Underliggande säkerhet

Vad är underliggande säkerhet?

Ett underliggande värdepapper är en aktie eller obligation på vilken derivatinstrument, såsom terminer,. ETF: er och optioner,. är baserade. Det är den primära komponenten i hur derivatet får sitt värde.

Förstå underliggande säkerhet

I derivatterminologi kallas den underliggande säkerheten ofta helt enkelt som "det underliggande". Ett underliggande värdepapper kan vara valfri tillgång, index, finansiellt instrument eller till och med ett annat derivat. De ökända skuldförbindelserna med säkerheter (CDO) och kreditswappar (CDS),. som var i centrum under finanskrisen 2008, är också derivat som är beroende av rörelsen hos ett underliggande.

Den underliggande säkerhetens roll är bara att vara sig själv. Om det inte fanns några derivat skulle handlare helt enkelt köpa och sälja det underliggande. Men när det gäller derivat är det underliggande föremålet som måste levereras av den ena parten i derivatkontraktet och accepteras av den andra parten. Undantaget är när det underliggande är ett index, eller derivatet är en swap där endast kontanter växlas i slutet av derivatkontraktet.

Det finns många mycket använda och exotiska derivat,. men de har alla en gemensam sak som är deras bas på ett underliggande värdepapper eller underliggande tillgång. Prisrörelser i det underliggande värdepapperet kommer nödvändigtvis att påverka prissättningen av derivatet baserat på det.

Till exempel ger en köpoption på Alphabet, Inc. (GOOGL) aktie innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa Alphabet-aktier till ett pris som anges i optionskontraktet. I det här fallet är Alphabet-aktien den underliggande säkerheten.

Handlare använder derivat för att antingen spekulera på eller säkra sig mot framtida prisrörelser för det underliggande. Ju mer komplext ett derivat är, desto mer betydande är graden av spekulation och säkring. Till exempel är optioner på terminer spel på framtidspriset på terminskontraktet, vilket i sig är ett spel på det underliggandes framtida pris.

Underliggande säkerhetsexempel

Låt oss säga att vi är intresserade av att köpa en köpoption på Microsoft Corp. (MSFT). Att köpa ett samtal ger oss rätt att köpa aktier i MSFT till ett visst pris under en viss tidsperiod. Generellt sett kommer värdet på köpoptionen att öka tillsammans med en ökning av aktiekursen på MSFT. Eftersom köpoptionen är ett derivat är dess pris bundet till priset på MSFT. I det här fallet är MSFT den underliggande säkerheten.

Det underliggande är också avgörande för prissättningen av derivat. Relationen mellan det underliggande och dess derivat är inte linjärt, även om det kan vara det. Generellt sett, till exempel, ju längre lösenpriset för en out-of-the- money - option är från det aktuella priset på det underliggande, desto mindre ändras optionspriset per rörelseenhet i det underliggande.

Dessutom kan derivatkontraktet skrivas så att dess pris kan vara direkt korrelerat, eller omvänt korrelerat,. till priset på det underliggande värdepapperet. En köpoption är direkt korrelerad. En säljoption är omvänt korrelerad.

Höjdpunkter

• Ett underliggande värdepapper är en aktie eller obligation som derivatinstrument, såsom terminer, ETF:er och optioner, är baserade på.

• Handlare använder derivat för att antingen spekulera på eller säkra sig mot framtida prisrörelser för det underliggande värdepapperet.

• I de flesta fall är den underliggande säkerheten den vara som måste levereras av den ena parten i derivatkontraktet och accepteras av den andra parten.