yeniden birleştirme
Yeniden Birleştirme Nedir?
bir süre saptıktan sonra tarihsel veya geleneksel korelasyon modellerine geri döndüğünde meydana gelen bir piyasa olayı veya sürecidir . Bu, varlık sınıfları geleneksel korelasyonlarından koptuğunda meydana gelen ayrıştırmanın aksine .
Anahtar Paketi
- Yeniden birleşme, normal ilişkinin geçici olarak bozulduğu bir ayrışma döneminden sonra varlık getirilerinin veya diğer ekonomik değişkenlerin tarihsel veya teorik korelasyonlarına geri hareketidir.
- Çeşitli ekonomik veya ekonomik olmayan faktörler tarafından yönlendirilebilen çeşitli varlık türlerinin performansı arasında birçok korelasyon vardır.
- Ekonomik koşullardaki bir değişiklikten sonra, geçici ayrışma meydana gelebilir ve ardından yeniden birleştirme yapılabilir, ancak ekonomik değişimin doğasına ve ilgili psikolojik faktörlere bağlı olarak yeniden birleştirme her zaman gerçekleşmeyebilir.
Yeniden Birleştirmeyi Anlamak
Farklı varlık sınıflarının birbirine göre hareketleri, zaman içinde ampirik kanıtların yanı sıra akademik teoride korelasyon zemini modelleri sergilemiştir. Zaman zaman, korelasyonlar ayrışır ve piyasa gözlemcilerinin açıklamalar aramasına neden olur. Ayrışma dönemi kısa veya uzun olabilir, ancak sonunda varlık sınıfı davranışı tarihsel normlara dönecektir. Nadiren, bir ilişki kalıcı olarak bozulur. Bu gerçekleştiğinde, geleneksel modellerde mevcut olmayan bir dış faktörün şu anda iş başında olduğunu kuvvetle önerir.
Verili olarak alınan birçok piyasa korelasyonu seti vardır. Bazı örnekler: artan tahvil getirileri,. para biriminin güçlenmesi anlamına gelir; yükselen faiz oranları, hisse senedi piyasalarının değer kazanmada yavaşlamasına ve hatta değer kaybetmesine neden olurken, düşen faiz oranları hisse senedi piyasalarını destekler; ihracata bağımlı bir ülkenin para biriminin güçlenmesi, o ülkenin borsasında düşüşe yol açar; ABD dolarının değer kaybetmesine petrol ve diğer küresel emtia fiyatlarındaki artış eşlik ediyor.
Bu ilişkiler, basitçe muhasebe veya finansal kimlikler (tahvil fiyatları ve getiriler arasındaki ters korelasyon gibi) tarafından yönlendirilebilir, bu durumda bunlar neredeyse hiç ayrılmaz; sıklıkla ayrışabilen sahte istatistiksel korelasyonlarla; veya ekonomik teori tarafından tanımlanabilen ve ekonomik ilişkilerdeki gerçek yapısal değişikliklere, değişen ekonomik teşvikler veya tercihlere veya tamamen psikolojik faktörlere yanıt olarak ayrılacak veya yeniden birleşecek olan nedensel ekonomik ilişkiler ile.
Ekonomistler, ayrışma ve yeniden birleştirmeyi açıklamak için teorilerinde ekonomik koşullardaki, teşviklerdeki ve yapısal ilişkilerdeki değişikliklere odaklanma eğilimindedir. Büyük bir ekonomik şoktan,. teknolojideki ilerlemeden veya ekonomi politikasındaki sert değişimden sonra, ekonomik değişkenler (çeşitli varlık sınıflarının getirileri dahil) yeni koşullara uyum sağladığında, ekonomi genellikle ayarlama dönemleri geçirir. Bu, ekonomi yeni bir dengeye doğru hareket edene kadar geçici olarak ayrılabilecekleri ve getirilerin yeniden birleşme eğiliminde olacağı anlamına gelir. Bununla birlikte, yeni ekonomik koşullar, farklı ekonomik değişkenler arasındaki ilişkilerin kalıcı olarak değiştirildiği ve böylece herhangi bir verili korelasyonun yeniden ortaya çıkacağına ve yeniden bir araya geleceğine dair hiçbir garantinin olmadığı yeni bir dengeye yol açabilir.
Öte yandan, Keynesçiler ve davranışsal iktisatçılar gibi diğer iktisatçılar,. piyasaların irrasyonel davranabileceğini iddia ederler, bu nedenle uzun süredir devam eden ilişkiler -desteklenen ekonomik modeller veya onlarca yıllık tutarlı verilerle- bir dönem boyunca bozulduğunda sürpriz olmamalıdır. zaman. Bilişsel önyargılar veya gizli hayvan ruhları gibi psikolojik faktörlerin yeniden birleşmeyi geciktirebileceğini ve hatta kalıcı olarak engelleyebileceğini savunuyorlar.
Ayrışma daha yaygın hale geliyor: Federal Rezerv bile arada bir böyle bir pazar "muamması" tarafından şaşkına döndü. Bununla birlikte, piyasa karmaşıklıklarıyla güncel kalmak için modellerinde sürekli olarak ince ayar yapmayı gerekli bulsalar bile, piyasaların davranışını tahmin ederek geçimlerini sağlayan akademisyenler ve analistler tarafından yeniden birleşmenin gerçekleşmesi bekleniyor.
