Listwa progowa

Co to jest lista progowa?

Lista progów, znana również jako Regulacyjna Lista Zabezpieczeń Progu SHO,. to lista papierów wartościowych, których transakcje nie zostały rozliczone przez pięć kolejnych dni rozliczeniowych w zarejestrowanej agencji rozliczeniowej.

Listy progowe publikowane są zgodnie z przepisami określonymi przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Organy regulacyjne dokonują przeglądu tych informacji w ramach swoich wysiłków zmierzających do wykrywania manipulacji na rynku.

Zrozumienie list progowych

W styczniu 2005 r. SEC wdrożyła rozporządzenie SHO w celu ograniczenia nadużywania otwartej krótkiej sprzedaży, w przypadku której sprzedający nie pożycza ani nie organizuje pożyczki papierów wartościowych na czas, aby dostarczyć kupującemu w standardowym dwudniowym okresie rozliczeniowym. W rezultacie sprzedający nie dostarczy kupującemu papierów wartościowych w terminie dostawy, co określa się mianem „niezrealizowania dostawy” lub „nieudane”.

W przypadku zastosowania nagiej krótkiej sprzedaży i niedostarczenia odpowiednich papierów wartościowych powiązane transakcje nie zostaną rozliczone. Te nieudane transakcje są regularnie zgłaszane na liście progowej, a SEC i inne organy regulacyjne mogą zidentyfikować wskazówki, że mogło dojść do niewłaściwej nagiej krótkiej sprzedaży.

Listy progowe są dostępne publicznie za pośrednictwem witryn internetowych prowadzonych przez Nasdaq Stock Market (NASDAQ), Nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) oraz Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Aby znaleźć się na liście progowej, papier wartościowy musi być zarejestrowany w SEC i nie podlegać rozliczeniu przez pięć lub więcej kolejnych dni. Nieudane rozliczenia muszą również obejmować wielkość transakcji wynoszącą 10 000 lub więcej akcji lub co najmniej 0,5% wyemitowanych akcji papieru wartościowego. Papiery wartościowe, które spełniają te kryteria i znajdują się na liście, nazywane są papierami wartościowymi progowymi.

Istnieją również uzasadnione powody, dla których zabezpieczenie może pojawić się na liście progów. Chociaż niektóre z tych niepowodzeń mogą być spowodowane niewłaściwą nagą krótką sprzedażą, mogą być również spowodowane anomaliami technicznymi, błędami ludzkimi lub uzasadnionymi opóźnieniami w czasochłonnych wysiłkach animatorów rynku w celu uzyskania zabezpieczeń do dostawy. Papiery wartościowe znajdujące się na liście progowej nie powinny być automatycznie postrzegane jako podejrzane.

Naga krótka sprzedaż to praktyka handlowa, ale organy regulacyjne starają się zapobiegać jej wykorzystywaniu do nielegalnych celów, takich jak obniżanie ceny akcji.

Przykład listy progów

W czerwcu 2022 r. migawka listy progów Nasdaq ujawnia progowe papiery wartościowe, które są przedmiotem obrotu na jego giełdzie:

• Aeroclean Technologies Inc (AERC)

• Zastosowane UV Inc (AUVI)

• Poza Mięsem Inc (BYND)

Chociaż lista nie określa przyczyny niepowodzenia rozliczeń, zapewnia regulatorom punkt wyjścia do badania źródła niepowodzeń.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Listy progowe są publikowane przez różne giełdy zgodnie z przepisami SEC.

• Błędy w rozliczeniu mogą wskazywać na niewłaściwą krótką sprzedaż bez pokrycia.

• Lista progowa to lista papierów wartościowych, których transakcje nie zostały rozliczone przez pięć kolejnych dni rozliczeniowych.

• SEC przyjęła rozporządzenie SHO w celu rozwiązania problemu niedostarczania papierów wartościowych w dwudniowym okresie rozliczeniowym, promowania stabilności rynku i zapobiegania erozji zaufania inwestorów do rynków finansowych.

• Błędy administracyjne mogą również powodować niepowodzenia w rozliczeniach.

##FAQ

Kiedy zabezpieczenie zostanie usunięte z listy progów?

Papier wartościowy przestaje być Papierem Wartościowym Progowym i zostaje usunięty z listy, gdy nie spełnia wymagań progowych przez pięć kolejnych dni rozliczeniowych.

Kto korzysta z list progowych?

Organy nadzoru branży finansowej badają listy progowe publikowane przez podmioty samoregulujące, takie jak Nasdaq, New York Stock Exchange i zarejestrowane agencje rozliczeniowe. Chociaż mogą istnieć uzasadnione powody, dla których transakcja się nie udaje, organy regulacyjne starają się wykryć na tych listach oznaki nielegalnych nagich praktyk krótkiej sprzedaży. Listy progowe są również dostępne publicznie do wglądu.

Co oznacza rozliczenie transakcji?

Rozliczenie handlu odnosi się do zakończenia transakcji handlowej. Środki na transakcję są opłacane przez kupującego i odbierane przez sprzedającego. Wszelkie wymagane zabezpieczenia zostały dostarczone. Pozycje zostały zapisane na rachunkach inwestorów. Datą rozliczenia jest konkretny dzień, do którego należy dokonać płatności. W przypadku akcji data rozliczenia przypada dwa dni po dacie transakcji (T+2).