fra den pågældende obligation er skattefri, ligesom den er for kommunale værdipapirer.
Antag for eksempel, at en amerikansk investor betaler $900 for en obligation, der oprindeligt blev udstedt med en pålydende værdi på $1.000. Forskellen på $100 mellem pålydende værdi og købsprisen er markedsrabatten. Denne forskel vil skulle indberettes som almindelig renteindtægt på investors selvangivelse enten ved afståelse eller årligt på amortiseret basis afhængigt af investorens valg.
Særlige overvejelser
Der er visse undtagelser fra valgreglerne, såsom for amerikanske opsparingsobligationer og for kortfristede forpligtelser, der udløber om et år eller mindre fra udstedelsesdatoen. Også for skattefrie obligationer købt før 1. maj 1993 behandles en gevinst, der hidrører fra en markedsrabat, som en kursgevinst frem for renteindtægt .
En anden undtagelse fra valget af, hvordan markedsrabatter skal behandles skattemæssigt, vedrører " de minimis " eller små markedsrabatter. Under de minimis-reglen behandles markedsrabatten reelt som nul, hvis størrelsen af rabatten ved køb er mindre end 0,25 % af obligationens pålydende værdi multipliceret med antallet af hele år fra købstidspunktet til udløbsdatoen. Hvis markedsrabatten er mindre end de minimis-beløbet, skal markedsrabatten behandles som en kursgevinst – snarere end almindelig indkomst – når obligationen sælges eller indløses .
For eksempel, hvis du køber en $1.000 pålydende obligation, der udløber om 10 år for $985, er markedsrabatten $1.000 - $985 = $15. Da denne rabat er mindre end de minimis-tærsklen på 25 USD (0,25 % af 1.000 USD x 10 = 25 USD), anses markedsrabatten for at være nul. Som følge heraf vil rabatten på $15 blive behandlet som en kursgevinst, når du sælger eller indløser obligationen.
Højdepunkter
Oftest anvendt på obligationer, der handles under pålydende værdi, kan markedsrabatter opstå på grund af ændringer i renten eller andre faktorer, der påvirker dets risikoopfattelse.
En markedsrabat refererer til et aktiv, der handles under dets angivne værdi på det sekundære marked.
Rabatter på obligationer er ikke skattepligtige i sig selv, men forfalder som skattepligtige renter, når obligationen udløber (medmindre rabatten anses for de minimus).
