Marktrabatt

Was ist ein Marktrabatt?

Ein Marktabschlag ist die Differenz zwischen dem angegebenen Rücknahmepreis eines Vermögenswerts und seinem niedrigeren Preis auf dem Sekundärmarkt. Bei einem festverzinslichen Wertpapier würde es einen Marktabschlag geben, wenn es unter dem Nennwert gehandelt wird. Marktabschläge entstehen, wenn der Wert des Vermögenswerts auf dem Sekundärmarkt nach seiner Emission sinkt, normalerweise aufgrund eines Anstiegs der Zinssätze – aber ein Abschlag kann sich auch als Ergebnis einer Herabsetzung der Kreditwürdigkeit, einer Erhöhung des wahrgenommenen Risikos oder regulatorischer Vorschriften manifestieren oder rechtliche Schritte, die sich auf diesen Vermögenswert auswirken.

Bei Original Issue Discount (OID)-Wertpapieren wie Nullkuponanleihen ist der Marktabschlag die anfängliche Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Ausgabepreis zuzüglich aufgelaufener OID.

Marktrabatte verstehen

Während jeder Vermögenswert oder jedes Wertpapier mit einem Marktabschlag gehandelt werden kann, gilt der Begriff am häufigsten für festverzinsliche Wertpapiere und insbesondere für Anleihen. Eine zum Nennwert verkaufte Anleihe (auch Nennwert genannt ) hat einen Kuponsatz, der dem vorherrschenden Zinssatz in der Wirtschaft entspricht. Ein Anleger, der diese Anleihe kauft, hat eine Kapitalrendite, die durch die periodischen Couponzahlungen bestimmt wird. Der Anleiheabschlag ist die Differenz, um die der Marktpreis einer Anleihe unter ihrem Nennwert liegt.

Eine Premium-Anleihe ist eine Anleihe, bei der der Marktpreis der Anleihe höher ist als der Nennwert. Wenn der angegebene Zinssatz der Anleihe höher ist als die vom aktuellen Anleihemarkt erwarteten, ist diese Anleihe eine attraktive Option für Anleger.

Der Marktpreis einer mit einem Abschlag ausgegebenen Anleihe liegt unter dem Nennwert, wodurch das Potenzial für einen Kapitalzuwachs bei Fälligkeit geschaffen wird, da der höhere Nennwert bei Fälligkeit der Anleihe gezahlt wird.

Steuern und Rabatte

Ein Marktdiskont auf eine Anleihe unterliegt in den USA keiner jährlichen Besteuerung, ist aber in dem Jahr, in dem die Anleihe verkauft oder zurückgezahlt wird, als gewöhnlicher Zinsertrag steuerpflichtig. Der Anleiheinvestor kann sich auch dafür entscheiden, den amortisierten Marktabschlag jährlich zu Steuerzwecken in das Einkommen einzubeziehen, obwohl dies bedeuten würde, dass er jetzt und nicht in der Zukunft versteuert wird. Beachten Sie, dass der Marktabschlag auch dann steuerpflichtig ist, wenn regelmäßige Zinserträge aus der betreffenden Anleihe steuerfrei sind, wie dies bei kommunalen Wertpapieren der Fall ist.

Angenommen, ein US-Investor zahlt 900 US-Dollar für eine Anleihe, die ursprünglich mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar ausgegeben wurde. Die Differenz von 100 $ zwischen dem Nennwert und dem Kaufpreis ist der Marktabschlag. Diese Differenz muss je nach Wahl des Anlegers als ordentlicher Zinsertrag in der Steuererklärung des Anlegers entweder bei Veräußerung oder jährlich amortisiert ausgewiesen werden.

Besondere Überlegungen

Es gibt bestimmte Ausnahmen von den Wahlregeln, z. B. für US-Sparbriefe und für kurzfristige Schuldverschreibungen, die in einem Jahr oder weniger ab dem Ausgabedatum fällig werden. Außerdem wird bei steuerbefreiten Anleihen, die vor dem 1. Mai 1993 gekauft wurden, ein Gewinn aus einem Marktabschlag als Kapitalgewinn und nicht als Zinsertrag behandelt .

Eine weitere Ausnahme von der Wahlmöglichkeit, wie Marktrabatte steuerlich behandelt werden sollen, bezieht sich auf „ de minimis “ oder kleine Marktrabatte. Nach der De-Minimis-Regel wird der Marktabschlag praktisch mit null behandelt, wenn die Höhe des Abschlags beim Kauf weniger als 0,25 % des Nennwerts der Anleihe multipliziert mit der Anzahl der vollen Jahre vom Zeitpunkt des Kaufs bis zum Fälligkeitsdatum beträgt. Wenn der Marktabschlag geringer ist als der De-Minimis-Betrag, müsste der Marktabschlag beim Verkauf oder der Rückzahlung der Anleihe als Kapitalgewinn behandelt werden und nicht als gewöhnliches Einkommen .

Wenn Sie beispielsweise eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar mit einer Laufzeit von 10 Jahren für 985 US-Dollar kaufen, beträgt der Marktrabatt 1.000 US-Dollar - 985 US-Dollar = 15 US-Dollar. Da dieser Rabatt unter der Geringfügigkeitsschwelle von 25 $ liegt (0,25 % von 1.000 $ x 10 = 25 $), wird der Marktrabatt als null angesehen. Infolgedessen wird der Rabatt von 15 $ als Kapitalgewinn behandelt, wenn Sie die Anleihe verkaufen oder zurückzahlen.

Höhepunkte

• Meistens auf Anleihen angewendet, die unter dem Nennwert gehandelt werden, können Marktabschläge aufgrund von Änderungen der Zinssätze oder anderer Faktoren entstehen, die die Risikowahrnehmung beeinflussen.

• Ein Marktabschlag bezieht sich auf einen Vermögenswert, der auf dem Sekundärmarkt unter seinem angegebenen Wert gehandelt wird.

• Disagien auf Anleihen sind an sich nicht steuerpflichtig, werden aber bei Fälligkeit der Anleihe als steuerpflichtige Zinsen geschuldet (es sei denn, die Disagio gilt als de minimus).