ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF)

डेट-एडजस्टेड कैश फ्लो (DACF) क्या है?

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) एक वित्तीय मीट्रिक है जो करों के बाद वित्तीय खर्चों के लिए समायोजित कर-पूर्व परिचालन नकदी प्रवाह (OCF) का प्रतिनिधित्व करता है। इसका उपयोग आमतौर पर तेल कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है। अन्वेषण लागत के समायोजन को भी शामिल किया जा सकता है, क्योंकि ये इस्तेमाल की गई लेखांकन पद्धति के आधार पर कंपनी से कंपनी में भिन्न होते हैं।

अन्वेषण लागतों को जोड़कर विभिन्न लेखांकन विधियों का प्रभाव समाप्त हो जाता है। डीएसीएफ उपयोगी है क्योंकि कंपनियां खुद को अलग तरह से वित्तपोषित करती हैं, कुछ कर्ज पर अधिक निर्भर करती हैं।

डेट-एडजस्टेड कैश फ्लो (DACF) को समझना

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) का उपयोग अक्सर मूल्यांकन आयन में किया जाता है क्योंकि यह कंपनी की पूंजी संरचना के प्रभावों को समायोजित करता है। यदि कोई कंपनी बहुत अधिक ऋण का उपयोग करती है, तो आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला मूल्य/नकद प्रवाह (पी/सीएफ) अनुपात इंगित कर सकता है कि कंपनी अपने ऋण को ध्यान में रखे जाने की तुलना में अपेक्षाकृत सस्ता है।

पी/सीएफ कंपनी के शेयर की कीमत और उसके नकदी प्रवाह का अनुपात है। यदि कोई कंपनी ऋण का उपयोग करती है, तो उसके नकदी प्रवाह को बढ़ावा दिया जा सकता है, जबकि उसके शेयर की कीमत अप्रभावित रहती है, जिसके परिणामस्वरूप कम पी/सीएफ अनुपात होता है और कंपनी अपेक्षाकृत सस्ती दिखती है।

EV/DACF अनुपात इस समस्या को दूर करता है। ईवी, या उद्यम मूल्य,. एक कंपनी के ऋण की मात्रा को दर्शाता है, और डीएसीएफ उस ऋण की कर-पश्चात लागत को दर्शाता है। मूल्यांकन अनुपात EV/ EBITDA का उपयोग आमतौर पर तेल और गैस सहित विभिन्न उद्योगों में कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है। लेकिन तेल और गैस में, EV/DACF का भी उपयोग किया जाता है क्योंकि यह कर-पश्चात वित्तपोषण लागत और अन्वेषण व्यय के लिए समायोजित करता है, जिससे सेब-से-सेब तुलना की अनुमति मिलती है।

डीएसीएफ की गणना

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह की गणना निम्नानुसार की जाती है:

DACF = संचालन से नकदी प्रवाह + वित्तपोषण लागत (कर के बाद)

उद्यम मूल्य/ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह

विश्लेषक मौलिक विश्लेषण में मदद करने के लिए या कंपनी के शेयरों के लिए मूल्यांकन मेट्रिक्स उत्पन्न करने के लिए ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह को देख सकते हैं। ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह के लिए उद्यम मूल्य (ईवी/डीएसीएफ) ऐसा ही एक उपाय है। एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक कंपनी के कुल मूल्य का एक उपाय है, जिसे अक्सर इक्विटी एम बाजार पूंजीकरण के अधिक व्यापक विकल्प के रूप में उपयोग किया जाता है ।

EV अपनी गणना में कंपनी के बाजार पूंजीकरण को शामिल करता है, लेकिन अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण के साथ-साथ कंपनी की बैलेंस शीट पर किसी भी नकदी को भी शामिल करता है। एंटरप्राइज वैल्यू एक लोकप्रिय मीट्रिक है जिसका उपयोग संभावित अधिग्रहण के लिए किसी कंपनी को महत्व देने के लिए किया जाता है।

EV/DACF उद्यम मूल्य लेता है और इसे परिचालन गतिविधियों और सभी वित्तीय शुल्कों से नकदी प्रवाह के योग से विभाजित करता है। विभिन्न तेल और गैस फर्मों की पूंजी संरचना नाटकीय रूप से भिन्न हो सकती है। ऋण के उच्च स्तर वाली कंपनियां बेहतर मूल्य-से-नकद प्रवाह अनुपात दिखाएंगी, यही वजह है कि कुछ विश्लेषक EV/DACF गुणक को पसंद करते हैं।

EV/DACF गुणक उद्यम मूल्य लेता है और इसे परिचालन गतिविधियों से नकदी प्रवाह के योग और ब्याज व्यय,. वर्तमान आयकर और पसंदीदा शेयरों सहित सभी वित्तीय शुल्कों से विभाजित करता है।

हाइलाइट्स

• ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह की गणना इस प्रकार की जाती है (DACF = संचालन से नकदी प्रवाह + वित्तपोषण लागत (कर के बाद))

• डीएसीएफ फर्मों के बीच लेखांकन विधियों में किसी भी अंतर को दूर करने के लिए तेल और गैस की खोज की लागतों के लिए करों और समायोजन के बाद खर्चों के वित्तपोषण के लिए खाता है।

• EV/DACF गुणक उद्यम मूल्य लेता है और इसे परिचालन गतिविधियों से नकदी प्रवाह के योग और ब्याज व्यय, वर्तमान आयकर और पसंदीदा शेयरों सहित सभी वित्तीय शुल्कों से विभाजित करता है।

• EV/DACF गुणक का उपयोग इस उद्योग क्षेत्र की कंपनियों के लिए मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में किया जाता है।

• तेल और गैस उद्योग में कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) का उपयोग किया जाता है।