Kostnadsförhållande
Vad är en utgiftskvot (ER)?
En kostnadskvot (ER), även känd som förvaltningskostnadskvoten (MER), mäter hur mycket av en fonds tillgångar som används för administrativa och andra driftskostnader. En kostnadskvot bestäms genom att dividera en fonds driftskostnader med det genomsnittliga dollarvärdet av dess förvaltade tillgångar (AUM). Driftskostnader minskar fondens tillgångar och minskar därmed avkastningen till investerarna.
Formel för utgiftskvoten
Vad kostnadsförhållandet kan berätta för dig
driftskostnaderna varierar beroende på fonden eller aktien; kostnaderna inom fonden är dock relativt stabila. Till exempel kommer en fond med låga utgifter generellt sett att fortsätta ha låga utgifter. Den största delen av driftskostnaderna är det arvode som betalas till en fonds investeringsförvaltare eller rådgivare.
Övriga kostnader inkluderar journalföring, vårdnadstjänster, skatter, juridiska kostnader och redovisnings- och revisionsarvoden. Utgifter som debiteras av fonden återspeglas i fondens dagliga nettotillgångsvärde (NAV) och visas inte som en distinkt avgift för aktieägarna.
Kostnadskvoter kan modifieras på flera sätt. Kostnadskvoten handlar oftast om totala kostnader, men ibland vill folk förstå bruttokostnader kontra netto.
Komponenter i en kostnadskvot
de flesta utgifterna inom en fond är rörliga; de rörliga kostnaderna är dock fasta inom fonden. Till exempel kommer en avgift som förbrukar 0,5 % av fondens tillgångar alltid att förbruka 0,5 % av tillgångarna oavsett hur den varierar.
Förutom de förvaltningsavgifter som är förknippade med en fond har vissa fonder en reklam- och marknadsföringskostnad som kallas en 12b-1-avgift,. som ingår i driftskostnaderna. Noterbart kan 12b-1-avgifter inom en fond inte överstiga 1 % (0,75 % allokerad till distribution och 0,25 % allokerad till aktieägarservice) enligt FINRA:s regler.
En fonds handelsverksamhet – köp och försäljning av portföljpapper – ingår inte i beräkningen av kostnadskvoten. Kostnader som inte ingår i driftskostnaderna är laster,. betingade uppskjutna försäljningsavgifter (CDSC) och inlösenavgifter,. som i förekommande fall betalas direkt av fondinvesterare.
Indexfonder vs. Aktivt förvaltade fonder
Kostnadskvoten för en indexfond och en aktivt förvaltad fond skiljer sig ofta markant åt. Indexfonder, som är passivt förvaltade fonder, har vanligtvis mycket låga kostnadskvoter. Förvaltarna av dessa fonder replikerar i allmänhet ett givet index. De tillhörande förvaltningsavgifterna är alltså lägre på grund av bristen på aktiv förvaltning, som med fonderna de speglar.
Aktivt förvaltade fonder anställer team av forskningsanalytiker som undersöker företag som potentiella investeringar. Dessa merkostnader förs över på aktieägarna i form av högre kostnadskvoter.
Vanguard S&P 500 ETF, en indexfond som replikerar Standard & Poor's (S&P) 500 Index, har en av de lägsta kostnadskvoterna i branschen på 0,03 % årligen. På den här nivån debiteras investerare bara 3 USD per år för varje 10 000 USD som investeras. Fidelity Contrafund är en av de största aktivt förvaltade fonderna på marknaden med en kostnadskvot på 0,86 %, eller 86 USD per 10 000 USD.
Exempel på utgiftskvoter
I allmänhet kommer passivt förvaltade fonder, såsom indexfonder, vanligtvis att ha lägre kostnadskvoter än aktivt förvaltade fonder. Nedan finns två exempel – ett av varje.
AB Large Cap Growth Fund
AB Large Cap Growth Fund är en aktivt förvaltad fond med en nettokostnadskvot på 0,61 %. Fonden har för närvarande en avgiftsbefrielse och kostnadsersättning på 0,01 %. Förvaltningsarvoden för fonden är 0,50 %. Fonden investerar främst i stora amerikanska aktier med hög tillväxtpotential. Det omfattar vanligtvis 50 till 70 innehav.
