Terskelliste
Hva er en terskelliste?
En terskelliste, også kjent som en Regulation SHO Threshold Security List, er en liste over verdipapirer hvis transaksjoner ikke ble klarert i fem påfølgende oppgjørsdager hos et registrert clearingbyrå.
Terskellister publiseres i samsvar med forskrifter fastsatt av Securities and Exchange Comm ission (SEC). Regulatorer gjennomgår denne informasjonen som en del av deres forsøk på å oppdage markedsmanipulasjon.
Forstå terskellister
I januar 2005 implementerte SEC Regulation SHO for å redusere misbruk av naken shortsalg, der selgeren ikke låner eller ordner med å låne verdipapirene i tide for å kunne levere til kjøperen innen standard to-dagers oppgjørsperiode. Som et resultat av dette, unnlater selgeren å levere verdipapirer til kjøperen når levering er forfallen, kjent som en "manglende levering" eller "mislykket".
Når naken shortsalg brukes og de berørte verdipapirene ikke leveres, vil de tilknyttede transaksjonene ikke bli klarert. Disse mislykkede transaksjonene rapporteres regelmessig på en terskelliste, og SEC og andre regulatorer kan identifisere ledetråder om at upassende naken short-salg kan ha skjedd.
Terskellister kan nås fritt av publikum gjennom nettsteder som vedlikeholdes av Nasdaq Stock Market (NASDAQ), New York Stock Exchange (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
For å vises på en terskelliste, må verdipapiret være registrert hos SEC og ikke klare seg i fem eller flere påfølgende dager. De mislykkede oppgjørene må også involvere en transaksjonsstørrelse på totalt 10 000 aksjer eller mer, eller minst 0,5 % av verdipapirets utestående aksjer. Verdipapirer som oppfyller disse kriteriene og er inkludert på listen er kjent som terskelverdipapirer.
Det er også legitime grunner til at et verdipapir kan vises på en terskelliste. Selv om noen av disse feilene kan skyldes upassende naken short-salg, kan de også være forårsaket av tekniske uregelmessigheter, menneskelige feil eller legitime forsinkelser i markedsmakernes tidkrevende innsats for å skaffe verdipapirer for levering. Verdipapirene på terskellisten skal ikke automatisk ses på som mistenkelige.
Naken shortsalg er en handelspraksis, men regulatorer forsøker å forhindre bruken av den til illegitime formål, for eksempel å presse ned prisen på en aksje.
Eksempel på en terskelliste
I juni 2022 avslører et øyeblikksbilde av Nasdaqs terskelliste terskelverdipapirer som handles på børsen:
Aeroclean Technologies Inc (AERC)
Applied UV Inc (AUVI)
Beyond Meat Inc (BYND)
Selv om listen ikke spesifiserer årsaken til de mislykkede oppgjørene, gir den regulatorer et utgangspunkt for å undersøke kilden til feilene.
Høydepunkter
Terskellister publiseres av ulike børser av SEC-forskrifter.
Mislykkede oppgjør kan tyde på upassende naken short-salg.
En terskelliste er en liste over verdipapirer hvis transaksjoner ikke ble gjort opp i fem påfølgende oppgjørsdager.
SEC vedtok forordning SHO for å løse feil ved levering av verdipapirer innen den to-dagers oppgjørsperioden, fremme markedsstabilitet og forhindre erosjon av investortilliten til finansmarkedene.
Administrative feil kan også forårsake oppgjørssvikt.
FAQ
Når er en sikkerhet fjernet fra terskellisten?
Et verdipapir slutter å være et Terskelsikkerhet og fjernes fra listen når det ikke oppfyller terskelkravene i fem påfølgende oppgjørsdager.
Hvem bruker terskellister?
Finansnæringens regulatorer undersøker terskellistene publisert av selvregulerende enheter som Nasdaq, New York Stock Exchange og registrerte clearingbyråer. Selv om det kan være legitime grunner til at en handel ikke slår seg opp, prøver regulatorer å oppdage tegn på illegitim naken short-salg praksis i disse listene. Terskellister er også tilgjengelig for allmennheten for innsyn.
Hva betyr handelsoppgjør?
Oppgjør av handel refererer til gjennomføringen av en handelstransaksjon. Midler for transaksjonen betales av kjøperen og mottas av selgeren. Eventuelle nødvendige verdipapirer er levert. Posisjoner er registrert på investorenes kontoer. Oppgjørsdatoen er den spesifikke dagen da betalingen må skje. For aksjer er oppgjørsdatoen to dager etter handelsdatoen (T+2).
