Ringa upp

Vad är ett samtal?

Ett samtal, inom ekonomi, innebär vanligtvis en av två saker.

1. En köpoption är ett derivatkontrakt som ger ägaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa ett visst belopp av ett underliggande värdepapper till ett specificerat pris inom en angiven tid.

2. En samtalsauktion äger rum under en bestämd tid när köpare sätter ett högsta acceptabelt pris att köpa, och säljare sätter det lägsta tillfredsställande priset för att sälja ett värdepapper på en börs. Att matcha köpare och säljare i denna process ökar likviditeten och minskar volatiliteten. Auktionen kallas ibland för en samtalsmarknad.

"Call" kan alternativt hänvisa till ett företags vinstavrop eller när en emittent av räntebärande värdepapper löser in (ringar tillbaka ) sina obligationer.

Samtalsalternativ

För köpoptioner kan det underliggande instrumentet vara en aktie, obligation, utländsk valuta, råvara eller något annat handlat instrument. Samtalsägaren har rätt, men inte skyldighet, att köpa det underliggande värdepappersinstrumentet till ett givet lösenpris inom en given period. Säljaren av en option kallas ibland som författare. En säljare måste uppfylla avtalet och leverera den underliggande tillgången om optionen utnyttjas.

När lösenpriset på köpet är lägre än marknadspriset på lösendagen kan innehavaren av optionen använda sin köpoption för att köpa instrumentet till det lägre lösenpriset. Om marknadspriset är lägre än lösenpriset förfaller samtalet oanvänt och värdelöst. En köpoption kan även säljas före förfallodagen om den har ett egenvärde baserat på marknadens rörelser.

Säljoptionen är i praktiken motsatsen till en köpoption . Putsägaren har rätten, men inte skyldigheten, att sälja ett underliggande instrument till det givna lösenpriset och perioden. Derivathandlare kombinerar ofta samtal och sätter för att öka, minska eller på annat sätt hantera mängden risk som de tar.

Exempel på ett köpoption

Anta att en handlare köper en köpoption med en premie på 2 USD för Apples aktier till ett lösenpris på 100 USD. Alternativet är inställt på att löpa ut en månad senare. Köpoptionen ger henne rätten, men inte skyldigheten, att köpa Cupertino-bolagets aktier, som handlas för 120 dollar när optionen skrevs, för 100 dollar en månad senare. Alternativet kommer att förfalla värdelöst om Apples aktier byter ägare för mindre än 100 USD en månad senare. Men en prispunkt över $100 kommer att ge optionsköparen en chans att köpa aktier i företaget till ett pris som är billigare än marknadspriset.

Vanliga frågor om samtalsalternativ

Hur fungerar samtalsalternativ?

Köpoptioner är en typ av derivatkontrakt som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa ett visst antal aktier till ett förutbestämt pris, känt som "lösenpriset" för optionen. Om aktiens marknadspris stiger över optionens lösenpris, kan optionsinnehavaren utnyttja sin option, köpa till lösenpriset och sälja till det högre marknadspriset för att låsa in en vinst. Å andra sidan varar alternativen bara under en begränsad tid. Om marknadspriset inte stiger över lösenpriset under den perioden förfaller optionerna värdelösa.

Vad innebär det att köpa en köpoption?

Investerare kommer att överväga att köpa köpoptioner om de är optimistiska - eller "bullish" - om utsikterna för dess underliggande aktier. För dessa investerare kan köpoptioner vara ett mer attraktivt sätt att spekulera i ett företags framtidsutsikter på grund av den hävstångseffekt som de ger. För en investerare som är säker på att ett företags aktier kommer att stiga kan att köpa aktier indirekt genom köpoptioner vara ett attraktivt sätt att öka sin köpkraft.

Vad är säljoptioner?

Puts är motsvarigheter till calls, vilket ger innehavaren rätt att sälja (och inte köpa) det underliggande värdepapperet till ett specifikt pris vid eller före utgången.

Hur säljer jag ett köpoption?

Optioner handlas ofta på börser. Om du äger en option kan du sälja den för att stänga positionen. Eller så kan du sälja (känd som "skriva") ett samtal för att ta en kort position på marknaden. Om du redan äger den underliggande säkerheten kan du skriva ett täckt samtal för att förbättra avkastningen.

Vad händer om mitt samtal löper ut i pengarna?

Att förfalla in-the-money (ITM) betyder helt enkelt att dess lösenpris vid utgången är lägre än marknadspriset. Det innebär att innehavaren av optionen har rätt att köpa aktier lägre än där de handlar, med omedelbar vinst. Processen att konvertera kontraktet till dessa aktier till det priset kallas motion. Observera att ett samtal som löper ut med en strejk högre än marknadspriset kommer att vara out-of-the-money (OTM) och förfalla värdelöst, eftersom vem skulle vilja köpa aktier för högre än vad du kan få på den öppna marknaden?

Ring auktioner

I en samtalsauktion anger börsen en specifik tidsram för handel med en aktie. Auktioner är vanligast på mindre börser med erbjudande av ett begränsat antal aktier. Alla värdepapper kan kallas för handel samtidigt, eller så kan de handlas sekventiellt. Köpare av en aktie kommer att fastställa sitt högsta acceptabla pris och säljare kommer att ange sitt lägsta acceptabla pris. Alla intresserade handlare måste vara närvarande samtidigt. Vid slutet av auktionsperioden är värdepapperet illikvidt till dess nästa samtal. Regeringar kommer ibland att använda samtalsauktioner när de säljer statsskuldsedlar,. växlar och obligationer.

Det är viktigt att komma ihåg att beställningar i en samtalsauktion är prissatta beställningar, vilket innebär att deltagarna anger det pris de är villiga att betala i förväg. Deltagarna i en auktion kan inte begränsa omfattningen av sina förluster eller vinster eftersom deras beställningar är uppfyllda till det pris som kommit fram till under auktionen.

Call-auktioner är vanligtvis mer likvida än marknader för kontinuerlig handel,. medan marknader för kontinuerlig handel ger deltagarna mer flexibilitet.

Exempel på en samtalsauktion

Antag att en aktie ABC:s pris ska bestämmas med hjälp av en samtalsauktion. Det finns tre köpare för aktien – X, Y och Z. X har lagt en order om att köpa 10 000 ABC-aktier för 10 USD medan Y och Z har lagt order på 5 000 aktier och 2 500 aktier för 8 respektive 12 USD. Eftersom X har det maximala antalet beställningar kommer hon att vinna budet och aktien kommer att säljas för $10 på börsen. Y och Z kommer också att betala samma pris som X. En liknande process kan användas för att bestämma försäljningspriset för en aktie.

Höjdpunkter

• Ett samtal kan hänvisa till antingen en samtalsauktion eller en köpoption.

• Köpoptioner används ofta för att spekulera i up-moves, hedging eller skriva täckta samtal.

– En samtalsauktion är en handelsmetod som används på illikvida marknader för att fastställa värdepapperspriser.

– Call-auktionen är en typ av handel där priserna bestäms av handel under en angiven tid och period.

• En köpoption ger rätten, men inte skyldigheten, för en köpare att köpa ett underliggande instrument till ett givet lösenpris inom en given tidsram.