Доход с поправкой на риск

Что такое доход с поправкой на риск?

Доход с поправкой на риск — это расчет прибыли или потенциальной прибыли от инвестиций, который принимает во внимание степень риска, который необходимо принять для ее достижения. Риск измеряется по сравнению с практически безрисковыми инвестициями — обычно казначейскими облигациями США.

В зависимости от используемого метода расчет риска выражается в виде числа или рейтинга. Доходность с поправкой на риск применяется к отдельным акциям, инвестиционным фондам и целым портфелям.

Понимание доходности с поправкой на риск

Доходность с поправкой на риск измеряет прибыль, полученную вашими инвестициями, по отношению к сумме риска, который представляли инвестиции в течение определенного периода времени. Если две или более инвестиции принесли одинаковую доходность за определенный период времени, то та, которая имеет наименьший риск, будет иметь более высокую доходность с поправкой на риск.

Некоторые общие меры риска, используемые в инвестировании, включают альфа,. бета,. R-квадрат,. стандартное отклонение и коэффициент Шарпа. При сравнении двух или более потенциальных инвестиций инвестор должен применять одну и ту же меру риска к каждой рассматриваемой инвестиции, чтобы получить относительную перспективу эффективности.

Различные измерения риска дают инвесторам очень разные аналитические результаты, поэтому важно четко понимать, какой тип доходности с поправкой на риск рассматривается.

Примеры методов доходности с поправкой на риск

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа измеряет прибыль от инвестиций, превышающих безрисковую ставку,. на единицу стандартного отклонения. Он рассчитывается путем получения дохода от инвестиций, вычитания безрисковой ставки и деления этого результата на стандартное отклонение инвестиций.

При прочих равных, чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше. Стандартное отклонение показывает волатильность доходности инвестиции по отношению к ее средней доходности, при этом большие стандартные отклонения отражают более широкую доходность, а более узкие стандартные отклонения подразумевают более концентрированную доходность. Используемая безрисковая ставка представляет собой доход от безрисковых инвестиций, таких как казначейские облигации (казначейские облигации), за соответствующий период времени.

Например, скажем, взаимный фонд A принес 12 % за последний год и имел стандартное отклонение 10 %, взаимный фонд B принес доход 10 % и имел стандартное отклонение 7 %, а безрисковая ставка за период времени составила 3. %. Коэффициенты Шарпа рассчитываются следующим образом:

• Паевой фонд А: (12% - 3%) / 10% = 0,9

• Паевой фонд B: (10% - 3%) / 7% = 1

Несмотря на то, что взаимный фонд A имел более высокую доходность, взаимный фонд B имел более высокую доходность с поправкой на риск, а это означало, что он получил больше на единицу общего риска, чем взаимный фонд A.

Коэффициент Трейнора

Коэффициент Трейнора рассчитывается так же, как коэффициент Шарпа, но в знаменателе используется коэффициент бета инвестиций. Как и в случае с Шарпом, чем выше коэффициент Трейнора, тем лучше.

Используя предыдущий пример фонда и предполагая, что бета каждого из фондов равна 0,75, расчеты выглядят следующим образом:

• Паевой фонд А: (12% - 3%) / 0,75 = 0,12

• Паевой фонд B: (10% - 3%) / 0,75 = 0,09

Здесь взаимный фонд А имеет более высокий коэффициент Трейнора, а это означает, что фонд получает большую прибыль на единицу систематического риска,. чем фонд Б.

Особые соображения

Избегание риска не всегда хорошо в инвестировании, поэтому будьте осторожны и не слишком остро реагируйте на эти цифры, особенно если измеряемый временной график короткий. На сильных рынках взаимный фонд с более низким риском, чем его эталон, может ограничить реальную доходность, которую хочет видеть инвестор.

Остерегайтесь чрезмерно реагировать на эти цифры, особенно если измеряемая временная шкала короткая. Большие риски могут означать большую прибыль в долгосрочной перспективе.

Фонд, который принимает на себя больший риск, чем его эталон, может получить более высокую доходность. На самом деле, много раз было показано, что взаимные фонды с более высоким риском могут нести большие убытки в периоды волатильности,. но также, вероятно, превзойдут свои ориентиры в течение полных рыночных циклов.

Особенности

• В любом случае цель доходности с поправкой на риск состоит в том, чтобы помочь инвесторам определить, стоил ли принятый риск ожидаемого вознаграждения.

• Существует несколько методов поправки на риск, такие как коэффициент Шарпа и коэффициент Трейнора, каждый из которых дает немного отличающийся результат.

• Доход с поправкой на риск измеряет доход от инвестиций после учета степени риска, который был принят для его достижения.