Värdefälla
Vad Àr en vÀrdefÀlla?
En vÀrdefÀlla Àr en aktie eller annan investering som verkar vara billigt prissatt eftersom den har handlats till lÄga vÀrderingsmÄtt, sÄsom multiplar i termer av pris till vinst (P/E), pris till kassaflöde (P/CF), eller pris till bokfört vÀrde (P/B) under en lÀngre tidsperiod. En vÀrdefÀlla kan locka investerare som letar efter ett fynd eftersom de verkar billiga i förhÄllande till historiska vÀrderingsmultiplar av aktien eller i förhÄllande till branschkollegor eller den rÄdande marknadsmultiplen. Faran för en vÀrdefÀlla uppstÄr nÀr aktien fortsÀtter att försvinna eller sjunka ytterligare efter att en investerare köpt sig in i företaget.
FörstÄ vÀrdefÀllor
Generellt sett har ett företag som har handlat med lĂ„ga multiplar av vinst, kassaflöde eller bokfört vĂ€rde under en lĂ€ngre period inte lovat mycket och kanske ingen framtid â Ă€ven om priset pĂ„ deras aktie verkar attraktivt. En aktie blir en vĂ€rdefĂ€lla för en investerare om inga vĂ€sentliga förbĂ€ttringar görs i företagets konkurrenskraft, i dess förmĂ„ga till innovation, i dess förmĂ„ga att hĂ„lla nere kostnader och/eller i dess verkstĂ€llande ledning.
Ăven om ett företag har varit framgĂ„ngsrikt under tidigare Ă„r â efter att ha upplevt stigande vinster och en sund aktiekurs â kan det hamna i en situation dĂ€r det inte kan generera intĂ€kter och vinsttillvĂ€xt pĂ„ grund av förĂ€ndringar i konkurrensdynamiken, brist pĂ„ nya produkter eller tjĂ€nster, stigande produktions- och driftskostnader eller ineffektiv förvaltning.
För en investerare som Àr van att se en viss vÀrdering av detta företags aktie kan ett pris som verkar billigt vara tilltalande. VÀrdeinvesterare Àr sÀrskilt mottagliga för vÀrdefÀllor. Som med alla investeringsbeslut rekommenderas noggrann forskning och utvÀrdering innan du investerar i nÄgot företag som verkar billigt pÄ basis av konventionella vÀrderingsmÄtt.
Identifiera vÀrdefÀllor
Att identifiera vÀrdefÀllor kan vara knepigt, men en noggrann fundamental analys av aktien kan avslöja vad som Àr en fÀlla och vad som Àr en bra investeringsmöjlighet. HÀr Àr nÄgra exempel pÄ möjliga vÀrdefÀllor:
Ett industriföretag vars aktie har handlats till 10x vinst under de senaste sex mÄnaderna, jÀmfört med dess efterföljande 5-Äriga genomsnitt pÄ 15x.
Ett medieföretag vars vÀrdering har varierat frÄn 6x-8x EV/EBITDA under de senaste 12 mÄnaderna, jÀmfört med dess efterföljande 10-Äriga genomsnitt pÄ 12x.
En europeisk bank vars vÀrdering har legat under 0,75x priset att boka under de senaste tvÄ Ären, jÀmfört med ett 8-Ärigt genomsnitt pÄ 1,20x.
Höjdpunkter
â En vĂ€rdefĂ€lla Ă€r en dĂ„lig investering eftersom orsaken till det lĂ„ga priset och lĂ„ga multiplar Ă€r att företaget upplever finansiell instabilitet och har liten tillvĂ€xtpotential.
â VĂ€rdefĂ€llor Ă€r investeringar som handlas pĂ„ sĂ„ lĂ„ga nivĂ„er och presenteras som köpmöjligheter för investerare men som faktiskt Ă€r vilseledande.
â För en vĂ€rdefĂ€llainvestering Ă„tföljs det lĂ„ga priset ofta av lĂ€ngre perioder med lĂ„ga multiplar ocksĂ„.
