Pengawasan Pasaran

Apakah Pengawasan Pasaran?

Pengawasan pasaran ialah penyiasatan dan pencegahan ke atas amalan perdagangan yang kesat, manipulatif atau haram dalam pasaran sekuriti. Pengawasan pasaran membantu memastikan pasaran teratur,. di mana pembeli dan penjual bersedia untuk mengambil bahagian kerana mereka berasa yakin dengan keadilan dan ketepatan urus niaga. Tanpa pengawasan pasaran, pasaran boleh menjadi tidak teratur, yang akan menjejaskan pelaburan dan menghalang pertumbuhan ekonomi. Pengawasan pasaran boleh disediakan oleh sektor swasta dan sektor awam.

Pengawasan Pasaran Dijelaskan

Ramai peserta dalam sektor swasta terlibat dalam pengawasan pasaran. Contohnya, Nasdaq Inc. menawarkan produk pengawasan pasaran yang dipanggil SMARTS yang membantu pertukaran individu serta agensi kawal selia dan broker dalam memantau aktiviti dagangan merentas pelbagai pasaran dan kelas aset. Dalam pertukarannya sendiri, Kumpulan CME menjalankan pasukan pengawasan pasaran untuk mengesan, memantau dan menyemak kedudukan dan transaksi pedagang. Pembekal platform perisian dan analitik pihak ketiga seperti IBM (Surveillance Insight for Financial Services) dan Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance—kini Risk Connected from Refinitiv) membantu dalam penyesuaian dan penetapan keupayaan pengawasan komprehensif untuk pertukaran utama lain seperti sebagai NYSE Euronext.

Untuk lapisan pengawasan yang lain, di peringkat kerajaan, entiti seperti Bahagian Penguatkuasaan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menyediakan pengawasan pasaran yang luas untuk membantu menegakkan undang-undang sekuriti dan melindungi pelabur daripada penipuan. Organisasi kerajaan yang lebih fokus, seperti Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), menyediakan pengawasan pasaran untuk segmen tertentu pasaran (contohnya, pasaran niaga hadapan). Swasta, organisasi kawal selia sendiri seperti Persatuan Niaga Hadapan Nasional (NFA) juga menjalankan pengawasan pasaran.

Tidak Gagal-Selamat

Adalah jelas bahawa walaupun sistem pengawasan pasaran yang canggih, aktiviti haram berlaku—bukan sekali-sekala, tetapi kerap. Malah skim perdagangan orang dalam yang mudah dilakukan. Dalam kebanyakan kes, lengan panjang undang-undang serta-merta atau akhirnya mengejar mereka yang melakukan penipuan, tetapi persoalannya tetap bagaimana perdagangan haram dapat berlaku di tempat pertama. Pedagang penyangak seperti Jerome Kerviel dari Societe Generale atau "London Whale" JPMorgan entah bagaimana berjaya kehilangan berbilion-bilion di meja dagangan mereka sebelum skim mereka dihentikan. Peniaga lain yang bertanggungjawab untuk menetapkan LIBOR terlepas dari memanipulasi kadar untuk keuntungan peribadi sebelum mereka didedahkan. Pengawasan pasaran tidak akan 100% selamat gagal selagi ada individu yang berazam yang boleh menemui lubang dalam sistem. Selain itu, apabila teknik untuk memintas peraturan perdagangan semakin canggih, pengaturcara dan pelaksana sistem dalaman dan luaran mesti belajar untuk mengikuti setiap langkah.