Ayrışma
Ayrıştırma Nedir?
Finansal piyasalarda ayrışma, bir varlık sınıfının getirileri, diğerleriyle beklenen veya normal korelasyon modelinden saptığında meydana gelir. Ayrışma, tipik olarak birlikte yükselen ve düşen farklı varlık sınıfları,. biri artan diğeri azalan gibi zıt yönlerde hareket etmeye başladığında gerçekleşir.
Tipik olarak birlikte yükselen ve düşen petrol ve doğal gaz fiyatları ile ilgili bir örnek görülebilir. Doğal gaz ters yönde hareket ederken petrol bir yönde hareket ederse ayrışma gerçekleşir.
Ayrıştırmayı Anlamak
, iki veya daha fazla varlık arasındaki ilişkiyi belirlemek için genellikle korelasyon olarak bilinen istatistiksel bir ölçü kullanır . İki varlık arasındaki korelasyonun gücü, metriğin -1 ila +1 aralığına düştüğü yere bağlıdır; burada daha yüksek bir sayı, karşılaştırılan yatırımlar arasında daha güçlü bir senkronizasyon anlamına gelir.
-1.0 korelasyonu, varlıkların ters yönde hareket ettiği anlamına gelir ve +1.0, varlıkların her zaman aynı yönde hareket edeceği anlamına gelir. Portföy yöneticileri ve yatırımcılar, hangi varlıkların ilişkili olduğunu anlayarak, birbiriyle ilişkili olmayan yatırımları tahsis ederek çeşitlendirilmiş portföyler oluşturur. Bu şekilde, bir varlık değeri düştüğünde, portföydeki diğer yatırımlar aynı yolu izlemek zorunda kalmaz.
Aynı sektördeki hisse senetleri genellikle yüksek bir pozitif korelasyona sahip olacak ve bir şirketin hisse fiyatındaki düşüşe diğerlerinde düşüş eşlik edecek. Örneğin, 2017'de Goldman Sachs, çağdaş teknoloji sektörünü 90'ların sonundaki teknoloji balonuyla karşılaştıran bir rapor yayınladı. Bu rapora göre, 2017 pazarı, dotcom balonunun hemen öncesindeki teknoloji pazarına benzer bir şekilde beş FAAMG hisse senedine (Facebook (şimdi Meta), Apple, Amazon, Microsoft ve Google (Alphabet)) hakim oldu.
Rapor , ABD pazarındaki çoğu teknoloji şirketinin hisse senedi fiyatında düşüşe yol açan bir satışla sonuçlandı. Tüm teknoloji sektörü etkilendiğinden, toplu düşüş, bu şirketlerin yüksek oranda bağlantılı olduğunu doğruluyor gibiydi - bir hisse senedi fiyatındaki düşüş, hepsinde düşüş anlamına geliyordu.
Tersine, yakından bağlantılı yatırımlar veya emtialar arasındaki korelasyonlar azaldığında ayrışma meydana gelir. Örneğin, altın fiyatları genellikle madencilik şirketlerinin hisse senedi fiyatlarıyla yakından bağlantılıdır. Altın fiyatlarının düşmesine, ancak madencilik hisselerinin artmasına neden olan olumsuz haberler yayınlanırsa, bu, altın madenciliği şirketlerinin altın fiyatından ayrıştığının kanıtı olacaktır. Aslında, ayrıştırma, korelasyondaki bir azalmayı ifade eder.
Piyasaların Ayrışması
Bir zamanlar birlikte hareket eden piyasalar ve ekonomiler de ayrıştırılabilir. ABD ekonomisinde başlayan 2008 mali krizi, sonunda dünyadaki çoğu pazara sıçrayarak küresel bir durgunluğa yol açtı. Piyasalar ABD ekonomik büyümesiyle "birleştiğinden", küresel yörüngenin tersine hareket eden herhangi bir pazar, ayrıştırılmış pazar veya ekonomi olarak bilinir.
Durgunluğun ardından, dünyanın gelişmekte olan pazarlarının ekonomik büyümeyi yönlendirmek için artık ABD talebine bağımlı olmaması kavramı, ekonomik ayrışmanın bir örneğidir. Gelişmekte olan piyasalar bir noktada ABD ekonomisine güvenirken, birçok analist şimdi Çin, Hindistan, Rusya ve Brezilya gibi bazı yükselen piyasaların mal ve hizmetler için kendi başlarına büyük pazarlar haline geldiğini savunuyor.
Ayrışma argümanı, bu ekonomilerin bocalayan bir ABD ekonomisine dayanabileceğini gösteriyor. Örneğin Çin, doğrudan yabancı yatırımının (DYY) neredeyse %70'ini Asya'daki diğer gelişmekte olan ülkelerden alıyor ve aynı zamanda kıtasındaki emtia üreten şirketlere büyük yatırımlar yapıyor.
döviz rezervlerini artırarak ve cari fazla vererek, küresel bir gerileme olursa mali teşvik uygulayabilir ve böylece kendisini gelişmiş piyasalardan ayırabilir.
Dekuplaj ve Recoupling
Ayrışmanın aksine, yeniden birleştirme , genellikle geçici bir ayrışma döneminden sonra, iki varlık veya piyasa arasındaki artan korelasyon durumunu tanımlar. Bu, bir faktörün diğerine bağımlılığını azaltan teknolojik yenilikler nedeniyle ortaya çıkabilir.
