Vigilância do mercado
O que é Vigilância de Mercado?
A vigilância do mercado é a investigação e prevenção de práticas comerciais abusivas, manipuladoras ou ilegais nos mercados de valores mobiliários. A vigilância do mercado ajuda a garantir mercados ordenados,. onde compradores e vendedores estão dispostos a participar porque se sentem confiantes na justiça e precisão das transações. Sem vigilância do mercado, um mercado pode se tornar desordenado, o que desencorajaria o investimento e inibiria o crescimento econômico. A fiscalização do mercado pode ser fornecida pelo setor privado e pelo setor público.
Vigilância de mercado explicada
Muitos participantes do setor privado se envolvem na fiscalização do mercado. Por exemplo, Nasdaq Inc. oferece um produto de vigilância de mercado chamado SMARTS que auxilia bolsas individuais, bem como agências reguladoras e corretoras no monitoramento de atividades de negociação em vários mercados e classes de ativos. Dentro de sua própria bolsa, o CME Group administra uma equipe de vigilância de mercado para detectar, monitorar e revisar as posições e transações dos traders. Fornecedores terceirizados de plataformas de software e análises, como IBM (Surveillance Insight for Financial Services) e Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance—agora Connected Risk da Refinitiv) auxiliam na personalização e configuração de recursos abrangentes de vigilância para outras grandes exchanges, como como NYSE Euronext.
Para outra camada de supervisão, no nível governamental, entidades como a Divisão de Execução da Securities and Exchange Commission (SEC) fornecem ampla vigilância do mercado para ajudar a cumprir as leis de valores mobiliários e proteger os investidores contra fraudes. Organizações governamentais mais focadas, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fornecem vigilância de mercado para segmentos específicos do mercado (por exemplo, o mercado de futuros). Organizações privadas e autorreguladoras,. como a National Futures Association (NFA),. também realizam vigilância de mercado.
Não à prova de falhas
É óbvio que, apesar dos sofisticados sistemas de vigilância do mercado, a atividade ilegal ocorre – não apenas de vez em quando, mas regularmente. Mesmo esquemas simples de negociação com informações privilegiadas são perpetrados. Na maioria dos casos, o longo braço da lei alcança imediatamente ou eventualmente aqueles que cometem fraudes, mas a questão permanece como os negócios ilegais foram capazes de ocorrer em primeiro lugar. Operadores desonestos como Jerome Kerviel, do Société Générale, ou "London Whale", do JPMorgan, de alguma forma conseguem perder bilhões em suas mesas de operações antes que seus esquemas sejam interrompidos. Outros operadores encarregados de definir a LIBOR conseguiram manipular a taxa para ganhos pessoais antes de serem expostos. A vigilância do mercado nunca será 100% à prova de falhas enquanto houver indivíduos determinados que possam encontrar falhas no sistema. Além disso, à medida que as técnicas para contornar as regulamentações comerciais se tornam mais sofisticadas, os programadores e implementadores de sistemas internos e externos devem aprender a acompanhar cada um dos movimentos.
