Aliran Tunai Dilaraskan Hutang (DACF)
Apakah Aliran Tunai Dilaraskan Hutang (DACF)?
Aliran tunai terlaras hutang (DACF) ialah metrik kewangan yang mewakili aliran tunai operasi sebelum cukai (OCF) yang diselaraskan untuk perbelanjaan pembiayaan selepas cukai. Ia paling biasa digunakan untuk menganalisis syarikat minyak. Pelarasan untuk kos penerokaan juga boleh disertakan, kerana ini berbeza dari satu syarikat ke syarikat bergantung pada kaedah perakaunan yang digunakan.
Dengan menambah kos penerokaan, kesan kaedah perakaunan yang berbeza dikeluarkan. DACF berguna kerana syarikat membiayai diri mereka secara berbeza, dengan sesetengahnya lebih bergantung pada hutang.
Memahami Aliran Tunai Dilaraskan Hutang (DACF)
DACF ) sering digunakan dalam ion nilai kerana ia menyesuaikan untuk kesan struktur modal syarikat. Jika syarikat menggunakan banyak hutang, nisbah Harga/Aliran Tunai (P/CF) yang biasa digunakan mungkin menunjukkan syarikat itu secara relatifnya lebih murah berbanding jika hutangnya diambil kira.
P/CF ialah nisbah harga saham syarikat kepada aliran tunainya. Jika syarikat menggunakan hutang, aliran tunainya mungkin dirangsang sementara harga sahamnya tidak terjejas, mengakibatkan nisbah P/CF yang lebih rendah dan menjadikan syarikat kelihatan agak murah.
Nisbah EV/DACF menghilangkan masalah ini. EV, atau nilai perusahaan,. menggambarkan jumlah hutang yang dimiliki oleh syarikat dan DACF menggambarkan kos selepas cukai hutang tersebut. Nisbah penilaian EV/ EBITDA biasanya digunakan untuk menganalisis syarikat dalam pelbagai industri, termasuk minyak dan gas. Tetapi dalam minyak dan gas, EV/DACF juga digunakan kerana ia melaraskan kos pembiayaan selepas cukai dan perbelanjaan cari gali, membolehkan perbandingan epal-ke-epal.
Mengira DACF
Aliran tunai terlaras hutang dikira seperti berikut:
DACF = aliran tunai daripada operasi + kos pembiayaan (selepas cukai)
Nilai Perusahaan/Aliran Tunai Dilaraskan Hutang
Penganalisis mungkin melihat aliran tunai terlaras hutang untuk membantu dalam analisis asas atau menjana metrik penilaian untuk saham syarikat. Nilai Perusahaan kepada Aliran Tunai Dilaraskan Hutang (EV/DACF) adalah salah satu ukuran tersebut. Nilai perusahaan (EV) ialah ukuran jumlah nilai syarikat, sering digunakan sebagai alternatif yang lebih komprehensif kepada permodalan pasar ekuiti.
EV termasuk dalam pengiraannya permodalan pasaran syarikat tetapi juga hutang jangka pendek dan jangka panjang serta sebarang tunai pada kunci kira-kira syarikat. Nilai perusahaan ialah metrik popular yang digunakan untuk menilai syarikat untuk potensi pengambilalihan.
EV/DACF mengambil nilai perusahaan dan membahagikannya dengan jumlah aliran tunai daripada aktiviti operasi dan semua caj kewangan. Struktur modal pelbagai firma minyak & gas boleh berbeza secara dramatik. Firma yang mempunyai tahap hutang yang lebih tinggi akan menunjukkan nisbah harga kepada aliran tunai yang lebih baik, itulah sebabnya sesetengah penganalisis lebih suka berbilang EV/DACF.
Berbilang EV/DACF mengambil nilai perusahaan dan membahagikannya dengan jumlah aliran tunai daripada aktiviti operasi dan semua caj kewangan termasuk perbelanjaan faedah,. cukai pendapatan semasa dan saham pilihan.
Sorotan
Aliran tunai terlaras hutang dikira sebagai (DACF = aliran tunai daripada operasi + kos pembiayaan (selepas cukai))
DACF mengambil kira perbelanjaan pembiayaan selepas cukai dan pelarasan untuk kos cari gali minyak dan gas untuk melicinkan sebarang perbezaan dalam kaedah perakaunan antara firma.
Berbilang EV/DACF mengambil nilai perusahaan dan membahagikannya dengan jumlah aliran tunai daripada aktiviti operasi dan semua caj kewangan termasuk perbelanjaan faedah, cukai pendapatan semasa dan saham pilihan.
Gandaan EV/DACF digunakan sebagai metrik penilaian untuk syarikat dalam sektor industri ini.
Aliran tunai terlaras hutang (DACF) digunakan untuk menganalisis syarikat dalam industri minyak dan gas.
