Irrottaminen
Mitä on irrottaminen?
Rahoitusmarkkinoilla irtoaminen tapahtuu, kun yhden omaisuusluokan tuotot poikkeavat odotetusta tai normaalista korrelaatiomallistaan muiden kanssa. Siten irtoaminen tapahtuu, kun eri omaisuusluokat,. jotka tyypillisesti nousevat ja laskevat yhdessä, alkavat liikkua vastakkaisiin suuntiin, kuten yksi kasvaa ja toinen laskee.
Esimerkkinä voidaan mainita öljyn ja maakaasun hinnat, jotka tyypillisesti nousevat ja laskevat yhdessä. Irrottaminen tapahtuisi, jos öljy liikkuu yhteen suuntaan, kun taas maakaasu liikkuu vastakkaiseen suuntaan.
Irrotuksen ymmärtäminen
Sijoitusalalla sijoittajat ja salkunhoitajat käyttävät yleensä tilastollista mittaa, joka tunnetaan nimellä korrelaatio määrittääkseen kahden tai useamman omaisuuden välisen suhteen. Kahden omaisuuden välisen korrelaation vahvuus riippuu siitä, missä mittari on välillä -1 - +1, missä suurempi luku tarkoittaa vahvempaa synkronointia vertailtavien sijoitusten välillä.
Korrelaatio -1,0 tarkoittaa, että varat liikkuvat vastakkaiseen suuntaan, ja +1,0 tarkoittaa, että varat liikkuvat aina samaan suuntaan. Ymmärtämällä, mitkä varat korreloivat, salkunhoitajat ja sijoittajat luovat hajautettuja salkkuja allokoimalla sijoituksia,. jotka eivät korreloi keskenään. Näin yhden omaisuuden arvon putoaessa salkun muiden sijoitusten ei tarvitse kulkea samaa polkua.
Saman toimialan osakkeilla on yleensä korkea positiivinen korrelaatio, ja yhden yrityksen osakekurssin laskuun liittyy muiden osakekurssien lasku. Esimerkiksi vuonna 2017 Goldman Sachs julkaisi raportin, jossa verrataan nykyteknologia-alaa 90-luvun lopun teknologiakuplaan. Raportin mukaan vuoden 2017 markkinoita hallitsivat viisi FAAMG-osaketta – Facebook (nyt Meta), Apple, Amazon, Microsoft ja Google (Alphabet) – samalla tavalla kuin teknologiamarkkinoita juuri ennen dotcom-kuplaa.
Raportti johti myyntiin, joka johti useimpien teknologiayritysten osakekurssien laskuun Yhdysvaltain markkinoilla. Koska vaikutus vaikutti koko teknologiasektoriin, kollektiivinen romahdus näytti vahvistavan, että nämä yritykset olivat vahvasti sidoksissa toisiinsa – yhden osakkeen hinnan lasku merkitsi niiden kaikkien pudotusta.
Kääntäen, irrottaminen tapahtuu, kun korrelaatiot läheisesti toisiinsa liittyvien sijoitusten tai hyödykkeiden välillä vähenevät. Esimerkiksi kullan hinta on yleensä kiinteästi sidoksissa kaivosyhtiöiden osakekursseihin. Jos julkaistaan negatiivisia uutisia, jotka saavat kullan hinnan laskemaan, mutta kaivososuudet nousevat, se olisi todiste siitä, että kullankaivosyritykset irrottivat yhteyden kullan hinnasta. Itse asiassa irrottaminen viittaa korrelaation vähenemiseen.
Markkinoiden irrottaminen
Markkinat ja taloudet, jotka kerran siirtyivät yhteen, voidaan myös irrottaa. Yhdysvaltain taloudesta alkanut vuoden 2008 finanssikriisi levisi lopulta useimmille maailman markkinoille ja johti maailmanlaajuiseen taantumaan. Koska markkinat ovat "kytkettyinä" Yhdysvaltain talouskasvuun, kaikki markkinat, jotka liikkuvat vastakkain maailmanlaajuisen kehityksen kanssa, tunnetaan irrotetuina markkinoina tai taloudena.
