Список порогов

Что такое список пороговых значений?

Пороговый список, также известный как Пороговый список ценных бумаг по правилам SHO , представляет собой список ценных бумаг, сделки с которыми не прошли клиринг в течение пяти последовательных расчетных дней в зарегистрированном клиринговом агентстве.

Пороговые списки публикуются в соответствии с правилами, установленными Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) . Регулирующие органы анализируют эту информацию в рамках своих усилий по выявлению рыночных манипуляций.

Общие сведения о списках пороговых значений

В январе 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам ввела в действие Регламент SHO, чтобы уменьшить злоупотребление открытыми короткими продажами, когда продавец не берет взаймы или не организует заимствование ценных бумаг вовремя, чтобы доставить их покупателю в течение стандартного двухдневного расчетного периода. В результате продавец не доставляет ценные бумаги покупателю в срок, что известно как «недоставка» или «сбой».

Когда используется голая короткая продажа и затронутые ценные бумаги не доставлены, связанные транзакции не будут выполнены. Об этих неудачных транзакциях регулярно сообщается в пороговом списке, и SEC и другие регулирующие органы могут выявить признаки того, что могли иметь место неправомерные открытые короткие продажи.

Пороговые списки могут быть доступны общественности через веб-сайты, поддерживаемые фондовой биржой Nasdaq (NASDAQ), Нью -Йоркской фондовой биржей (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) и Регулирующим органом финансовой отрасли (FINRA).

Чтобы появиться в пороговом списке, ценная бумага должна быть зарегистрирована в SEC и не может быть рассчитана в течение пяти или более дней подряд. Неудачные расчеты также должны включать размер сделки в размере 10 000 акций или более или не менее 0,5% акций ценных бумаг, находящихся в обращении. Ценные бумаги, соответствующие этим критериям и включенные в список, называются пороговыми ценными бумагами.

Существуют также законные причины, по которым ценная бумага может появиться в списке пороговых значений. Хотя некоторые из этих сбоев могут быть вызваны неуместными открытыми короткими продажами, они также могут быть вызваны техническими аномалиями, человеческими ошибками или законными задержками в длительных усилиях маркет-мейкеров по получению ценных бумаг для поставки. Ценные бумаги в пороговом списке не должны автоматически рассматриваться как подозрительные.

Открытая короткая продажа является торговой практикой, но регулирующие органы стремятся предотвратить ее использование в незаконных целях, например, для снижения цены акций.

Пример списка пороговых значений

В июне 2022 года снимок порогового списка Nasdaq показывает пороговые ценные бумаги, которые торгуются на его бирже:

• Aeroclean Technologies Inc (AERC)

• Прикладная УФ Инк (AUVI)

• Beyond Meat Inc (BYND)

Хотя в списке не указывается причина неудачных расчетов, он дает регулирующим органам отправную точку для исследования источника неудач.

Особенности

• Списки порогов публикуются различными биржами в соответствии с правилами SEC.

• Сбои в расчетах могут свидетельствовать о ненадлежащей открытой короткой продаже.

• Пороговый список – это список ценных бумаг, по сделкам с которыми не было проведено расчетов в течение пяти последовательных расчетных дней.

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США приняла Регламент SHO для решения проблем с доставкой ценных бумаг в течение двухдневного расчетного периода, содействия стабильности рынка и предотвращения подрыва доверия инвесторов к финансовым рынкам.

• Административные ошибки также могут привести к сбоям в расчетах.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Когда ценная бумага удаляется из списка пороговых значений?

Ценная бумага перестает быть пороговой ценной бумагой и удаляется из списка, если она не соответствует пороговым требованиям в течение пяти последовательных расчетных дней.

Кто использует списки пороговых значений?

Регуляторы финансовой отрасли изучают пороговые списки, публикуемые саморегулируемыми организациями, такими как Nasdaq, Нью-Йоркская фондовая биржа и зарегистрированными клиринговыми агентствами. Хотя могут быть законные причины, по которым сделка не может быть рассчитана, регулирующие органы пытаются обнаружить в этих списках признаки незаконной практики открытых коротких продаж. Списки порогов также доступны для ознакомления.

Что означает торговый расчет?

Урегулирование торговли относится к завершению торговой сделки. Средства за сделку платит покупатель, а получает продавец. Все необходимые ценные бумаги были доставлены. Позиции зафиксированы на счетах инвесторов. Дата расчета – это конкретный день, до которого должен быть произведен платеж. Для акций дата расчета наступает через два дня после даты сделки (T+2).