Fluxo de Caixa Ajustado à Dívida (DACF)
O que é fluxo de caixa ajustado pela dívida (DACF)?
O fluxo de caixa ajustado pela dívida (DACF) é uma métrica financeira que representa o fluxo de caixa operacional antes dos impostos (OCF) ajustado pelas despesas de financiamento após os impostos. É mais comumente usado para analisar empresas de petróleo. Ajustes para custos de exploração também podem ser incluídos, pois variam de empresa para empresa dependendo do método contábil utilizado.
Ao somar os custos de exploração, elimina-se o efeito dos diferentes métodos contabilísticos. O DACF é útil porque as empresas se financiam de forma diferente, com algumas confiando mais em dívidas.
Entendendo o Fluxo de Caixa Ajustado à Dívida (DACF)
O fluxo de caixa ajustado pela dívida (DACF) é frequentemente usado na avaliação porque se ajusta aos efeitos da estrutura de capital de uma empresa . Se uma empresa usa muita dívida, o índice Preço/Fluxo de Caixa (P/CF) comumente usado pode indicar que a empresa é relativamente mais barata do que se sua dívida fosse levada em consideração.
P/CF é a razão entre o preço das ações da empresa e seu fluxo de caixa. Se uma empresa emprega dívida, seu fluxo de caixa pode ser impulsionado enquanto o preço das ações não é afetado, resultando em uma relação P/CF mais baixa e fazendo com que a empresa pareça relativamente barata.
A relação EV/DACF elimina esse problema. O EV, ou valor da empresa,. reflete o valor da dívida que uma empresa possui e o DACF reflete o custo após impostos dessa dívida. O índice de avaliação EV/ EBITDA é comumente usado para analisar empresas em diversos setores, incluindo petróleo e gás. Mas em petróleo e gás, o EV/DACF também é usado, pois ajusta os custos de financiamento após impostos e as despesas de exploração, permitindo uma comparação de maçãs com maçãs.
Calculando DACF
O fluxo de caixa ajustado à dívida é calculado da seguinte forma:
DACF = fluxo de caixa das operações + custos de financiamento (após impostos)
Valor da Empresa/Fluxo de Caixa Ajustado à Dívida
Os analistas podem analisar o fluxo de caixa ajustado à dívida para ajudar na análise fundamental ou gerar métricas de avaliação para as ações de uma empresa. Valor da Empresa para Fluxo de Caixa Ajustado à Dívida (EV/DACF) é uma dessas medidas. O valor da empresa (EV) é uma medida do valor total de uma empresa, frequentemente usada como uma alternativa mais abrangente à capitalização de mercado de ações.
O EV inclui em seu cálculo a capitalização de mercado de uma empresa, mas também a dívida de curto e longo prazo, bem como qualquer caixa no balanço da empresa. O valor da empresa é uma métrica popular usada para avaliar uma empresa para uma possível aquisição.
O EV/DACF pega o valor do empreendimento e o divide pela soma do fluxo de caixa das atividades operacionais e todos os encargos financeiros. As estruturas de capital de várias empresas de petróleo e gás podem ser dramaticamente diferentes. As empresas com maiores níveis de endividamento apresentarão uma melhor relação preço/fluxo de caixa, razão pela qual alguns analistas preferem o múltiplo EV/DACF.
O múltiplo EV/DACF pega o valor da empresa e o divide pela soma do fluxo de caixa das atividades operacionais e todos os encargos financeiros, incluindo despesas com juros,. imposto de renda corrente e ações preferenciais.
Destaques
O fluxo de caixa ajustado à dívida é calculado como (DACF = fluxo de caixa das operações + custos de financiamento (após impostos))
O DACF contabiliza as despesas de financiamento após impostos e ajustes para os custos de exploração de petróleo e gás, a fim de suavizar as diferenças de métodos contábeis entre as empresas.
O múltiplo EV/DACF pega o valor da empresa e o divide pela soma do fluxo de caixa das atividades operacionais e todos os encargos financeiros, incluindo despesas de juros, imposto de renda corrente e ações preferenciais.
O múltiplo EV/DACF é utilizado como métrica de avaliação para empresas deste setor da indústria.
O fluxo de caixa ajustado pela dívida (DACF) é usado para analisar empresas do setor de petróleo e gás.