Laman jälkimainingeissa ajatus siitä, että maailman kehittyvien markkinoiden ei enää tarvitse olla riippuvainen Yhdysvaltojen kysynnästä talouskasvun edistämiseksi, on esimerkki taloudellisesta irrottamisesta. Kun kehittyvät markkinat luottivat jossain vaiheessa Yhdysvaltain talouteen, monet analyytikot väittävät nyt, että joistakin kehittyvistä markkinoista, kuten Kiinasta, Intiasta, Venäjältä ja Brasiliasta, on tullut suuria markkinoita tavaroille ja palveluille.
Irrottaminen tuotannosta osoittaa, että nämä taloudet pystyisivät kestämään Yhdysvaltain horjuvaa taloutta. Esimerkiksi Kiina saa lähes 70 % suorista ulkomaisista sijoituksistaan muista Aasian nousevista maista ja myös investoi voimakkaasti mantereensa raaka-aineita tuottaviin yrityksiin.
Keräämällä valuuttavarantoaan ja ylläpitämällä vaihtotaseen ylijäämää,. maalla on tilaa toteuttaa finanssipoliittisia elvytystoimia,. jos globaali taantuma tapahtuu, ja siten irrottaa itsensä kehittyneistä markkinoista.
Irrottaminen vs. takaisinkytkentä
Toisin kuin irrottaminen tuotannosta, uudelleenkytkentä kuvaa tilannetta, jossa kahden omaisuuden tai markkinoiden välinen korrelaatio lisääntyy, yleensä tilapäisen irrotuksen jälkeen. Tämä saattaa johtua teknologisista innovaatioista, jotka vähentävät yhden tekijän riippuvuutta toisesta.
Toinen esimerkki voidaan löytää maakaasun hintojen ja raakaöljyn välisestä suhteesta, jotka ovat kaksi fossiilista polttoainetta, joilla on keskeinen rooli monilla teollisuudenaloilla. Vuosina 1997–2009 Henry Hub -maakaasun spot-hinta seurasi tarkasti West Texas Intermediate (WTI) -alueen muutoksia, mutta poikkeamia oli vain lyhyitä. Nämä hinnat alkoivat sitten irrota, mikä todennäköisesti johtui teknologisista innovaatioista, jotka lisäsivät huomattavasti saatavilla olevan maakaasun tarjontaa.
Myöhempinä vuosina raakaöljyn hinta nousi jyrkästi, kun taas maakaasun hinta pysyi alhaisena. Ne alkoivat yhdistyä vuodesta 2015 lähtien, kun raakaöljyn hinnat laskivat ja alkoivat jälleen seurata maakaasun hintaa. Nämä kaksi polttoainetta korreloivat jälleen positiivisesti, vaikka hinta on alhaisempi kuin ennen vuotta 2009.
Erityisiä huomioita
Irrottaminen voi viitata myös ei-taloudellisten tekijöiden, kuten koulutuksen, terveyden ja inhimillisen kehityksen, välisiin suhteisiin. Ympäristöekonomistien päätavoite on erottaa tuottava toiminta ympäristön paineista – toisin sanoen saavuttaa tuottava toiminta aiheuttamatta ympäristövahinkoja.
Absoluuttinen irrotus on, kun kaksi muuttujaa lakkaa liikkumasta yhdessä – niiden välinen korrelaatio tulee nollaksi tai negatiiviseksi. Suhteellinen erotus on, kun kahden muuttujan välinen korrelaatio pienenee, mutta pysyy positiivisena.
Taloustieteilijät erottelevat myös eri asteista riippuvuutta sen mukaan, missä määrin korrelaatio pienenee. Absoluuttinen irrotus viittaa olosuhteisiin, joissa kaksi muuttujaa lakkaa liikkumasta samaan suuntaan – toisin sanoen, kun näiden kahden tekijän välinen korrelaatio putoaa nollaan tai pienempään. Suhteellinen irtikytkentä viittaa osittaiseen irrotukseen, jossa näillä kahdella tekijällä on edelleen positiivinen (mutta pienempi) korrelaatio.
