Markkina-alennus
Mikä on markkina-alennus?
Markkina-alennus on omaisuuserän ilmoitetun lunastushinnan ja sen alemman jälkimarkkinahinnan välinen ero. Kiinteätuottoiselle arvopaperille olisi markkina-alennus, jos se käy kauppaa alle nimellisarvon. Markkina-alennukset syntyvät, kun omaisuuserän arvo jälkimarkkinoilla laskee sen liikkeeseen laskemisen jälkeen, yleensä korkojen nousun vuoksi, mutta alennus voi ilmetä myös luottoluokituksen alenemisen, havaitun riskin lisääntymisen tai sääntelyn seurauksena. tai oikeustoimiin, jotka vaikuttavat kyseiseen omaisuuteen.
OID-arvopapereiden, kuten nollakuponkilainojen , tapauksessa markkina-alennus on alkuperäinen erotus ostohinnan ja emissiohinnan sekä kertyneen OID:n välillä .
Markkina-alennusten ymmärtäminen
Vaikka mikä tahansa omaisuus tai arvopaperi voi käydä kauppaa markkina-alennuksella, termi koskee useimmiten kiinteätuottoisia arvopapereita ja erityisesti joukkovelkakirjoja. Nimellisarvolla myydyn joukkovelkakirjalainan (kutsutaan myös nimellisarvoksi ) kuponkikorko on sama kuin taloudessa vallitseva korko. Tämän joukkovelkakirjalainan ostavalla sijoittajalla on sijoitetun pääoman tuotto, joka määräytyy säännöllisten kuponkimaksujen perusteella. Joukkovelkakirjalainan alennus on ero, jolla joukkovelkakirjalainan markkinahinta on alempi kuin sen nimellisarvo.
Ylihintainen joukkovelkakirjalaina on sellainen, jonka markkinahinta on nimellisarvoa korkeampi. Jos joukkovelkakirjalainan ilmoitettu korko on suurempi kuin nykyiset joukkovelkakirjamarkkinat odottavat, tämä joukkovelkakirjalaina on houkutteleva vaihtoehto sijoittajille.
Alennuksella liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan markkinahinta on nimellisarvon alapuolella, mikä luo mahdollisuuden pääoman arvonnousuun erääntyessä, koska korkeampi nimellisarvo maksetaan joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Verot ja alennukset
Joukkovelkakirjalainan markkina-alennusta ei veroteta vuosittain Yhdysvalloissa, mutta se verotetaan tavallisena korkotulona sinä vuonna, jolloin joukkovelkakirjalaina myydään tai lunastetaan. Joukkovelkakirjasijoittaja voi myös halutessaan sisällyttää jaksotetun markkina-alennuksen vuosittain tuloihin verotuksessa, vaikka se merkitsisi veron maksamista siitä nyt eikä tulevaisuudessa. Huomaa, että markkina-alennus on veronalaista, vaikka säännöllinen korkotulo kyseisestä joukkovelkakirjalainasta olisi verovapaata kuten kunnallisista arvopapereista.
Oletetaan esimerkiksi, että yhdysvaltalainen sijoittaja maksaa 900 dollaria joukkovelkakirjasta, joka laskettiin alun perin liikkeeseen 1 000 dollarin nimellisarvolla . 100 dollarin ero nimellisarvon ja ostohinnan välillä on markkina-alennus. Tämä ero tulee raportoida tavallisena korkotulona sijoittajan veroilmoituksessa joko luovutuksen yhteydessä tai vuosittain jaksotettuna sijoittajan valinnasta riippuen.
Erityisiä huomioita
Vaalisäännöissä on tiettyjä poikkeuksia, kuten Yhdysvaltain säästöobligaatiot ja lyhytaikaiset sitoumukset, jotka erääntyvät enintään vuoden kuluessa liikkeeseenlaskupäivästä. Myös ennen 1. toukokuuta 1993 ostettujen verovapaiden joukkovelkakirjalainojen osalta markkina-alennuksesta saatua voittoa käsitellään pikemminkin myyntivoittona kuin korkotulona .
Toinen poikkeus siitä, miten markkina-alennuksia tulisi käsitellä verotuksessa, liittyy " de minimis " -alennuksiin tai pieniin markkina-alennuksiin. De minimis -säännön mukaan markkina-alennusta käsitellään käytännössä nollana, jos alennuksen määrä ostohetkellä on alle 0,25 % joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta kerrottuna kokonaisten vuosien määrällä ostohetkestä eräpäivään. Jos markkina-alennus on pienempi kuin de minimis -määrä, markkina-alennus olisi käsiteltävä pääomavoittona - eikä tavanomaisena tulona - kun joukkovelkakirja myydään tai lunastetaan .
Esimerkiksi, jos ostat 1 000 dollarin nimellisarvolainan, joka erääntyy 10 vuodessa 985 dollarilla, markkina-alennus on 1 000 - 985 dollaria = 15 dollaria. Koska tämä alennus on pienempi kuin de minimis -kynnys 25 dollaria (0,25 % 1 000 dollarista x 10 = 25 dollaria), markkina-alennuksen katsotaan olevan nolla. Tämän seurauksena 15 dollarin alennus käsitellään pääomavoittona, kun myyt tai lunastat joukkovelkakirjalainan.
##Kohokohdat
Useimmiten nimellisarvon alapuolella käyviin joukkovelkakirjoihin sovellettaessa markkina-alennuksia voi syntyä korkojen muutoksista tai muista tekijöistä, jotka vaikuttavat sen riskinäkemykseen.
Markkina-alennus tarkoittaa omaisuutta, joka käydään kauppaa alle sen ilmoitetun arvon jälkimarkkinoilla.
Joukkovelkakirjojen alennukset eivät ole sinänsä verollisia, mutta ne maksetaan veronalaisena korkona joukkovelkakirjalainan erääntyessä (ellei alennusta katsota vähimmäisarvoksi).
