Borç Ayarlı Nakit Akışı (DACF)
Borca Göre Düzeltilmiş Nakit Akışı (DACF) Nedir?
sonrası finansman giderleri için ayarlanan vergi öncesi işletme nakit akışını (OCF) temsil eden bir finansal ölçümdür. En yaygın olarak petrol şirketlerini analiz etmek için kullanılır. Kullanılan muhasebe yöntemine bağlı olarak şirketten şirkete değişiklik gösterdiğinden, arama maliyetleri için düzeltmeler de dahil edilebilir.
Arama maliyetlerinin eklenmesiyle farklı muhasebe yöntemlerinin etkisi ortadan kaldırılmıştır. DACF yararlıdır, çünkü şirketler kendilerini farklı şekilde finanse eder ve bazıları daha çok borca dayanır.
Borca Göre Düzeltilmiş Nakit Akışını (DACF) Anlama
Borç düzeltmeli nakit akışı (DACF), bir şirketin sermaye yapısının etkilerine göre ayarlama yaptığı için genellikle değerlemede kullanılır. Bir şirket çok fazla borç kullanıyorsa, yaygın olarak kullanılan Fiyat/Nakit Akışı (P/CF) oranı, şirketin borcunun hesaba katılmasından nispeten daha ucuz olduğunu gösterebilir.
P/CF, şirketin hisse senedi fiyatının nakit akışına oranıdır. Bir şirket borç kullanırsa, hisse fiyatı etkilenmeden nakit akışı artabilir, bu da daha düşük bir P/CF oranı ile sonuçlanır ve şirketin nispeten ucuz görünmesine neden olur.
EV/DACF oranı bu sorunu ortadan kaldırır. EV veya kurumsal değer,. bir şirketin sahip olduğu borç miktarını yansıtır ve DACF, bu borcun vergi sonrası maliyetini yansıtır. Değerleme oranı EV/ FAVÖK,. petrol ve gaz dahil olmak üzere çeşitli sektörlerdeki şirketleri analiz etmek için yaygın olarak kullanılmaktadır. Ancak petrol ve gazda, EV/DACF, vergi sonrası finansman maliyetlerine ve arama giderlerine göre ayarlandığından ve elmalar arası karşılaştırmaya izin verdiği için de kullanılır.
DACF'yi Hesaplama
Borca göre düzeltilmiş nakit akışı aşağıdaki gibi hesaplanır:
DACF = operasyonlardan kaynaklanan nakit akışı + finansman maliyetleri (vergi sonrası)
Kurumsal Değer/Borç Ayarlı Nakit Akışı
Analistler, temel analize yardımcı olmak veya bir şirketin hisseleri için değerleme ölçütleri oluşturmak için borca göre düzeltilmiş nakit akışına bakabilir. Kurumsal Değerden Borç Ayarlı Nakit Akışına (EV/DACF) böyle bir ölçüdür. Kurumsal değer (KD), bir şirketin toplam değerinin bir ölçüsüdür ve genellikle öz sermaye piyasası kapitalizasyonuna daha kapsamlı bir alternatif olarak kullanılır.
EV hesaplamasına bir şirketin piyasa kapitalizasyonunu, ayrıca kısa ve uzun vadeli borçları ve şirketin bilançosundaki nakitleri de dahil eder. Kurumsal değer, potansiyel bir devralma için bir şirkete değer vermek için kullanılan popüler bir ölçümdür.
EV/DACF, işletme değerini alır ve işletme faaliyetlerinden ve tüm finansal giderlerden kaynaklanan nakit akışının toplamına böler. Çeşitli petrol ve gaz firmalarının sermaye yapıları önemli ölçüde farklı olabilir. Daha yüksek borç seviyelerine sahip firmalar daha iyi bir fiyat-nakit akış oranı gösterecek, bu nedenle bazı analistlerin EV/DACF çoklu tercihini tercih ediyor.
EV/DACF çarpanı, işletme değerini alır ve işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışının toplamına ve faiz gideri,. cari gelir vergileri ve imtiyazlı hisseler dahil tüm finansal giderlere böler.
Öne Çıkanlar
Borç düzeltmeli nakit akışı (DACF = faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı + finansman maliyetleri (vergi sonrası)) şeklinde hesaplanır.
DACF, firmalar arasındaki muhasebe yöntemlerindeki farklılıkları düzeltmek için vergiler ve petrol ve gaz arama maliyetlerine ilişkin ayarlamalardan sonra finansman giderlerini hesaplar.
EV/DACF çarpanı, işletme değerini alır ve işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışının toplamına ve faiz gideri, cari gelir vergileri ve imtiyazlı hisseler dahil tüm finansal giderlere böler.
EV/DACF çoklu, bu endüstri sektöründeki şirketler için bir değerleme metriği olarak kullanılır.
Borca göre düzeltilmiş nakit akışı (DACF), petrol ve gaz endüstrisindeki şirketleri analiz etmek için kullanılır.
