Barriäralternativ

Vad är ett barriäralternativ?

Ett barriäralternativ är en typ av derivat där utdelningen beror på om den underliggande tillgången har nått eller överskridit ett förutbestämt pris eller inte.

Ett barriäralternativ kan vara en knock-out,. vilket innebär att det förfaller värdelöst om det underliggande överstiger ett visst pris, vilket begränsar vinsten för innehavaren och begränsar förlusterna för författaren. Det kan också vara en knock-in,. vilket betyder att det inte har något värde förrän det underliggande når ett visst pris.

Förstå ett barriäralternativ

Barriäralternativ anses vara exotiska alternativ eftersom de är mer komplexa än grundläggande amerikanska eller europeiska alternativ. Barriäroptioner anses också vara en typ av vägberoende option eftersom deras värde fluktuerar när det underliggande värdet förändras under optionens avtalsperiod. Med andra ord baseras ett barriäralternativs utdelning på den underliggande tillgångens prisbana. Alternativet blir värdelöst eller kan aktiveras när en prispunktsbarriär passeras.

Barriäralternativ klassificeras vanligtvis som antingen knock-in eller knock-out.

Inkörningsbarriäralternativ

En knock-in- option är en typ av barriäroption där rättigheterna förknippade med den optionen uppstår först när priset på det underliggande värdepapperet når en specificerad barriär under optionens livstid. När en barriär väl har slagits in, eller kommer till existens, förblir alternativet kvar tills det löper ut.

Knock-in-alternativ kan klassificeras som upp-och-in eller ner-och-in. I ett upp-och-in-barriäralternativ uppstår alternativet endast om priset på den underliggande tillgången stiger över den fördefinierade barriären, som är satt över det underliggande initiala priset. Omvänt kommer ett ned-och-in-barriäralternativ endast till när det underliggande tillgångspriset rör sig under en förutbestämd barriär som är satt under det underliggande initialpriset.

Utslagningsbarriäralternativ

Till skillnad från knock-in -barriäroptioner upphör knock-out- barriäroptioner att existera om den underliggande tillgången når en barriär under optionens livslängd. Alternativ för knock-out barriärer kan klassificeras som upp-och-ut eller ner-och-ut. En upp-och-ut-option upphör att existera när det underliggande värdepapperet rör sig över en barriär som är satt över det underliggandes initiala pris. En ned-och-ut-option upphör att existera när den underliggande tillgången rör sig under en barriär som är satt under det underliggandes initiala pris. Om en underliggande tillgång når barriären när som helst under optionens livslängd slås optionen ut eller avslutas.

Andra typer av barriäralternativ

Andra varianter av de ovan beskrivna barriäralternativen är möjliga. Här är tre av dem:

1. Rabattbarriäralternativ: Både knock-out- och knock-in-barriäralternativ kan innehålla en bestämmelse för att ge rabatter till innehavare, om alternativet inte når barriärpriset och blir värdelöst. Sådana alternativ är kända som rabattbarriäralternativ. Rabatter, i sådana fall, har formen av en procentandel av premien som betalas av innehavaren för optionen.

2. Turbo-warrant-barriäroptioner: Turbo-warranter handlas huvudsakligen i Europa och Hongkong och är en typ av ned-och-ut-optioner som är högt belånade och kännetecknas av låg volatilitet. De är populära i Tyskland och används i spekulationssyfte.

3. Parisiskt option: I ett parisiskt alternativ utlöser inte kontraktet att nå barriärpriset. Istället måste den underliggande tillgångens pris tillbringa en fördefinierad tid bortom utlösande barriärpris för att kontraktet ska slå in. Den tid som den underliggande tillgångens pris tillbringar utanför och inom barriärprisintervallet mäts i denna typ av option.

Skäl att handla med barriäralternativ

Eftersom barriäralternativ har ytterligare villkor inbyggda, tenderar de att ha billigare premier än jämförbara alternativ utan hinder. Därför, om en näringsidkare tror att det är osannolikt att hindret kommer att nås, kan de välja att köpa ett knock-out-alternativ, till exempel, eftersom det har en lägre premie och det är osannolikt att barriärvillkoret kommer att påverka dem.

Någon som vill säkra en position, men bara om priset på det underliggande når en specifik nivå, kan välja att använda knock-in-optioner. Den lägre premien för barriäralternativet kan göra detta mer tilltalande än att använda amerikanska eller europeiska alternativ utan hinder.

Exempel på barriäralternativ

Här är två exempel på barriäralternativ som beskrivs ovan.

Inkörningsbarriäralternativ

Antag att en investerare köper en upp-och-in köpoption med ett lösenpris på $60 och en barriär på $65, när den underliggande aktien handlas till $55. Optionen skulle inte komma till stånd förrän den underliggande aktiekursen rörde sig över $65. Medan investeraren betalar för alternativet, och potentialen att det kan bli värdefullt, blir alternativet endast tillämpligt om det underliggande når $65. Om den inte gör det utlöses aldrig optionen och optionsköparen förlorar vad de betalat för optionen.

Knockout-barriäralternativ

Anta att en handlare köpte en upp-och-ut-säljoption med en barriär på $25 och ett lösenpris på $20, när det underliggande värdepapperet handlades till $18. Den underliggande säkerheten stiger över $25 under optionens livstid, och därför upphör alternativet att existera. Alternativet är nu värdelöst, även om det bara rörde $25 kort och sedan föll tillbaka under.

##Höjdpunkter

– Det finns i första hand två typer av barriäralternativ: knock-out- och knock-in-barriäralternativ.

• Barriäroptioner erbjuder billigare premier jämfört med standardoptioner och används också för att säkra positioner.

• Barriäroptioner är en typ av exotiska alternativ där utbetalningen beror på om optionen har nått eller överskridit ett förutbestämt barriärpris.