T. Rowe Price Equity Index 500 Fund
- Rowe Price Equity Index 500 Fund är en passiv fond. Det strävar efter att replikera S&P 500-indexet genom att investera majoriteten av sina tillgångar i alla aktier i S&P 500. Dess brutto- och nettokostnadskvot är 0,19 %. Den har en förvaltningsavgift på 0,06 %.
Skillnaden mellan kostnadskvoten och förvaltningsavgifterna
Värdepappersfonder tar ut förvaltningsavgifter för att täcka sina driftskostnader, såsom kostnaden för att anställa och behålla investeringsrådgivare som förvaltar fondernas investeringsportföljer och eventuella andra förvaltningsavgifter som inte ingår i kategorin övriga utgifter. Förvaltningsavgifter kallas vanligtvis underhållsavgifter.
En värdepappersfond har många driftsavgifter förknippade med att driva en fond förutom kostnaderna för att köpa och sälja värdepapper och betala investeringsteamet för att fatta köp/säljbeslut. Dessa andra driftsavgifter inkluderar marknadsföring, juridik, revision, kundservice, kontorsmaterial, arkiveringskostnader och andra administrativa kostnader.
Även om dessa avgifter inte är direkt involverade i att fatta investeringsbeslut, krävs de för att säkerställa att fonden drivs korrekt och inom Securities and Exchange Commissions ( SEC) krav.
Generellt sett har börshandlade fonder (ETF) lägre kostnadskvoter än värdepappersfonder.
Förvaltningsavgiften täcker alla direkta utgifter som uppstår för att förvalta investeringarna, såsom att anställa portföljförvaltaren och investeringsteamet. Kostnaden för att anställa chefer är den största komponenten i förvaltningsarvoden; den kan variera mellan 0,5 % och 1 % av fondens förvaltade tillgångar, eller AUM.
Även om denna procentandel verkar liten är det absoluta beloppet i miljoner US-dollar för en fond med 1 miljard USD i AUM. Beroende på ledningens rykte kan mycket skickliga investeringsrådgivare befalla avgifter som pressar en fonds totala kostnadskvot ganska högt.
Noterbart är att kostnaden för att köpa eller sälja värdepapper för fonden inte ingår i förvaltningsavgiften. Dessa är snarare transaktionskostnader och uttrycks som handelskostnadskvoten i prospektet. Tillsammans utgör driftsavgifterna och förvaltningsavgifterna kostnadskvoten.
Vanliga frågor om kostnadsförhållande
Vad betyder utgiftskvot?
Kostnadskvoten avser hur stor del av en fonds tillgångar som används för administrativa och andra driftskostnader. Eftersom en kostnadskvot minskar en fonds tillgångar, minskar den avkastningen som investerare får.
Vad är ett exempel på en kostnadskvot?
Ett exempel på en kostnadskvot skulle vara de 0,21 % som T. Rowe Price Equity Index 500-fonden tar ut. Det betyder att 0,21 % av dess tillgångar används för att betala administrations- och driftskostnader, vilket minskar en investerares avkastning med det beloppet.
Varför är utgiftskvoten viktig?
En kostnadskvot är viktig eftersom den låter en investerare veta hur mycket de betalar i kostnader genom att investera i en specifik fond och hur mycket deras avkastning kommer att minska med. Ju lägre kostnadskvot desto bättre eftersom det betyder att en investerare får högre avkastning på sitt investerade kapital.
Hur beräknas utgiftskvoten?
Kostnadskvoten beräknas genom att de totala fondkostnaderna divideras med fondens totala tillgångar.
Vad är en bra kostnadskvot för en värdepappersfond?
Fonder som investerar i stora företag bör inte ha en kostnadskvot över 1 % medan fonder som investerar i mindre företag inte bör ha en kostnadskvot över 1,25 %. Det finns fonder med högre kostnadskvoter än detta, och de kan antingen ses som dyra fonder eller fonder som tillhandahåller en speciell tjänst som motiverar deras höga kostnad.
##Höjdpunkter
Kostnadskvoter kan också variera, inklusive bruttokostnadskvot, nettokostnadskvot och kostnadskvot efter ersättning.
Investerare uppmärksammar kostnadskvoten för att avgöra om en fond är en lämplig investering för dem efter att avgifter har övervägts.
– Kostnadskvoten (ER) är ett mått på fondens driftskostnader i förhållande till tillgångar.
