Markedsovervågning

Hvad er markedsovervågning?

Markedsovervågning er forebyggelse og undersøgelse af misbrug, manipulerende eller ulovlig handelspraksis på værdipapirmarkederne. Markedsovervågning hjælper med at sikre ordnede markeder,. hvor købere og sælgere er villige til at deltage, fordi de føler sig sikre på, at transaktionerne er retfærdige og nøjagtige. Uden markedsovervågning kunne et marked blive uordentligt, hvilket ville modvirke investeringer og hæmme økonomisk vækst. Markedsovervågning kan udføres af den private sektor og den offentlige sektor.

Markedsovervågning forklaret

Mange deltagere i den private sektor engagerer sig i markedsovervågning. For eksempel tilbyder Nasdaq, Inc. et markedsovervågningsprodukt kaldet SMARTS, der hjælper individuelle børser samt regulerende agenturer og mæglere med at overvåge handelsaktiviteter på tværs af flere markeder og aktivklasser. Inden for sin egen børs driver CME Group et markedsovervågningsteam til at opdage, overvåge og gennemgå handlendes positioner og transaktioner. Tredjepartsudbydere af softwareplatforme og analyser såsom IBM (Surveillance Insight for Financial Services) og Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance—nu Connected Risk fra Refinitiv) hjælper med tilpasningen og opsætningen af omfattende overvågningsfunktioner til andre større børser som f.eks. som NYSE Euronext.

Som endnu et lag af overvågning, på regeringsniveau, tilbyder enheder såsom Securities and Exchange Commission's (SEC) Division of Enforcement bred markedsovervågning for at hjælpe med at opretholde værdipapirlovgivningen og beskytte investorer mod svig. Mere fokuserede statslige organisationer, såsom Commodity Futures Trading Commission (CFTC), leverer markedsovervågning for specifikke segmenter af markedet (f.eks. futuresmarkedet). Private, selvregulerende organisationer som National Futures Association (NFA) udfører også markedsovervågning.

Ikke fejlsikker

Det er indlysende, at trods sofistikerede markedsovervågningssystemer forekommer ulovlig aktivitet - ikke bare en gang imellem, men regelmæssigt. Selv simple insiderhandelsordninger begås. I de fleste tilfælde indhenter lovens lange arm straks eller i sidste ende dem, der begår svig, men spørgsmålet er stadig, hvordan ulovlig handel kunne foregå i første omgang. Slyngelske handlende som Societe Generales Jerome Kerviel eller JPMorgans "London Whale" formår på en eller anden måde at tabe milliarder ved deres handelsborde, før deres ordninger stoppes. Andre handlende med ansvar for at fastsætte LIBOR slap af sted med at manipulere kursen for personlige gevinster, før de blev afsløret. Markedsovervågning vil aldrig være 100 % fejlsikker, så længe der er beslutsomme personer, der kan finde huller i systemet. Efterhånden som teknikker til at omgå handelsbestemmelser bliver mere sofistikerede, skal både interne og eksterne systemprogrammører og implementere lære at følge med i hver enkelt bevægelse.