Bottom Line
Monimutkaisessa markkinataloudessa on monia liikkuvia osia, ja monet niistä liikkuvat yhdessä. Irrottaminen on yksi monista taloudellisista termeistä, joita käytetään kuvaamaan muuttuvia suhteita taloudellisten indikaattoreiden, osakekurssien ja muiden maailmantalouden piirteiden välillä.
Kohokohdat
Monet kestävän kehityksen taloustieteilijät kannattavat myös talouskasvun irrottamista ympäristöpaineista eli keinojen löytämistä kasvun saavuttamiseksi ilman, että ympäristövaikutukset lisääntyvät.
Sijoittajat voivat nähdä irrottamisen mahdollisuutena, jos he uskovat, että edellinen korrelaatiomalli palaa, mutta ei ole takeita siitä, että niin tapahtuu.
Suhteellinen irrotus tarkoittaa kahden omaisuuden välisen korrelaation vähenemistä, kun taas absoluuttinen irrottaminen tarkoittaa nollaa tai negatiivista korrelaatiota.
Irtikytkentä on sitä, kun jonkin omaisuusluokan tuotot, jotka on aiemmin korreloitu muiden omaisuuserien kanssa, eivät enää liiku odotusten mukaisesti.
Irrottaminen tuotannosta voi myös tarkoittaa, että maan sijoitusmarkkinoiden suorituskyvyn ja sen taustalla olevan talouden tilan välinen yhteys katkeaa.
UKK
Mikä on käyttömaksujen irrottaminen?
Energiasääntelyssä irrottaminen on koronsäätömekanismi, joka muuttaa laitoksen tulojen ja sen yleisölle myymien tulojen välistä suhdetta. Tämä vähentää voimalaitoksen kannustinta lisätä myyntiä tulojen kasvattamiskeinona, mikä vähentää kuluttajien energialaskujen volatiliteettia.
Mikä on asiakkaan tilauksen irrotuspiste?
Logistiikassa asiakastilausten irrotuspiste on toimitusketjun lenkki , jossa yksittäisten asiakastilausten tiedot siirtyvät tuotanto- ja jakeluprosessiin. Ennen asiakastilausten irrotuskohtaa tuotantopäätökset tyypillisesti aggregoidaan historiatietoihin ja kuluttajakysynnän ennusteisiin perustuen. Irrotuskohdan jälkeen otetaan käyttöön yksittäiset tiedot ja asiakastilaukset allokoinnin tehostamiseksi.
Mitä on irrottaminen kestävästä kehityksestä?
YK:n kestävän kehityksen tavoitteet ovat joukko pitkän aikavälin hankkeita, joilla pyritään vähentämään taloudellista riippuvuutta ympäristöä tuhoavista tai haitallisista teollisista käytännöistä. Tämä sisältää useita säännöksiä "kasvun irrottamisesta resurssien tuottamisesta", toisin sanoen sellaisten tapojen tutkimista, joilla voidaan saavuttaa talouskasvua, joka ei kuluta luonnonvaroja tai aiheuta ympäristöpaineita.
Mitä on irrottaminen Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä?
Kiinan ja Yhdysvaltojen taloudet ovat läheisesti sidoksissa toisiinsa, mikä johtui ensinnäkin tärkeästä tuotantokeskuksesta ja jälkimmäisen merkityksestä maailman rahoitusjärjestelmässä. Tällä läheisellä suhteella voi joskus olla kielteisiä seurauksia, koska häiriö yhdessä maassa voi aiheuttaa markkinoiden laskusuhdanteen toisessa. Tästä syystä jotkut poliitikot ovat kannattaneet politiikkaa, joka erottaisi nämä kaksi taloutta suosimalla paikallista teollisuutta.
