Değer Tuzağı

Değer Tuzağı Nedir?

fiyat-kazanç (P/E), fiyat-nakit akışı (P/CF) açısından katlar gibi düşük değerleme ölçütlerinde işlem gördüğü için ucuza fiyatlanmış gibi görünen bir hisse senedi veya başka bir yatırımdır. veya fiyattan defter değerine (P/B) uzun bir süre için. Bir değer tuzağı, hisse senedinin tarihsel değer katlarına veya sektördeki emsallerine veya hakim piyasa çarpanlarına göre ucuz göründüğü için pazarlık arayan yatırımcıları cezbedebilir. Bir yatırımcı şirkete girdikten sonra hisse senedi zayıflamaya veya daha da düşmeye devam ettiğinde, bir değer tuzağı tehlikesi kendini gösterir.

Değer Tuzaklarını Anlama

Genel olarak, uzun bir süre boyunca düşük kazanç katları,. nakit akışı veya defter değeri ile işlem yapan bir şirketin, hisselerinin fiyatı cazip görünse bile, çok az vaadi ve muhtemelen geleceği yoktur. Şirketin rekabetçi duruşunda, yenilik yapma kabiliyetinde, maliyetleri kontrol etme kabiliyetinde ve/veya üst düzey yönetiminde önemli bir iyileştirme yapılmazsa, bir hisse senedi yatırımcı için bir değer tuzağı haline gelir.

Bir şirket önceki yıllarda başarılı olmuş olsa bile - artan kârlar ve sağlıklı bir hisse fiyatı yaşamış olsa bile - rekabet dinamiklerindeki değişimler, yeni ürün eksikliği veya yeni ürün eksikliği nedeniyle gelir ve kâr artışı sağlayamadığı bir duruma düşebilir. hizmetler, artan üretim ve işletme maliyetleri veya etkisiz yönetim.

Bu şirketin hisselerinde belirli bir değerleme görmeye alışmış bir yatırımcı için ucuz görünen bir fiyat cazip gelebilir. Değer yatırımcıları özellikle değer tuzaklarına karşı hassastır. Herhangi bir yatırım kararında olduğu gibi, geleneksel değerleme ölçütlerine göre ucuz görünen herhangi bir şirkete yatırım yapmadan önce kapsamlı bir araştırma ve değerlendirme yapılması önerilir.

Değer Tuzaklarını Tanımlama

Değer tuzaklarını belirlemek zor olabilir, ancak hisse senedinin dikkatli bir temel analizi, neyin tuzak ve neyin iyi bir yatırım fırsatı olduğunu ortaya çıkarabilir. Olası değer tuzaklarına bazı örnekler:

• Hisse senetleri son altı ayda 10 kat kazançla işlem gören bir sanayi şirketi, son 5 yıllık ortalaması 15 kat.

• Değerlemesi son 12 ayda 6x-8x KÖ/FAVÖK arasında değişen 10 yıllık ortalaması 12x olan bir medya şirketi.

• Değerlemesi, 8 yıllık ortalama 1.20x'e kıyasla, son iki yılda 0.75x'in altında olan bir Avrupa bankası.

##Öne çıkanlar

• Değer tuzağı zayıf bir yatırımdır çünkü düşük fiyat ve düşük katların nedeni şirketin finansal istikrarsızlık yaşaması ve çok az büyüme potansiyeline sahip olmasıdır.

• Değer tuzakları, bu kadar düşük seviyelerde işlem gören ve yatırımcılar için alım fırsatı olarak sunulan ancak aslında yanıltıcı olan yatırımlardır.

• Bir değer tuzağı yatırımı için, düşük fiyata genellikle uzun süreli düşük katlar da eşlik eder.