Marknadsövervakning

Vad är marknadsövervakning?

Marknadsövervakning är att förhindra och undersöka missbruk, manipulativ eller olaglig handelspraxis på värdepappersmarknaderna. Marknadsövervakning hjälper till att säkerställa ordnade marknader,. där köpare och säljare är villiga att delta eftersom de känner sig säkra på att transaktionerna är rättvisa och korrekta. Utan marknadsövervakning skulle en marknad kunna bli oordnad, vilket skulle avskräcka investeringar och hämma ekonomisk tillväxt. Marknadsövervakning kan tillhandahållas av den privata sektorn och den offentliga sektorn.

Marknadsövervakning förklaras

Många aktörer inom den privata sektorn ägnar sig åt marknadsövervakning. Till exempel erbjuder Nasdaq, Inc. en marknadsövervakningsprodukt som heter SMARTS som hjälper enskilda börser såväl som tillsynsmyndigheter och mäklare att övervaka handelsaktiviteter över flera marknader och tillgångsklasser. Inom sin egen börs driver CME Group ett marknadsövervakningsteam för att upptäcka, övervaka och granska handlarens positioner och transaktioner. Tredjepartsleverantörer av mjukvaruplattformar och analyser som IBM (Surveillance Insight for Financial Services) och Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance—nu Connected Risk från Refinitiv) hjälper till med anpassning och uppsättning av omfattande övervakningsmöjligheter för andra större börser, t.ex. som NYSE Euronext.

För ytterligare ett lager av tillsyn, på regeringsnivå, tillhandahåller enheter som Securities and Exchange Commissions (SEC) Division of Enforcement bred marknadsövervakning för att hjälpa till att upprätthålla värdepapperslagar och skydda investerare mot bedrägerier. Mer fokuserade statliga organisationer, såsom Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tillhandahåller marknadsövervakning för specifika segment av marknaden (till exempel terminsmarknaden). Privata, självreglerande organisationer som National Futures Association (NFA) bedriver också marknadsövervakning.

Inte felsäkert

Det är uppenbart att trots sofistikerade marknadsövervakningssystem förekommer olaglig verksamhet – inte bara då och då, utan regelbundet. Även enkla system för insiderhandel begås. I de flesta fall kommer lagens långa arm omedelbart eller så småningom ikapp de som begår bedrägerier, men frågan kvarstår hur olaglig handel kunde äga rum i första hand. Rogue handlare som Societe Generales Jerome Kerviel eller JPMorgans "London Whale" lyckas på något sätt förlora miljarder vid sina handelsbord innan deras system stoppas. Andra handlare med ansvar för att sätta LIBOR kom undan med att manipulera kursen för personliga vinster innan de avslöjades. Marknadsövervakning kommer aldrig att vara 100 % felsäker så länge det finns bestämda individer som kan hitta hål i systemet. Allt eftersom tekniker för att kringgå handelsregler blir mer sofistikerade, måste både interna och externa systemprogrammerare och implementerare lära sig att hänga med i vart och ett av stegen.