Lista de limites
O que é uma lista de limites?
Uma lista de limites, também conhecida como Lista de Títulos de Limite SHO do Regulamento,. é uma lista de títulos cujas transações não foram compensadas por cinco dias consecutivos de liquidação em uma agência de compensação registrada.
As listas de limites são publicadas de acordo com os regulamentos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC). Os reguladores revisam essas informações como parte de seus esforços para detectar manipulação de mercado.
Entendendo as listas de limites
Em janeiro de 2005, a SEC implementou o Regulamento SHO para reduzir o abuso de venda a descoberto, onde o vendedor não empresta ou providencia o empréstimo dos títulos a tempo de fazer a entrega ao comprador dentro do período padrão de dois dias de liquidação. Como resultado, o vendedor não entrega os títulos ao comprador quando a entrega é devida, o que é conhecido como "falha na entrega" ou "falha".
Quando a venda a descoberto for usada e os títulos afetados não forem entregues, as transações associadas não serão compensadas. Essas transações com falha são relatadas regularmente em uma lista de limites, e a SEC e outros reguladores podem identificar indícios de que uma venda a descoberto imprópria pode ter ocorrido.
As listas de limites podem ser acessadas livremente pelo público por meio de sites mantidos pela Nasdaq Stock Market (NASDAQ), New York Stock Exchange (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) e Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Para aparecer em uma lista de limites, o título deve ser registrado na SEC e não ser liquidado por cinco ou mais dias consecutivos. As liquidações falhadas também devem envolver um tamanho de transação totalizando 10.000 ações ou mais, ou pelo menos 0,5% das ações do título em circulação. Os títulos que atendem a esses critérios e estão incluídos na lista são conhecidos como títulos de limite.
Há também motivos legítimos para que um título apareça em uma lista de limites. Embora algumas dessas falhas possam ser devidas a vendas a descoberto inadequadas, elas também podem ser causadas por anomalias técnicas, erro humano ou atrasos legítimos nos esforços demorados dos formadores de mercado para obter títulos para entrega. Os títulos na lista de limites não devem ser automaticamente vistos como suspeitos.
A venda a descoberto é uma prática comercial, mas os reguladores procuram impedir seu uso para fins ilegítimos, como reduzir o preço de uma ação.
Exemplo de uma lista de limites
Em junho de 2022, um instantâneo da lista de limites da Nasdaq revela títulos de limite que são negociados em sua bolsa:
Aeroclean Technologies Inc (AERC)
Applied UV Inc (AUVI)
Beyond Meat Inc (BYND)
Embora a lista não especifique a causa das falhas nos acordos, ela fornece aos reguladores um ponto de partida para pesquisar a origem das falhas.
##Destaques
As listas de limites são publicadas por várias bolsas de acordo com os regulamentos da SEC.
Falhas de liquidação podem ser indicativas de venda a descoberto imprópria.
Uma lista limite é uma lista de títulos cujas transações não foram liquidadas por cinco dias consecutivos de liquidação.
A SEC adotou o Regulamento SHO para resolver falhas na entrega de títulos dentro do período de liquidação de dois dias, promover a estabilidade do mercado e evitar a erosão da confiança do investidor nos mercados financeiros.
Erros administrativos também podem causar falhas de liquidação.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Quando um título é removido da lista de limites?
Um título deixa de ser um Título de Limite e é removido da lista quando não atende aos requisitos de limite por cinco dias consecutivos de liquidação.
Quem usa listas de limites?
Os reguladores do setor financeiro examinam as listas de limites publicadas por entidades autorreguladoras, como Nasdaq, Bolsa de Valores de Nova York e agências de compensação registradas. Embora possa haver razões legítimas para que uma negociação não seja liquidada, os reguladores tentam detectar sinais de práticas ilegítimas de venda a descoberto nessas listas. As listas de limites também estão disponíveis ao público para inspeção.
O que significa liquidação comercial?
A liquidação do comércio refere-se à conclusão de uma transação comercial. Os fundos para a transação são pagos pelo comprador e recebidos pelo vendedor. Todas as garantias exigidas foram entregues. As posições foram registradas nas contas dos investidores. A data de liquidação é o dia específico em que o pagamento deve ser feito. Para ações, a data de liquidação é dois dias após a data de negociação (D+2).