Başka bir örnek, birçok endüstride kilit rol oynayan iki fosil yakıt olan doğal gaz fiyatları ile ham petrol arasındaki ilişkide bulunabilir. 1997 ve 2009 arasında, Henry Hub Doğal Gaz spot fiyatı, Batı Teksas Orta Düzeyindeki (WTI) değişiklikleri yalnızca kısa sapmalarla yakından izledi. Bu fiyatlar daha sonra, büyük olasılıkla mevcut doğal gaz arzını büyük ölçüde artıran teknolojik yenilikler nedeniyle ayrışmaya başladı.
Sonraki yıllarda, doğal gaz fiyatları düşük kalırken, ham petrol fiyatı keskin bir şekilde yükseldi. Ham petrol fiyatlarının düştüğü 2015 yılından itibaren yeniden toparlanmaya başladılar ve bir kez daha doğal gaz fiyatını takip etmeye başladılar. Fiyat, 2009'dan önce olduğundan daha düşük olmasına rağmen, iki yakıt bir kez daha pozitif olarak ilişkilidir.
Özel Hususlar
Ayrışma, eğitim, sağlık ve insani gelişme gibi ekonomik olmayan faktörler arasındaki ilişkilere de atıfta bulunabilir. Çevre ekonomistlerinin temel amacı, üretken faaliyeti çevresel baskılardan ayırmak, başka bir deyişle, çevreye zarar vermeden üretken faaliyete ulaşmaktır.
Mutlak ayrıştırma, iki değişkenin birlikte hareket etmeyi bıraktığı zamandır; aralarındaki korelasyon sıfır veya negatif olur. Göreceli ayrışma, iki değişken arasındaki korelasyonun azaldığı, ancak pozitif kaldığı zamandır.
Ekonomistler ayrıca, korelasyonun azalma derecesine bağlı olarak farklı ayrışma dereceleri arasında ayrım yaparlar. Mutlak ayrışma, iki değişkenin aynı yönde hareket etmeyi bıraktığı, diğer bir deyişle, iki faktör arasındaki korelasyonun sıfıra veya daha düşük olduğu durumlara atıfta bulunur. Göreli ayrışma, iki faktörün pozitif (ancak daha düşük) bir korelasyona sahip olmaya devam ettiği kısmi bir ayrışmayı ifade eder.
Alt çizgi
Karmaşık bir piyasa ekonomisinin birçok hareketli parçası vardır ve bunların çoğu birlikte hareket eder. Ayrışma, ekonomik göstergeler, hisse senedi fiyatları ve dünya ekonomisinin diğer özellikleri arasındaki değişen ilişkileri tanımlamak için kullanılan birçok ekonomik terimden biridir.
Öne Çıkanlar
Birçok sürdürülebilir kalkınma ekonomisti, ekonomik büyümeyi çevresel baskılardan ayırmayı, yani çevresel sonuçları artırmadan büyümeyi sağlamanın yollarını bulmayı da savunuyor.
Yatırımcılar, önceki korelasyon modelinin geri döneceğine inanıyorlarsa, ayrışmayı bir fırsat olarak görebilirler, ancak bunun olacağının garantisi yoktur.
Göreceli ayrıştırma, iki varlık arasında azalan bir korelasyonu ifade ederken, mutlak ayrıştırma, sıfır veya negatif bir korelasyon anlamına gelir.
Ayrışma, geçmişte diğer varlıklarla ilişkilendirilen bir varlık sınıfının getirilerinin artık beklentilere göre adım adım hareket etmemesidir.
Ayrışma, bir ülkenin yatırım piyasası performansı ile altında yatan ekonominin durumu arasındaki kopukluk anlamına da gelebilir.
SSS
Fayda Oranı Ayrıştırma Nedir?
Enerji düzenlemesinde ayrıştırma, bir kamu hizmeti şirketinin geliri ile kamuya sattığı gelir miktarı arasındaki ilişkiyi değiştiren bir oran ayarlama mekanizmasıdır. Bu, kamu hizmeti kuruluşunun geliri artırma yöntemi olarak satışları artırma teşvikini azaltır ve böylece tüketici enerji faturalarının değişkenliğini azaltır.
Müşteri Siparişi Ayrıştırma Noktası Nedir?
Lojistikte,. müşteri siparişi ayrıştırma noktası, bireysel müşteri siparişlerinden gelen bilgilerin üretim ve dağıtım sürecine girdiği tedarik zincirindeki bir bağlantıdır. Müşteri siparişi ayrıştırma noktasından önce, üretim kararları tipik olarak geçmiş verilere ve tüketici talebi tahminlerine dayalı olarak toplanır. Ayrıştırma noktasından sonra, tahsislerde verimliliği artırmak için bireysel veriler ve müşteri siparişleri sunulur.
Sürdürülebilir Kalkınmada Ayrışma Nedir?
Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Hedefleri, çevreye zarar veren veya zararlı endüstriyel uygulamalara ekonomik bağımlılığı azaltmayı amaçlayan bir grup uzun vadeli projedir. Bu, "büyümeyi kaynak üretiminden ayırmak", yani doğal kaynakları tüketmeyen veya çevresel baskılara neden olmayan ekonomik büyümeyi sağlamanın yollarını araştırmak için çeşitli hükümleri içerir.
ABD ve Çin Arasındaki Ayrışma Nedir?
Çin ve Amerika Birleşik Devletleri ekonomileri, birincilerinin bir üretim merkezi olarak önemi ve ikincisinin dünya finansal sistemindeki önemi sayesinde yakından bağlantılıdır. Bu yakın ilişkinin bazen olumsuz sonuçları olabilir, çünkü bir ülkedeki aksaklık diğerinde piyasanın gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle, bazı politikacılar yerel endüstrileri tercih ederek iki ekonomiyi birbirinden ayıracak politikaları savundular.
