خصم السوق
ما هو خصم السوق؟
خصم السوق هو الفرق بين سعر الاسترداد المحدد للأصل وسعره الأدنى في السوق الثانوية. بالنسبة للأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، سيكون هناك خصم في السوق إذا تم تداوله بأقل من القيمة الاسمية. تنشأ خصومات السوق عندما تنخفض قيمة الأصل في السوق الثانوية بعد إصداره ، عادة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة - ولكن قد يظهر الخصم أيضًا كنتيجة لانخفاض التصنيف الائتماني ، أو زيادة المخاطر المتصورة ، أو التنظيم أو إجراء قانوني يؤثر على مادة العرض هذه.
في حالة الأوراق المالية لخصم الإصدار الأصلي (OID) مثل سندات القسيمة الصفرية ، يكون خصم السوق هو الفرق الأولي بين سعر الشراء وسعر الإصدار بالإضافة إلى معرف الكائن المستحق.
فهم خصومات السوق
بينما يمكن تداول أي أصل أو ورقة مالية بخصم السوق ، فإن المصطلح ينطبق غالبًا على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، وخاصة السندات. السندات المباعة على قدم المساواة (وتسمى أيضًا القيمة الاسمية ) لها سعر قسيمة مساوٍ لمعدل الفائدة السائد في الاقتصاد. المستثمر الذي يشتري هذا السند لديه عائد على الاستثمار يتم تحديده من خلال مدفوعات القسيمة الدورية. خصم السند هو الفرق الذي يكون به سعر السند في السوق أقل من قيمته الاسمية.
السند المتميز هو السند الذي يكون سعر السوق للسند فيه أعلى من القيمة الاسمية. إذا كان سعر الفائدة المعلن للسندات أكبر من المتوقع في سوق السندات الحالي ، فسيكون هذا السند خيارًا جذابًا للمستثمرين.
السند الذي يتم إصداره بسعر مخفض يكون سعره في السوق أقل من القيمة الاسمية ، مما يخلق احتمالية لزيادة رأس المال عند الاستحقاق حيث يتم دفع القيمة الاسمية الأعلى عند استحقاق السند.
الضرائب والخصومات
لا يخضع خصم السوق على السند للضرائب سنويًا في الولايات المتحدة ، ولكنه يخضع للضريبة كدخل فائدة عادي في السنة التي يتم فيها بيع السند أو استرداده. يمكن لمستثمر السندات أيضًا اختيار تضمين خصم السوق المطفأ سنويًا في الدخل للأغراض الضريبية ، على الرغم من أن هذا قد يعني دفع ضريبة عليه الآن وليس في المستقبل. لاحظ أن خصم السوق خاضع للضريبة حتى لو كان دخل الفائدة المنتظم من السند المعني معفيًا من الضرائب كما هو الحال بالنسبة للأوراق المالية البلدية.
على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا أمريكيًا يدفع 900 دولارًا لسند تم إصداره في الأصل بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار. الفرق 100 دولار بين القيمة الاسمية وسعر الشراء هو خصم السوق. يجب الإبلاغ عن هذا الفرق كإيرادات فوائد عادية على الإقرار الضريبي للمستثمر إما عند التصرف أو سنويًا على أساس الاستهلاك ، اعتمادًا على الاختيار الذي يقوم به المستثمر.
إعتبارات خاصة
هناك استثناءات معينة لقواعد الانتخابات ، مثل سندات الادخار الأمريكية والالتزامات قصيرة الأجل التي تستحق خلال عام واحد أو أقل من تاريخ الإصدار. أيضًا ، بالنسبة للسندات المعفاة من الضرائب التي تم شراؤها قبل 1 مايو 1993 ، يتم التعامل مع المكسب الناتج عن خصم السوق على أنه مكاسب رأسمالية بدلاً من دخل الفوائد .
يتعلق الإعفاء الآخر لاختيار كيفية معاملة خصم السوق للأغراض الضريبية بـ " الحد الأدنى " أو خصومات السوق الصغيرة. بموجب قاعدة الحد الأدنى ، يتم التعامل مع خصم السوق على أنه صفر فعليًا إذا كان مبلغ الخصم عند الشراء أقل من 0.25٪ من القيمة الاسمية للسند ، مضروبًا في عدد السنوات الكاملة من وقت الشراء حتى تاريخ الاستحقاق. إذا كان خصم السوق أقل من الحد الأدنى للمبلغ ، فيجب معاملة خصم السوق على أنه مكسب رأسمالي - وليس دخلًا عاديًا - عند بيع السند أو استرداده .
على سبيل المثال ، إذا اشتريت سندًا بقيمة اسمية بقيمة 1000 دولار يستحق في 10 سنوات مقابل 985 دولارًا ، فإن خصم السوق هو 1000 دولار - 985 دولارًا = 15 دولارًا. نظرًا لأن هذا الخصم أقل من حد أدنى قدره 25 دولارًا (0.25٪ من 1000 دولار × 10 = 25 دولارًا) ، فإن خصم السوق يعتبر صفراً. نتيجة لذلك ، سيتم التعامل مع الخصم البالغ 15 دولارًا على أنه مكسب رأسمالي عند بيع السند أو استرداده.
يسلط الضوء
غالبًا ما يتم تطبيقها على السندات التي يتم تداولها بأقل من القيمة الاسمية ، ويمكن أن تنشأ خصومات السوق بسبب التغيرات في أسعار الفائدة أو العوامل الأخرى التي تؤثر على إدراك المخاطر.
يشير خصم السوق إلى أصل يتم تداوله بأقل من قيمته المعلنة في السوق الثانوية.
الخصومات على السندات ليست خاضعة للضريبة في حد ذاتها ، ولكنها ستكون مستحقة على أنها فائدة خاضعة للضريبة عند استحقاق السند (ما لم يكن الخصم يعتبر ** الحد الأدنى **).
